知名連鎖火鍋品牌慘連虧多年！虧損破51億元、關掉多間分店，市值蒸發超過九成

呷哺呷哺，這個曾經被譽為「連鎖火鍋第一股」的餐飲巨頭，近年來深陷泥沼。儘管最新的半年財報顯示虧損有所收斂，但連續四年未能轉虧為盈，累積虧損已突破12億元人民幣（約新台幣51億元），轉型之路走得異常艱辛。

虧損持續擴大，五年累虧逾12億的背後

根據《界面新聞》與《新浪財經》等中國媒體的報導，呷哺呷哺的財務困境由來已久。從2021年開始，公司已連續四年虧損，從財報來看，其累積虧損已達12.46億元人民幣。這鉅額虧損的主因之一，是為了止血而關閉大量虧損門店所產生的資產減值損失。據財報顯示，2024年的相關減值損失約2.6億元，2023年也高達1.6億元。

戰略失誤導致品牌迷失，兩大主力品牌全線承壓

呷哺呷哺的困境並非偶然，而是多年來品牌戰略搖擺不定所致。呷哺呷哺曾以親民的價格與獨特的吧台式用餐模式快速打響名號。然而，面對餐飲市場的「消費升級」浪潮，公司試圖將主品牌轉型為中高價位，卻因此陷入「高不成低不就」的窘境。這不僅讓它無法與海底撈等品牌在服務上競爭，也流失了原本對價格敏感的核心客群。

曾被視為第二成長引擎的高端副品牌「湊湊」，也同樣面臨挑戰。去年，湊湊營收年減26%，淨虧損高達3.53億元，幾乎佔了集團總虧損的九成。客單價和翻桌率雙雙下滑，顯示其在高端市場的競爭力大不如前。

股價淪為「仙股」，公司命懸一線

在資本市場上，呷哺呷哺的表現同樣慘淡。股價自2021年高峰後一路暴跌，淪為俗稱的「仙股」，市值蒸發逾九成。根據港交所規定，股價若長期低於1港元，公司可能面臨強制退市風險，這意味著呷哺呷哺已站在了生死存亡的懸崖邊緣。

呷哺呷哺還有機會重回巔峰嗎？

8月28日，呷哺呷哺發布2025年上半年財報，數據顯示集團營收為19.42億元，較去年同期下滑18.9%。其中，主品牌呷哺呷哺銷售額下降13.5%，但利潤卻從去年同期的406萬元增長至2973萬元；湊湊銷售額則下降25.8%。值得一提的是，調料產品業務表現亮眼，上半年收入達4716萬元，年增4.8%。

儘管營收下滑，呷哺呷哺卻透過嚴格控制成本，成功縮減虧損。稅前虧損從2.67億元大幅降至7572萬元，降幅高達71.6%；淨虧損也從2.74億元減少至8083萬元，降幅達70.5%。從核心財務數據來看，呷哺呷哺上半年呈現出「營收下降、虧損收窄」的特點。

精準營運與門店重組：呷哺呷哺的自救之路

財報指出，呷哺呷哺的營運費用管控成效顯著，折舊攤銷與租賃費用分別減少20.5%和24.7%，主要歸功於集團優化了餐廳布局。截至2025年6月30日，呷哺呷哺在全球共有937家餐廳。上半年，集團新開32家呷哺呷哺餐廳，同時關閉了29家呷哺呷哺和23家湊湊餐廳，總門店數淨減少52家。與2024年同期相比，總門店數淨減135家。

值得注意的是，呷哺呷哺正調整門店結構，將更多資源集中到一線城市。其在一線城市的門店佔比從39.7%提升至42.6%，三線及以下城市則從22.6%降至16.0%。呷哺呷哺透過降低人均消費來提升客流，翻桌率從2.3倍提升至2.6倍。 （相關報導： 台灣1所老牌私校已倒閉！「欠教師千萬薪水」董事賣屋捐款也沒用，創校64年正式退場 ｜ 更多文章 ）

責任編輯／蔡惠芯