債券投資指南》分析師曝新手必知7大風險：「到期日」是關鍵
債券真的零風險嗎？分析師點出這7點，投資新手要注意。（示意圖/取自Unsplash）
一般情況下，投資人會認為投資債券比股票安全。主要是因為投資債券有定期領息及到期領回債券面值的承諾。但是這個「承諾」是債券的發行者所做的，因此發行者的財務狀況有多可靠，這個「承諾」就有多可靠。
雖然債券的部位只佔我整體資金３０％左右，而且我也是先投資股票之後好幾年才開始投資債券，但我還是會建議初學者可以從投資債券開始踏入投資領域。為什麼？除了債券本身就是一個很好的投資工具外，另一個原因是影響債券價格的因素，在很大程度上也會影響股票價格，換句話說就是債券投資和股票投資的原則在很大程度上是相似的。不過一般投資者對於這種相似性的認識是遠遠不足的。而且，初學投資者可以經由持有這種較安全的投資工具來感受投資的魅力。
1. 利率風險：利率與債券價格呈反向關係，到期日越久的債券，利率風險越高。2. 購買力風險：通貨膨脹持續發生時，會降低債券持有者的收益。3. 違約風險：又稱信用風險，發行者無法償還債務，造成債券持有人損失。4. 流動性風險：價格波動大時，交易商加寬報價或是停止報價，造成損失。5. 再投資風險：因市場利率走低，將取得的利息再投資時，取得的債券收益率較低的情況，越接近到期日，再投資風險越高。6. 強制贖回風險：債券發行者在到期日之前，依條件贖回債券。7. 匯率風險：投資非本國貨幣計價之債券時，可能面臨匯率改變的損失。
以上七個主要風險之中，我認為投資人唯一可以掌握，同時也是債券投資中最大的風險就是第三項的違約風險。只要能避開違約風險，其他風險大多是可以忽略不去管它的，因為這些風險不一定會造成損失，也有可能會造成獲利，所以不能光看到風險就覺得好像很可怕。
購買債券時，只要發行者沒有違約，你這筆投資的報酬率在你買進時就已經確定，雖然持有過程中會有各種不同的風險因素將影響你持有的債券價格，但只要持有到期，這些風險都可以忽略不用在意，因為只要發行者沒違約，債券到期時取得的報酬率就跟買進時計算的一模一樣。
第二項購買力風險跟第五項再投資風險，只要是投資都會碰到，也不是債券特有的風險。
第六項強制贖回風險，只要購買不可贖回或避免溢價購買就可以避免，當折價購買時，發行者提早贖回對持有者反而是個好事。
第七項匯率風險也是可能造成損失或獲利的一個風險因素，但卻沒有辦法藉由持有到期來消除，但是也還是有一些方法可以降低這個風險造成的影響，像自然避險就是一個很好的方法。
作者介紹｜複利先生
有證券分析師證照。曾擔任過審計員、財務管理師及股務工作。於30歲那年勇於追夢，到澳洲Work Holiday兩年。返台後成為全職投資人，2020年成立投資公司。
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風評：「社維法」不是蘇貞昌的「政治血滴子」「現今言論自由意識高漲，即使是『謠言』亦應受到言論自由之保護，更何況大多數事件難以求證，故難以判定是否為謠言還是真實的傳言」，這段話是二０一三年，民進黨猶在野時，由立委劉建國提案十六人連署，刪除《社會秩序維護法》第六十三條第五款有關「散播謠言」的處罰。
陳國祥觀點：台灣何必招惹中共武統？共軍東部戰區宣稱近日多軍種在「台灣海峽和南北兩端實戰化演練」，這是繼一九九六年文攻武嚇之後再次大動干戈，而且加入封鎖台灣海峽的演練項目，嚇阻外軍介入台海戰爭的意味濃厚。從其演練項目看來，共軍似認為先在台灣南北兩端取得制空、制海權，提高奪台行動勝算，為後續的三棲登陸奠定制勝基礎。另外為了因應美軍近一年來固定航行台灣海峽，共軍此次演練加入了在海峽當面軍演。
