華爾街對現金又開始趨之若鶩了。
根據EPFR的數據，截至1月18日的四周，投資者增持全球貨幣市場基金約1,350億美元。這是截至2020年5月的四周以來的最高水準，當時這些基金淨流入約1,750億美元。
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貨幣市場基金是共同基金的一種，投資於短期債券，包括短期美國國債和商業票據。公司和消費者經常像使用支票帳戶一樣使用貨幣市場基金來儲存他們手頭的現金。
增加現金配置是投資者保持謹慎的最新跡象，經歷去年的急劇下跌後，他們對股票和債券最近的反彈是否會繼續持質疑態度。許多人預計市場將保持劇烈波動，因為美國聯邦準備委員會（簡稱：聯準會）官員一再表示，他們致力於通過提高利率來對抗通貨膨脹。
貨幣市場基金的資金流動情況也表明，投資者渴望收益。在利率處於低位、貨幣市場基金回報微薄的幾年裡，他們曾對現金避而遠之。例如，根據Dow Jones Market Data，從1999年底到2021年底，相比投資於股票，持有100美元的現金意味著錯過了394%的收益率。
相反，在2008年金融危機之後的10年間，投資者大量湧入股票，尤其是快速增長的科技公司的股票。這些股票推動了一輪牛市，使主要股指創下了幾十個紀錄高位。
然後，該策略失去了魔力。去年，通膨高企、利率上升和對潛在經濟衰退的擔憂衝擊了從股票到債券到黃金等資產。標普500指數下挫了19%，同時一籃子美國國債、高評級公司債券和抵押貸款支持證券下跌了13%。突然之間，持有現金看起來又有了吸引力。
「在過去十年的大部分時間裡，持有現金就什麼都賺不到，」 Rockefeller Global Family Office的首席投資官Jimmy Chang說。「事實上，過去有一種說法：現金是垃圾。現在不再是垃圾了。事實上，現金為王。」
Crane Data顯示，本月美國貨幣市場基金的平均收益率為4.12%，是2008年金融危機以來的最高水準。另一方面，標普500指數的股息收益率約為1.6%。1月份至今，該指數上漲了4.6%。
Crane Data追溯到2006年的數據顯示，截至去年12月底，貨幣市場基金中的資產達到了創紀錄的5.18兆美元。這超過了2020年5月創下的5.16兆美元的前高點。
2020年3月，即新冠疫情暴發之初，有大量資金湧入貨幣市場基金，在接下來的兩個月裡，資金流入量仍然很高。去年秋天，投資者的興趣又開始增加，此類基金在過去10周中有七周呈現資金流入。
Chang建議客戶降低股票持倉並增加現金頭寸，備好在出現良好購買機會時可用於投資的資金。 （相關報導： 華爾街日報》中國「一帶一路」部分基礎建設品質低劣，多個大型計畫可能坍塌 ｜ 更多文章 ）
Chang表示，現在判斷股市是否已經觸底還為時過早。他說，自1929年以來，在每一輪由經濟衰退引發的熊市中，股市基本都是在這种放緩期間見底，但有一次例外，在該過程結束後才觸底。
