在全球市場波動加劇的環境下，投資人往往關注各種影響資產價格的因素。然而，許多投資人習慣將風險視為負面因素，而忽略了風險背後可能蘊含的機會。本文將探討當前影響投資市場的三大『利多』因素——通貨膨脹、地緣政治風險，以及中國的認知作戰——並提供對應的投資策略，幫助投資人提升報酬率。
1. 通貨膨脹：資產價格推升動力
背景分析
根據《華爾街日報》2024 年 6 月 6 日的報導指出，部分美國人在通膨環境下受益。通貨膨脹是經濟成長的一部分，當臺灣貨幣供給增加時，物價上漲往往不可避免。歷史上，臺灣貨幣供給大幅成長後，風險性資產價格通常隨之上揚。
1986 年初至 1989 年末，臺灣 M1B 年增率高達 27.7%，推動風險性資產價格迅速上漲。1990 年 1 月，M1B 達到高點，隨後在 2 月，臺股創下 12,682 點的歷史新高。
《華爾街日報》報導：美國人如何靠投資收益「跑贏」通貨膨脹本文摘要：通膨推升物價，但投資收益與財富成長支撐美國人消費。股息與房產升值助部分族群抵消通膨壓力，特別是擁有房產與股票的白人、富人、受過高等教育者及嬰兒潮世代，受惠於資產增值與固定低利率房貸。
市場影響
若臺灣 M1B 持續增加，現金購買力將下降，使得持有固定收益資產（如債券）變得缺乏吸引力。相對而言，具有抗通膨特性的資產，因其價格通常隨通膨上升，可能獲得較佳的報酬。
應對策略：適度財務槓桿，延後償還本金
利用負債優勢：若通膨高於預期有利於負債者，促成財富重分配。透過負債投資抗通膨資產（如股票與房地產），該族群可望受益。
延後償還貸款本金：臺灣浮動利率貸款受市場利率變動影響較慢，且調整幅度有限。投資人透過寬限延遲或重新融資，可提升資金運用效益。
配置抗通膨資產：提高持股比例，特別是具有獨佔力（Monopoly Power）的優質企業，以對抗通膨的侵蝕。
說明：當能源價格上升時，例如中碳（1723）的股價通常也會上漲，有助於降低通膨對投資者購買力的影響。
＊此類策略不適用於長期處於通貨緊縮的經濟體，例如過去的日本與當前的中國。
2. 地緣政治風險：美元資產的避險價值
背景分析
《華爾街日報》2024 年 7 月 18 日報導，美國銀行 7 月調查顯示，『地緣政治衝突』已取代通膨，成為市場最大的尾部風險（Tail Risk）。這種不確定性可能影響短期資本流動，但對部分資產則可能構成利多。
市場影響
當地緣政治風險升高時，資金往往流向避險資產，美元、美國國債及某些抗風險資產通常成為資金避風港。此外，臺灣作為全球半導體產業核心，市場關注度提升，使臺股的不可替代價值更為顯現。
說明：若軍事對抗升級為交戰，臺積電將被視為廣義上的軍工產業。
應對策略：增加臺幣負債，持有美元資產
增加臺幣負債：地緣政治風險可能導致臺幣貶值，透過增加臺幣負債（如房貸或企業貸款），可獲取匯兌收益，並利用臺幣貶值降低實質負債成本。 （相關報導： 去年命中率高達9成！專家展望今年投資8大預測出爐：美元維持強勢、美債續弱？ ｜ 更多文章 ）
持有美元資產：美元作為全球儲備貨幣，在市場動盪時往往成為避險資金的首選。因此，增加美元固定配息資產的配置，是一種有效對抗地緣政治風險的策略。
