FOMC紀錄：升息「很快」就放緩，官員激辯延遲效應

根據聯邦公開市場委員會（FOMC）11月貨幣政策會議記錄，聯準會（Fed）官員相信，升息速度可能「很快」就會減緩。

CNBC、英國金融時報等外電報導，Fed 23日公布的FOMC 11月1~2日貨幣政策會議記錄顯示，「大多數」（substantial majority）決策官員都同意，放緩升息速度「可能很快就會成為適當舉措」（likely soon be appropriate）。

紀錄並顯示，上述評估之所重要，是因為貨幣政策調整對經濟、通膨的效果是延遲的，影響也充滿不確定性。「在這種環境下減緩升息速度，讓委員會更有餘裕能評估『就業最大化』、『物價穩定』這兩大目標的進展。」

聯準會12月可能放緩升息，終點利率約5%

根據紀錄，有些與會成員認為，放慢升息速度有望減少金融系統的不穩定風險。官員們認為，經濟的風險如今偏向下方。

官員們對緊縮貨幣政策的延遲效應展開激烈辯論。他們提到，對利率敏感的產業（例如房市）已開始迅速修正，但政策「何時能對整體經濟活動、就業市場及通膨發揮效用，還是相當不確定。」

部分Fed官員相信，對經濟施加的壓力恐怕得比原本預期多一些，因為通膨至今仍鮮少有降溫跡象。部分人也表示，直到政策利率開始明顯限制經濟活動、通膨降溫訊號更加明顯前，放緩升息應再等等。然而，其他人卻不認同，警告這段時間累積的升息行動，可能會超出壓制通膨所需。

延伸閱讀：持續升息、通膨怪獸、能源危機籠罩 《經濟學人》預測2023年全球商業環境及10大商業趨勢

紀錄顯示，官員們認為，大眾對於Fed會將利率升到多高的關注也很重要，而不是把重點放在升息的速度。紀錄提到，終點利率（terminal interest rate，指Fed升息循環終點）很可能會比官員之前預期還要高。

FOMC 11月決定連續第四度升息三碼（75個基點），將利率拉升至3.75-4.00%，創2008年以來新高。經濟學家普遍預測，Fed 12月14日會將升息幅度減緩至兩碼。市場並預測，Fed 2023年會再升幾次息，最終把聯邦基金利率拉高至5%左右，之後也許會在2023年底降息。

Siegel轟Fed犯成立110年最大錯誤

賓州大學華頓商學院（Wharton School）知名財經教授Jeremy Siegel之前曾痛批，Fed正在犯下成立110年來最嚴重的錯誤之一。

Siegel 9月24日接受CNBC專訪時表示，「所有原物料價格快速上漲之際，鮑爾及Fed說，『我們看不到任何通膨，2022年不需要升息。』如今所有原物料、資產價格都在跌，他們卻說『頑強的通膨讓Fed必須在2023年保持緊縮。』我實在看不懂這種做法，貨幣政策已經太緊！」

基於上述原因，Siegel認為，Fed將導致經濟痛苦地衰退，美國的藍領及中產階級得付出代價。他認為，Fed不該持續升息直到通膨重返2%，而是應讓不斷滑落的原物料價格分攤對抗通膨的重擔。

本文獲授權轉載自MoneyDJ，未經同意不得轉載，小標為編輯所加。 （相關報導： 持續升息、通膨怪獸、能源危機籠罩 《經濟學人》預測2023年全球商業環境及10大商業趨勢 ｜ 更多文章 ）

責任編輯／郭家宏