女股神箴言》木頭姐首次來台開講：五大顛覆式創新投資助攻，牛市還會繼續奔馳

全球主要股市一路驚驚漲，投資人既期待又怕受傷害，擔心不按牌理出牌的美國總統川普再度掀起驚滔駭浪。素有女股神之稱的「木頭姐」方舟投資（ARK Invest）創辦人暨CEO凱西・伍德（Cathie Wood）認為，雖然關稅議題佔據了媒體頭條，但川普的其他政策也悄悄改變了市場大環境，將可助攻這波牛市持續奔馳。

《風傳媒》攜手中信投信昨（28）日聯合舉辦「未來已到：顛覆式創新投資預言」論壇，邀請Cathie Wood首度來台公開演講。她說，全球正處於史上最偉大的科技革命，台灣更是這波AI熱潮的靈魂，雖然股市在這段期間面臨紛至沓來的利空衝擊，終究關關難過關關過，「我並不是說未來不會修正，但相信牛市還會持續下去。」

不要只看川普的關稅　這些利多政策也很重要

為何這麼有信心？Wood解釋，雖然川普的關稅政策持續干擾市場，但許多人忽略的是，大量法規鬆綁正在各個產業發生，《大而美法案》的減稅措施也為企業添柴火，不僅是購買設備、建設基礎設施，還會投入大量資金研發創新，「這種事情從未發生過，幾年後我們會看到讓人意外的公司營收與獲利。」

Wood指出，人類的生產是由創新所驅動的，例如19世紀末、20世紀初的三大創新——電話、電力和內燃機，促進經濟大規模成長，如今則有五大顛覆式創新的關鍵力量，也就是AI、機器人、能源儲存、區塊鏈與基因定序。

AI是泡沫嗎？

儘管有人認為AI只是短期浪潮，近日更因為OpenAI執行長阿特曼（Sam Altman）一席話，以及麻省理工學院（MIT）的研究報告，使得AI泡沫論在一時之間甚囂塵上，Wood卻不以為然。

「我們處在AI的黃金時代！」她強調，AI正在為未來的數位時代打造一條超級高速公路，需要很多的資金及時間，比起50、60年代的美國基礎建設還有更多、更久的投資機會。

Wood形容，現在是「賽局下半場」，科技平台之間的融合將顯著加速總體經濟成長，例如啟蒙運動與工業革命促使全球平均經濟成長率在400年間翻倍，至1900年達到0.6%；第二次工業革命更讓過去125年的平均經濟成長率躍升五倍，一舉攀上3%。

如今，AI、自動駕駛與人形機器人的技術突破，很可能再次大幅推升生產力，並在未來5到10年間帶來新一波結構性的成長飛躍。Wood據此研判，全球經濟成長率將從目前的3%水準衝到7%以上。

​顛覆式創新大勢所趨　投資週期看長不看短​

但說到底，AI究竟如何改變人類的生活？Wood舉例，程式語言編碼（Coding）導入AI Agent能夠自主解決軟體工程上的挑戰，全天候監控並調整系統，目前從頭到尾編寫的成功率已經達到80%，但一年半以前，這個數字還不到20%，可見發展速度有多驚人，未來甚至可以提高到100%。 （相關報導： AI真的會取代人類？經濟學家揭露殘酷現實，年輕人的這些工作已經受到影響了 ｜ 更多文章 ）

她進一步分析，「自駕計程車」未來5～10年可望創造8～10兆美元營收，特斯拉更是其中的佼佼者，有望稱霸整個市場；「人形機器人」市場則會在5～15年內超過26兆美元，兩大產業將對全球經濟規模產生革命性影響。

此外，AI加速藥物研發與疾病治癒，可望重振製藥與生技產業的長期投資回報，但這也可能造成產業出現分歧，由AI驅動、以尋求治癒為目標的公司所創造的報酬，將明顯高於那些未能跟上技術潮流的傳統藥廠與生技公司。

整體而言，Wood看好顛覆式創新的大勢所趨，投資週期是以「年」為計，建議投資人看長不看短，不要因為暫時性的市場波動而讓信念有所動搖。

​股市已經漲這麼多了　還能買嗎？​

中信投信攜手ARK Invest打造的全台首檔投資海外主動式ETF「中信ARK創新主動式ETF（00983A）」今年6月正式掛牌，上市以來不負眾望，基金淨值、規模與受益人數皆穩定成長。凸顯在AI創新應用推陳出新且迭代速度加快下，越來越多投資人認同顛覆式創新的投資理念。

​00983A經理人唐祖蔭表示，永遠都會有人問，「股市已經漲這麼多了，還能買嗎？」他分享這段時間和ARK的交流心得，很多投資人看到價格風險，都是用統計上的標準差來衡量，「但這只看對了一半，因為拿錢投資成為股東，關心的不應該只是第二天的股價，而是這家公司能不能在未來市場競爭中存活下來。」

唐祖蔭強調，投資具有前瞻性的顛覆式創新企業，也應該用長遠眼光來正面看待。因此，他給投資人的忠告是，「你在市場，比起選市場、選時間更關鍵。」換句話說，Time in the market遠比Timing the market來得重要。

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