日本最大券商野村控股（Nomura Holdings）今（29）日股價重挫，終場暴跌超過16%，寫下史上最慘跌幅紀錄。箇中原委，竟與上週美國股市驚魂有關，一場襲捲金融市場的蝴蝶效應，正在逐漸擴散。
稍早之前，野村控股發布新聞稿指出，上週五（26日）發生一起事件，可能導致旗下美國分公司與客戶之間的交易面臨鉅額損失。根據當日市場價格計算，野村控股預計向該客戶索賠約20億美元；因應此次重大財務突發事件，野村控股原定的債券發行計畫，如今也將被迫叫停。
中概股為何暴跌？
雖然野村並未透露客戶名稱，但市場認為，野村口中的「那起事件」，指的就是華爾街上週五湧現的鉅額交易狂潮，共有價值200億美元的股票遭到拋售，愛奇藝、騰訊音樂、跟誰學、霧芯科技、百度、新東方、唯品會等「中概股」慘遭血洗。
如果以「週」來計，跟誰學在一個星期之內跌了66.45%，霧芯科技累計跌幅也達60.46%，騰訊音樂跌40.51%、唯品會跌35.01%、百度跌24.73%，一票中概股陷入愁雲慘霧。
所謂無風不起浪，針對中概股近期暴跌原因，投資人原先將矛頭指向美國即將執行《外國公司問責法案》的利空消息，使得股東們急著跳船求生。（延伸閱讀：美參眾兩院一致通過《外國公司問責法案》，中概股「集體退市」焦慮加劇）
但弔詭的是，這並無法解釋，為什麼其他中概股沒有跟著重挫？
後來有人發現，其實不是只有上述股票落難，包括美國第三大傳媒公司Viacom以及探索頻道（Discovery）這兩家公司，同樣歷經崩跌慘況，股價走勢與暴跌的中概股如出一轍，讓人深信背後故事恐不單純。
根據外媒後續追蹤，造成這一系列恐慌殺盤的原因，原來是傳奇基金經理人Bill Hwang旗下投資基金爆倉斷頭了。
這位基金大佬作風勇猛，總是開高槓桿操作，據說長期維持於3、4倍，重倉部位集中在中概股，以及Viacom和探索頻道。
灰犀牛相繼掠過
彷如天意一般，這些Bill Hwang重倉的持股，近期相繼大難臨頭。
中國當局打擊校外培訓，同時加強監管電子菸，線上教育公司「跟誰學」、電子煙品牌悅刻的母公司「霧芯科技」首當其衝。
另一方面，Viacom股價從年初的36美元一路衝破100美元，偏偏在這個時候，集團突然宣布增發30億美元，股價立刻從高點直墜而下。
種種噩耗，都讓加大槓桿的Bill Hwang如坐針氈，卻也無力面對突如其來的反轉行情，以及投資銀行追繳保證金的要求，最終只能遭到強制平倉，加劇這些股票的跌勢。
根據估算，Bill Hwang可能創造了人類歷史上最大單日虧損的紀錄。
而在明白股價為何而跌之後，市場分析這場腥風血雨可望落幕，「未知的東西令人恐慌，既然現在我們搞懂了，估計這些股票將於週一迎來反彈。」
基金大佬也落難
Bill Hwang並非沒沒無聞的泛泛之輩，至少在10幾年前，他就已經是縱橫港股的市場大鱷，也是老虎基金創辦人羅伯遜（Julian Robertson）的愛將，為老虎亞洲基金創始人。
2001年，Bill Hwang憑著1,600萬美元天使投資，只用了6年時間，就讓老虎亞洲基金規模成長到80億美元，但他也曾經涉入內線交易爭議，從此絕跡香港。
根據香港證監會資料，Tiger Asia兩名高級職員Bill Sung Kook Hwang（即Bill Hwang）和Raymond Park在2008年、2009年中國銀行和建設銀行配售前，從安排配售的投行得知消息，率先放空兩家銀行股份試圖藉此獲利。
他們對於相關犯行坦承不諱，後來審裁處裁定，Bill Hwang行為構成「嚴重失當行為」，並且無法對Bill Hwang的誠信抱有信心。
2012年，Bill Hwang再度創業，這次從2億美元的自由資金起步，專注於亞太地區投資，正好趕上中概股的火熱行情。
直到今年初，善用槓桿操作的他，據傳資產已經翻了數倍，上看50億美元。無奈好景不常，如今摔了一跤，也是再次提醒身在市場的我們，風險控制究竟多麼重要，人類又是多麼渺小。
責任編輯／周岐原
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