數據漂亮卻體感冰冷？商研院示警「結構性衰退」成型，僅批發零售獨活，這 3 大產業正加速下墜

台灣經濟正陷入詭異的「外熱內冷」分裂狀態。商研院最新發布的 2025 年 10 月商業服務業景氣循環指標顯示，雖然整體 GDP 數字受惠於出口而亮眼，但代表內需的服務業卻亮起紅燈。同行指標自去年 4 月見頂後一路下滑，預測將持續衰退至 2026 年 4 月。報告更揭露殘酷真相，在缺工、打房與關稅戰的三重重擊下，「結構性部門衰退」已成定局，目前僅剩批發及零售業勉強維持正成長，其餘內需產業恐將面臨寒冬。

為什麼 GDP 創新高，內需市場卻感覺「涼涼的」？

因為錢流進了科技業出口，卻沒有流向傳統內需，形成了極端的「K型不均衡復甦」。今年前三季經濟成長率雖飆升至 8.21%（Q3），但主要貢獻來自「淨輸出」（貢獻度 7.57 個百分點）。反觀內需型的服務業產值貢獻度僅 2.15%，遠低於工業部門。高科技業賺得盆滿缽滿，但吸納最多就業人口的服務業卻生產力停滯，這就是民眾感到「體感貧窮」的主因。

哪些行業正在「失血」？老闆和員工該如何避險？

景氣下行風險正在擴散，住宿餐飲、房地產、運輸倉儲三大領域首當其衝。商研院分析指出三大衰退主因。

住宿餐飲業： 受致命的「缺工潮」與成本暴漲夾擊，有生意也做不了。

不動產及住宅服務： 央行祭出 7 波信用管制，打房重拳直接冷卻了房市與周邊裝修需求。

運輸及倉儲： 早在 2023 年底就已轉向衰退。若你身處這些產業，現金流控管是首要任務；反之，批發及零售業是目前唯一的「倖存者」，顯示民眾消費力道集中轉向商品而非服務體驗。

面對川普關稅戰，哪些傳統產業最危險？活路在哪？

川普的差別性關稅戰將是壓垮傳產的最後稻草，工具機、成衣、製鞋面臨最大衝擊。報告明確指出，相較於半導體業的高護城河，傳統產業直接暴露在高關稅風險下。

中小企業單靠自己已無法生存，必須轉向「智慧化跨域整合平台」或參與「升級版生態園區」出海。單打獨鬥的時代結束了。傳產業者應優先尋求數位轉型補助，或加入公協會組建的「出海艦隊」，透過友岸發包模式分散地緣政治風險。 （相關報導： 揭開中國經濟遮羞布：131萬碩士考生為何突然「消失」，報稿公務員人數更首度「反超」考研？ ｜ 更多文章 ）

這不是普通的景氣循環，而是一場淘汰賽。當「結構性衰退」成型，盲目樂觀是最危險的策略。看懂風向，避開雷區，將資源投向具有「數位生產力」的領域，才是 2026 年前的生存之道。