美國前財政部長蓋特納的回憶錄出版了，談論金融海嘯的段落，引發一個「永恆」卻永遠不會有答案的問題：如果美國政府（應該說是FED）當時出手救了雷曼兄弟，金融海嘯是否就不會發生？
蓋特納在歐巴馬第一任期擔任4年的財長，在此之前的2008年，正好發生金融海嘯，雖然擔負「救市」任務的主要是FED主席柏南克與財長鮑爾森，但蓋特納當時是紐約聯邦準備銀行主席，這是FED旗下12家聯邦準備銀行中最重要的龍頭，華爾街的大頭們全部在紐約，因此蓋特納也是海嘯中，與柏南克、鮑爾森並列為參與救援行動的主角。
他的新書《壓力測試》（Stress Test）本周一在美國上市，書中提到他支持FED提供資金，協助英國的巴克萊資本收購雷曼兄弟，而他認為FED本來是可以支持此案，財長鮑爾森也如此。後因顧忌外界對動用政府資金挽救破產金融機構的批評，美國政府放手讓雷曼倒閉申請破產。
2008年的金融海嘯一般是以9月15日，雷曼申請破產算起，這是一個「里程碑」意義的事件，也吹響海嘯來襲的號角。事後檢討，許多人以當年FED強壓華爾街巨頭挽救LTCM（長期資本管理公司）為例，認為只要出手救雷曼，海嘯不會發生─包括央行彭總裁也是持此看法。真的嗎？
LTCM是由2位諾貝爾經濟學獎得主創立的公司，是當年華爾街的神話之一。他們以複雜的數學公式對賭市場的多空，1年獲利曾高達4成，其財務槓桿高到有95%以上的投資資金是借來的錢。LTCM可以對沖掉不同市場間的風險，但碰上系統風險就掛了。1998年俄羅斯的主權違約風暴，讓LTCM撞上冰山，虧損嚴重、流動性枯竭，馬上面臨倒閉。
當時，LTCM向華爾街的銀行借了超過1200億美元，手上持有1.25兆美元的衍生性金融商品。如果倒閉，手上資產倒到市場，價格會崩跌，其它公司也跟著要倒閉。FED召集華爾街巨頭，讓他們擬出挽救方案，共同出資35億美元挽救LTCM，從而避免金融市場大亂。
不過，以LTCM事件比擬雷曼，明顯有謬誤。LTCM出事時，金融市場尚屬健全，出手避免LTCM崩潰，就免除了市場的災難。但2008年時，金融市場已是千瘡百孔 次級房貸問題從2006年開始就逐漸顯現，2008年3月就已發生貝爾斯登（華爾街5大投資銀行之一）倒閉，由FED「仲介」讓摩根大通收購一事。次級房貸違約不斷增加，也讓散布在全世界所有金融機構、投資人手上的衍生性金融商品價值不斷萎縮。
在雷曼宣布倒閉前2天，摩根大通銀行執行長戴蒙召集高幹開緊急會議，開宗明義說「我們要立即準備雷曼申請破產」，停一會再說「繼而是美林」，再停再說「接著是AIG」；「然後是摩根士丹利」，最後，他說「高盛也可能申請破產」。
摩根大通與所有這些金融鉅子有往來，甚至負責其交易結算，掌握最即時正確的資訊，戴蒙的話不誇張。事後的資料看出，當時這些金融巨擘都面臨現金短少、流動性枯竭的困境，財務長每天都在算流動性還能支撐幾天，高盛與大摩的形容是「資金簡直是奪門而出」。
