中國共產黨「中央經濟工作會議」週四（12月12日）落幕，中國領導人習近平親自發表談話，宣布明年將實施「更積極」的財政政策，並採取「適度寬鬆」的貨幣政策，以擴大內需、穩住樓市股市，推動經濟持續回升向好。
這是中國貨幣政策自2010年底以來第一次出現重大調整，過往多是以「穩健」為基調；有分析也告訴DW，今年會議釋出了「異常緊迫」的信號。
美國智庫亞洲協會（Asia Society）中國經濟研究員李其（Lizzi C. Lee）告訴DW，「更加積極」的財政支出令人聯想到新冠疫情初期，而「適度寬鬆」則類似2009年應對金融風暴的手段。這意味著，北京「表達了其直面挑戰的決心」。
中國經濟明年將面臨內、外兩大挑戰，包含內需持續疲軟，由於房地產長期低迷，消費者仍重視節流勝於開源；而外部因素則是美國總統當選人川普即將重返白宮，中國勢必得面臨更多貿易摩擦、關稅阻礙。
台灣中華經濟研究院學者王國臣說，中國強調明年將「更積極有為」應對經濟阻力、擴大內需，主要就是為了應對川普上台的衝擊。但他坦言，中國想透過提高財政赤字率、增發國債等做法，在明年提振經濟、擺脫成長停滯，基本上「沒有效用」。
「適度寬鬆」能有效刺激經濟嗎？
根據新華社報導，習近平在會議中強調，明年要抓好的重點任務之一，就是「大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內需求」。同時，要提高財政赤字率、增加發行超長期特別國債，並透過適度寬鬆的貨幣政策，適時降準降息，維持流動性充裕。
王國臣表示，適度寬鬆的貨幣政策「其實應該理解為今年已經開始做的，就是人民銀行（中國央行）印鈔票去買國債」。他分析，這意味著中國明年可能會更大規模買國債，且不只買特別國債，還會買一般發行的國債。
今年9月底，中國央行已推出自新冠疫情以來最大規模的一波經濟刺激措施，包含降低存款準備金率，替銀行系統釋放出約1兆元人民幣；11月，中國財政部又推出10兆元人民幣的債務融資計劃，為地方政府緩解壓力。
李其認為，這些措施顯示中國領導層願意做出更多努力，然而真正的考驗在於北京實際推進的力度。當前追加刺激措施的規模等細節仍不明確。
「如果缺乏更大的透明度和具體的改革支持，這些舉措可能僅在短期內提振情緒，無法解決長期挑戰，」她說。
王國臣則認為，這幾年中國實際上已陷入所謂的「流動性陷阱」，意即儘管貨幣政策變寬鬆、利率正在下降，民眾仍不願意出來消費或投資，仍然是把錢存起來，「因為大家不看好未來」。
