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20171031-SMG0035-快訊小紅條兒

29天股價腰斬 國巨陳泰銘如何力挽市場信心?

被動元件龍頭國巨飆上歷史新高後,遭遇嚴重回檔,後市再次成為散戶焦點。圖為國巨董事長陳泰銘。(取自東森新聞Youtube)

被動元件龍頭國巨飆上歷史新高後,遭遇嚴重回檔,後市再次成為散戶焦點。圖為國巨董事長陳泰銘。(取自東森新聞Youtube)

在台股高居1萬1千點之際,竟然有一檔股票連連破底,你多半會猜測,這大概是家業績出狀況的公司吧?

你錯了。國巨今年上半年稅後EPS35.85元(除權後股本計算),比去年同期4.07元大增781%,也就是每股獲利整整增加7倍多;至於剛剛公告的7月營收,比去年同期大增282%,累計1至7月營收也成長138%,無論怎麼看,國巨的基本面表現,都堪稱無懈可擊。

然而股價與基本面,兩者間從來不是正向連動的關係。8月10日,被動元件大廠國巨股價暴跌9.58%,以651元收盤,距離7月3日剛剛創下的1,310元歷史天價,股價正好腰斬,從天價到暴跌,竟然只經過短短29個交易日;盡管國巨公司祭出庫藏股、預定買回4500張,而且明文指出即使股價跌破632元執行下限、仍將繼續買回,但破底之勢並未因此表態而停歇,只見股價不斷「反映地心引力」。

國巨隨業績大好,股價急漲、創1310元歷史新高,但在兩個月內,已暴跌50%。(資料來源:公開資訊觀測站)
國巨隨業績大好,股價急漲、創1310元歷史新高,但在兩個月內,已暴跌50%。(資料來源:公開資訊觀測站)

供不應求成常態 陳泰銘「沒有任何懷疑」

今年以來,以國巨為首、整個被動元件業都因為業績竄起、股價集體暴漲,從奇力新、華新科、智寶、禾伸堂到信昌電,同業股價漲幅都高達數倍以上,引發資本市場騷動,記者在不同場合便都曾被友人打趣詢問:「趕快分析一下,國巨會不會再漲?」顯見市值最高達5千5百億的國巨,有多麼受投資人注意。其實享受風光之前,被動元件業曾經市況低迷許久,連帶使得國巨沈寂多年,2008年間,國巨股價最低甚至來到3.01元,是公司谷底期,此後,國巨董事長陳泰銘花了許多年改造經營體質,整整十年過去,他才將國巨重新帶回成長軌道。

近年,被動元件業最大改變,起因自重量級對手的戰略轉移:日商村田製作所(Murata)和三星(Samsung)電子著眼電動車需求成長強勁,將被動元件產能陸續投向毛利率高、產品生命周期較長的車用零組件,由於需求仍在,空出來無人承接的訂單,就被國巨等台灣業者順勢接收,反映在財報上,於是才有驚人的營收、獲利成長數字。

針對這個現象,陳泰銘絲毫不迴避,他豪氣強調:「現在台灣不是5哥,是排行前20哥都要來和我簽長約,但我簽不了!」陳泰銘並表示,因為「客戶現在缺貨缺到不知該怎麼辦,」且國巨現況頂多只能和三分之一客戶簽訂長約,以滿足其需求,所以他個人對於供不應求狀況會持續很久,「沒有任何懷疑」。

過去十年,行業生態翻轉之餘,陳泰銘個人的生活也變化不少。他的陽明山豪宅修建完工後,家中除了聞名的高級紅酒,和趙無極三聯幅等重量級的當代畫作等收藏,突顯「Pierre Chen」驚人的藝術收藏實力,還一度多了知名女星關之琳駐足的倩影;大亨與美女關係如何,從來比國巨後市更加讓人好奇,陳泰銘感情世界的過去式與現在式,在股價暴跌之際,也意外成了投資人的質問重點。

順道澄清感情世界  「前妻只有一人!」

8月7日的國巨法說會,陳泰銘親自參加,除了強力看多行業景氣,也鄭重公開澄清:「前妻只有一人!」

原來在7月11日,媒體爆出陳泰銘前妻在盤後交易時段,以介於972元至1,003元價位賣出1.2萬張國巨,即在歷史高點套現120億元;市場臆測,這可能是國巨業績見頂的訊號,賣壓隨即導致當日股價暴跌近8%。正因如此,難得現身法說會現場的陳泰銘,特別正式回應外界「不知是哪一位前妻賣股」的耳語,表示前妻只有一位,即三個子女的生母李慧真。

陳泰銘解釋,前妻擁有國巨8.3%股權,因為沒有產業及投資背景,他建議對方,賣股程序可委由投資銀行代勞。但最後賣出價何以拿捏如此神準、離高點相去不遠?陳泰銘低調說:「這是理性和感性的計算」,算是為股權結構的各種猜想劃下句點。

既然董事長拍胸脯看好,國巨股價何以重挫,後市又將如何發展?從散戶與大戶的進出變化,或可略知一二。

當大戶不斷獲利了結,隨國巨股價上漲,散戶反而持續加碼。(資料來源:股狗網)
當大戶不斷獲利了結,隨國巨股價上漲,散戶反而持續加碼。(資料來源:股狗網)

統計顯示,持有國巨1千張以上的大戶,持股比率在2016年4月底達最高點、占總股數83.65%,此後隨著股價抬頭,大戶便不斷逢高出售國巨,最新數據顯示,大戶持股只剩下67.8%;當大戶不斷獲利了結,持股國巨1至5張的散戶卻是「見獵心喜」,一路加碼,尤其隨著股價叩關千元,散戶更是「高歌猛進」,目前持股比率已達5.58%,短短兩個月翻了一倍!

散戶大舉搶進國巨,短短2個月內,持股1至5張者暴增5千戶之多,如今皆面臨套牢。(資料來源:股狗網)
散戶大舉搶進國巨,短短2個月內,持股1至5張者暴增5千戶之多,如今皆面臨套牢。(資料來源:股狗網)

以股價走勢判斷,5月後買進國巨的投資人,若還沒賣出,應已面臨虧損,從這一波驚人的股價上漲裡,大戶和散戶哪一方賺到了錢,不難分辨。未來如果大戶持股重新上升,或許便是股價反彈的訊號。對產業前景和前妻賣股充分解釋後,投資人對國巨表現埋不埋單,答案將陸續揭曉。

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