曾經在國際金融科技上最被人所津津樂道的阿里巴巴，自從螞蟻金服上市受阻後，已經喪失其活力。馬雲風波後，阿里巴巴會逐漸國有化嗎？
2017年KPMG發表全球金融科技一百強名單，結果前3名都被中國企業囊括，分別是螞蟻金服、眾安保險與趣店，事實上這3家都可歸類為阿里巴巴集團。此外，在前10名當中有5個來自中國，來自美國的企業只有3家。這大概是中國金融科技最輝煌的時刻，在全球各種金融科技報告中，最常被當作案例介紹的，大概就是阿里巴巴的螞蟻金服。在此股氣勢下，這些中國企業到華爾街風光上市，賺了大筆鈔票。但也不過短短幾年間，這些金融科技公司彷彿從神壇掉入凡間，股價大幅崩跌。雖然也都有購回股票等護盤動作，但投資者的信心已失，大量投資者的財富也跟著蒸發。
阿里巴巴於2014年在美國紐約證交所上市，並創下有史以來最大金額IPO的紀錄，順利籌得250億美元，也將公司市值推升到2,310億美元。挾其全球最大零售電商的光環，其整個周邊生態系越來越完整，影響力越來越大，反應在股價也是一路攀升。就在準備將其旗下子公司螞蟻金服上市之際，其股價超過300美元，來到最高峰。但2020年11月上海證交所突然宣布暫緩螞蟻金服上市案，阿里巴巴的股價馬上重挫，目前已經跌破100美元，不到最高峰時的三分之一。
眾安保險是由螞蟻金服、中國平安與騰訊所集資成立的保險公司，宣稱是利用大數據與自動化的保險公司，強調核保與出險時的理賠速度。2017年在香港上市，股價也一度上漲到將近80港元，現在則於20港元上下徘徊。最悲慘的趣店是專營線上零售分期付款的公司，螞蟻在2015年入股，2017年到紐約證交所上市，隨後2018年螞蟻退出。剛開始股價也突破15美元，現在則跌破1美元。
阿里巴巴怎麼了
阿里巴巴從電商平台，延伸發展成一個完整的生態系，包括零售、批發、物流、營銷技術與雲端等相關部門。其中支付寶App超過10億個帳戶，平均每月有超過7億個帳戶使用。收受支付寶的店家高達8,000萬家，每年經手支付金額高達118兆元人民幣。而螞蟻金服則是負責集團旗下相關的支付清算與代收代付業務。一條龍式的掌握集團業務金流、物流與資訊流，整個生態系龐大完整而綿密。
因此阿里巴巴的DNA，就具有如同國際清算銀行（BIS）報告中所說專長特性，數據分析（Data analytics）、網路外部性（Network externalities）與多元商業活動（Activities）。他們熟悉資料運算工具、掌握龐大客群與資料，因此一旦介入某個領域，往往成為該領域強而有力的競爭者，甚至還有造成壟斷的傾向。 （相關報導： 財報不給美國檢查，那就別掛牌啦！為挽救中概股，中國與美國終於達成新協議 ｜ 更多文章 ）
過去支付寶與其他支付機構如此龐大的資金流動，都是繞過人民銀行的結算系統，成為人行監控貨幣流通的死角，衍生的金融風險不可輕忽。因此從2018年6月中國設立「網連平台」，要求所有支付機構都必須在此平台進行清算，並將相關資料送交中國人民銀行，以利監控貨幣供給與流通，並防範洗錢或準備金被挪用等問題。