基本工資又要漲了，然後呢？這幾百萬名勞工還是「薪」如止水…基本工資到底調不調，勞資雙方每年都要搬上檯面吵一遍，尤其今年遭遇疫情肆虐，經濟情勢嚴峻，資方當然不會放過這個爭取「喘息」的機會。無奈形勢比人強，終究還是拍板定案，明年月薪、時薪仍將微幅調漲。（延伸閱讀：基本工資連5漲！月薪24,000元、時薪160元，蔡政府歷次最低調幅）
須文蔚觀點：假牙政治學之外，銀髮族真正的需求？台灣邁向銀髮社會，視聽茫茫，齒牙動搖，已經成為人生必然要面對的窘境，知名作家簡媜在《誰在銀閃閃的地方，等你》一書中，提醒讀者要面對老化的必然，在這經歷中，一定要變成一個更好的人，希望在漫長黑暗的隧道中，盡頭會有個銀閃閃的發亮之物，「那可能是個溫暖、充滿平安的地方。」回顧這些年選舉政見中只見裝假牙，很少候選人關心老人家聽力的衰退，或許是該有不一樣思考的時刻。
呂紹煒專欄：台大生結構─也是「父酬者聯盟」今年大學指考放榜，有一個數字讓人相當「側目」：指考錄取台大學生中85%來自六都，過半來自雙北。這是混雜著城鄉落差、南北不平衡、再加上貧富差距、社經地位高低的另外一種型式之「父酬者聯盟」。
觀點投書：防疫普篩重要性恰如B肝進一步檢查新冠肺炎境外移入確診案例增加，不確定感染源多起，醫學專家「前仆後繼」扣馬而諫，千呼萬喚台灣要普篩才保險，但指揮中心卻無動於「中」，中央流行疫情指揮官衛福部長陳時中堅信目前檢驗政策還沒更動必要，引發正反熱議，某前疾管局副局長且在臉書表示經濟損失恐將以億為單位起跳，可觀跳錶數字的「基本消費」，著實叫人心跳100。
觀點投書：F-16V軍購過關四個啟示根據媒體報導，美國正式通過洛克希德馬丁公司的90架F-16戰機的軍售案，其中的66架為台灣所採購，總金額約80億美金，剩餘的為摩洛哥所採購的架數。
吳展良觀點：創造新的兩岸路線，此其時也！美國在拉攏台灣以對抗中共時，自有其分寸。他今天支持的是中華民國，而非台灣國；亦即開始想要走回冷戰時期，一貫支持中華民國的立場，以制衡中共領導下的中華人民共和國。支持台獨等於與絕大多數中國人為敵，對他而言風險與壓力都太大且不必要。支持中華民國，並對全世界華人宣傳，如今的中共作為霸道強橫，並不能代表中國，海內外的華人(Chinese)當支持中華民國，自然更具廣大的可說服範圍，且符合美國的利益。我們當然不能跟著美國去攻擊中國大陸，但若能因此而制衡中共的強橫與專制作為，豈不更符合台灣與中國大陸人民的長遠利益？
觀點投書：何謂「告別韓流」？關於林為洲所說的「告別韓流」，我大概懂他的意思。在罷免案過後，我曾寫過一篇文章，也是主張「韓粉要解散」，因為唯有韓粉解散，才是韓國瑜的重生。但，解散不是消失，而是另一種更高層次的存在！
觀點投書：到底該不該「告別韓流」？國民黨立院黨團總召林為洲，在臉書發文寫下國民黨應該「告別韓流」，此文引來大批韓粉撻伐，紛紛指責國民黨背骨，不懂對韓國瑜知恩圖報。為何國民黨可以從選市長，吵到選總統，再吵到第二次選市長，甚至市長都選完了，還在吵。本文試圖分析，韓流到底是何物？以及國民黨到底應該怎麼看待韓流？
觀點投書：告別「韓流」？告別甚麼流？高雄市長補選落幕，國民黨僅守住最鐵的基本盤，令黨團總召林為洲有感而發的表示「是時候該告別韓流了」不料，此舉沒有獲得黨內支持群眾的迴響，反招致負面的抨擊聲浪，逼得林為洲不得不再次出面解釋，其原意乃指「不能再靠單一力量勝選」，然正值檢討敗選原因、黨內風雨欲來之際，其將錨頭直指韓國瑜的舉措，不像是深切反省，反更令人心生權力鬥爭之疑。畢竟，倘若按其標準，凡站台力挺而未果者，都該走入歷史的洪流，那麼，舉凡江啟臣、馬英九、侯友宜、朱立倫、王金平、乃至於他個人，豈非也都該思考世代交替了呢？
