2025年初，比特幣市場經歷了劇烈波動，價格一度跌破92,000美元，導致24小時內全網爆倉金額高達20.28億美元，主要受多重因素影響：首先，AI大模型DeepSeek的崛起引發市場對科技產業的擔憂，被視為「黑天鵝」事件，導致美股和加密貨幣市場大幅下跌。
其次，美國總統川普實施的關稅政策引發貿易戰和經濟衰退的擔憂，進一步加劇市場不確定性；最後，薩爾瓦多在國際貨幣基金組織（IMF）壓力下取消比特幣作為法定貨幣的地位，雖然對比特幣的合法性造成短期影響，但薩爾瓦多政府仍持續增持比特幣，顯示其對加密貨幣的長期信心。這些事件共同凸顯了加密貨幣市場對全球經濟和政治動態的高度敏感性。
近期，以太幣（ETH）的價格出現明顯波動，受到市場廣泛關注。截至2025年2月8日，ETH價格下跌5.1%，跌破2,600美元大關。這波變動讓投資人開始思考市場的未來走向。作為全球市值第二大的加密貨幣，以太幣的價格變動往往牽動整個加密市場的情緒與走勢。
美國近期的政策動態正影響比特幣與整體加密貨幣市場。川普政府上台後，提名多位支持數位資產的官員，推動減少監管，促進美國數位資產發展。目前至少22個州正討論或已立法投資加密貨幣，例如猶他州已經通過數位資產法案，正等待參議院與州長的最終批准，該法案將允許政府資金投資加密貨幣。
馬里蘭州與肯塔基州也提出類似法案，計劃建立比特幣儲備資金，其中馬里蘭州的比特幣儲備將透過博彩業罰款基金提供資金，而肯塔基州則允許州退休基金投資數位資產ETF。這些舉措顯示各州對加密貨幣的興趣與接受度正在逐步提升。
聯邦層面，美國商品期貨交易委員會（CFTC）代理主席 Caroline Pham 正推動代幣化試點計畫，探索穩定幣作為金融市場抵押品的可能性，並邀請 Coinbase、Ripple、Circle 等加密貨幣公司參與討論。這顯示美國監管機構對數位資產採取更開放的態度，與業界合作推動創新。
黃金崛起 與之掛鉤的加密貨幣表現突出
與此同時，黃金支持的代幣在市場樂觀情緒的帶動下受到投資人的青睞。包括花旗銀行（Citigroup）與瑞銀（UBS）等金融機構，近期都上調了黃金價格的預測，認為未來金價可能突破每盎司3,000美元。
在這樣的背景下，與黃金掛鉤的加密貨幣，如 PAX Gold（PAXG）與 Tether Gold（XAUT）表現突出。這兩種代幣是由實物黃金支撐的數位資產，每枚代幣對應一定數量的實體黃金，結合了加密貨幣的流動性與黃金的保值特性。這些資產成為避險工具，在市場不確定性增加時特別受到青睞。
然而，比特幣網絡活動卻降至一年來的低點。數據顯示，比特幣鏈上交易數量與活躍地址數量均降至近12個月來最低水準。這主要受到 Runes 協議交易量減少的影響，該協議允許在比特幣網絡上發行代幣，近期需求下降導致整體交易量縮減。
儘管如此，市場上長期持有者的需求仍然穩定，這可能為比特幣未來的價格提供支撐。美國的比特幣挖礦活動同樣受到關注，根據劍橋比特幣電力消耗指數（CBECI）數據，截至2024年底，美國挖礦算力占全球35.4%，穩居全球最大比特幣挖礦國家。然而，隨著美國各州對於能源消耗與環境影響的關切增加，部分州政府開始對加密貨幣挖礦施加限制，這可能影響未來美國的挖礦產業發展。
整體而言，以太幣價格波動、美國政策轉向、黃金支持代幣興起，以及比特幣網絡活動變化，都對市場帶來深遠影響。同時，南美等地的加密貨幣金融產品發展加快，顯示數位資產正逐步與傳統金融市場融合。在此情勢下，投資人應密切關注政策與市場趨勢，調整投資策略。
作者介紹｜李可人
比特幣長期持有者（Hodl）。2017年加入幣圈，為新北礦場聯合創始人；同年加入萬寶週刊擔任加密幣專欄作家；2018年加入知名區塊鏈新創科技公司擔任行銷、公關職務至今；2020年與全球最大加密幣交易所幣安（Binance）合作，舉辦比特幣定期研討會。
責任編輯／林彥呈
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