美超微逆襲成功？下市危機未解「股價卻狂飆59％」靠1黑科技輕鬆擠下對手？ | 周育信

美超微（Super Micro）近期股價上演驚險旅程，財測雖短期不如預期，但對2025年下半年與2026年的營收展望仍保持樂觀，預計將突破400億美元！市場對其搭載輝達（Nvidia）最新AI晶片的伺服器需求充滿期待，使其股價盤後反彈8%。

然而，美超微仍面臨財務報表延遲提交的風險，市場觀望其能否在2月25日前完成合規申報，避免下市危機。

美超微財測不如預期，為何股價仍飆漲？

美超微公佈最新財測後，短期營收預期未達市場預期，本季（截至3月31日）營收落在50億至60億美元，低於市場估計的60.3億美元。

執行長梁見後強調，2025下半年業績將強勁回升，全年營收預計達235億至250億美元，並喊出2026年營收上看400億美元，高於市場共識的292億美元。此消息帶動投資人信心，使美超微盤後股價逆勢反彈8%。

搭載輝達（Nvidia）最新AI晶片：

美超微已全面量產搭載Blackwell B200的高效能伺服器，在AI運算需求激增的趨勢下，市場需求強勁。

液冷技術領先業界：

AI伺服器高效能運算需要更優異的散熱解決方案，美超微在液冷技術上具備競爭優勢，為大型數據中心客戶提供更節能的解決方案。

大型科技公司持續投資AI基礎設施：

Meta、亞馬遜（Amazon）、Google母公司Alphabet、微軟（Microsoft）等公司計劃在2025年投入3200億美元於AI技術與數據中心建設，帶動伺服器需求大增。

美超微股價在2024年曾一度突破1000美元，但受財務疑慮影響，短短八個月內暴跌85%，甚至一度跌破20美元，然而，隨著AI伺服器需求增溫，其股價近期再度回升，過去五個交易日內飆漲59%，全年累積漲幅達40%，遠超那斯達克指數的2.1%。

會計稽核問題：

美超微因未能在期限內提交財報，被興登堡研究（Hindenburg Research）指控存在財務操縱，導致股價大跌。

審計師變更：

安永（Ernst & Young）於2024年底辭任審計師，理由是對公司治理透明度有疑慮，增加市場不確定性。

司法部調查：

美國司法部對美超微展開調查，使投資人擔憂其合規問題，進一步影響市場信心。

美超微因財報延遲提交而面臨那斯達克下市風險，然而，公司表示正全力完成審計，並「相信」能在2月25日前提交報告，以符合上市規範，去年12月，該公司進行內部調查，未發現不當行為，但已更換財務長與其他高層，以強化財務管理。（相關報導：台灣POS龍頭「飛捷」股價一直飆！北美市場助攻「全新AI技術」曝光　EPS將衝破這價位｜更多文章）

如果美超微順利提交財報，市場信心將進一步提升，股價可能持續上漲。但若再度延遲，可能會面臨進一步的監管風險與投資人拋售壓力。