程淑芬觀點:責任投資與責任放貸—金融業的責任與機會

2019-11-22 05:50

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作者指出,以往企業常過於專注獲利與股價,但隨著時代演進,企業永續已成為主流,除了關注投資對象的企業獲利及成長性外,也督促上市櫃公司重視環境、社會及公司治理 ,期能為社會永續貢獻力量,這樣的投資方式一般稱為「責任投資」。(取自Theregan@Wikipedia / CC BY-SA 4.0)

作者指出,以往企業常過於專注獲利與股價,但隨著時代演進,企業永續已成為主流,除了關注投資對象的企業獲利及成長性外,也督促上市櫃公司重視環境、社會及公司治理 ,期能為社會永續貢獻力量,這樣的投資方式一般稱為「責任投資」。(取自Theregan@Wikipedia / CC BY-SA 4.0)

以往企業常過於專注獲利與股價,但隨著時代演進,企業永續已成為主流,而機構投資人行動主義也逐漸興起,希望透過金融機構的力量,除了關注投資對象的企業獲利及成長性外,也督促上市櫃公司重視環境、社會及公司治理 (Environment, Social & Governance,簡稱ESG),期能為社會永續貢獻力量,這樣的投資方式一般稱為「責任投資」。由於在許多國家金融機構多為上市櫃公司,投資人會督促金融機構善盡責任投資與責任放貸,而過去五年亞洲越來越多國家也提高公司治理與責任投資落實強度,尤其中國與日本在這二年相當積極,臺灣上市公司ESG表現及金融機構資訊揭露在過去相對優秀, 更應重視責任投資趨勢,方能維持長期累積的美譽。

責任投資興起

近年來,責任投資(Responsible Investment)成為全球投資機構的普遍潮流。全球已超過2,300家投資機構簽署聯合國責任投資原則,總管理資產逾86兆美元。全球永續投資聯盟 (GSIA) 發布的「2018 Global Sustainable Investment Review」報告也指出,全球投資機構責任投資總資產快速成長,2014年僅18兆美元,2016年成長至23兆美元,2018年更已提升至近31兆美元。若對照簽署聯合國責任投資原則的投資機構總管理資產,全球約有三分之一已採行責任投資。

以投資金額來看,歐洲責任投資已推行多年,2018年責任投資總金額高達14兆美元,過去幾年均占全球責任投資金額近一半比重;亞洲責任投資發展尚處起步階段,2014年亞洲(含日本)的責任投資金額僅520億美元,但隨著致力於推廣責任投資的日本永續投資論壇(JSIF)於2015年第一次針對投資機構進行責任投資調查後,日本的責任投資金額大幅成長,2018年投資金額已達2兆美元。

20191121-全球責任投資總資產歷年發展情形。
全球責任投資總資產歷年發展情形。

完善的公司治理是企業經營基石,各國政府近幾年開始鼓勵投資機構多加關注被投資公司營運狀況,透過出席股東會、行使投票權與被投資公司管理階層交流,以促進被投資公司更重視公司治理及企業永續發展。英國早在2010年發布「英國盡職治理守則 (The UK Stewardship Code)」,後續許多國家也依據該國企業發展情形、市場狀況及希望達成的公司治理目標,發展出該國的盡職治理守則。臺灣證交所在2016年8月推出「機構投資人盡職治理守則」,四大基金、保險及投信等投資機構率先響應簽署,證交所後續鼓勵證券及銀行等金融業者也加入,截至2019年8月,已有148家投資機構成為簽署單位。台灣的盡職治理守則涵蓋六大原則,投資機構除了須制訂盡職治理、利益衝突管理及投票等政策外,也要持續關注被投資公司,並定期公開揭露其履行盡職治理的情形。

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