英特爾（Intel）最新財測不如華爾街預期，加上公司警告個人電腦（PC）市場需求疲弱的情況，至少要到2027年上半年才可能改善，引發全球半導體類股賣壓。英特爾股價10月30日盤前交易一度重挫25%，若跌勢延續至正式開盤後，預估市值將蒸發超過1230億美元，股價也可能跌至近6個月來最低水準。
英特爾此次公布的第4季營收與獲利預測，雙雙低於華爾街分析師預期，反映公司目前仍面臨嚴峻的營運挑戰。執行長陳立武上任後積極推動企業轉型，試圖重振英特爾在半導體產業的競爭力，但PC市場長期低迷，加上公司持續投入大量資金發展人工智慧（AI）相關技術及擴大晶片製造產能，使財務壓力持續增加。
悲觀展望波及其他半導體業者
英特爾預估第四季營收將介於150億至160億美元，低於倫敦證券交易所集團（LSEG）彙整的分析師平均預估值170.7億美元。
英特爾財務長辛斯納（David Zinsner）另外表示，公司預期今年將無法實現正向現金流，顯示目前的營運狀況與資本支出仍對現金部位形成壓力。
英特爾的悲觀展望也波及其他半導體業者。10月30日盤前交易中，超微（AMD）、安謀（Arm Holdings）、高通（Qualcomm）、輝達（Nvidia）、博通（Broadcom）及美光（Micron）股價同步下跌，跌幅介於2%至9%。
歐洲半導體類股同樣承壓，STOXX歐洲600科技指數下跌2.1%，其中半導體設備大廠艾司摩爾（ASML）股價重挫5.2%。全球最大晶圓代工廠台積電在美國掛牌的股票，也下跌3.5%。
記憶體價格飆升，進一步壓縮PC市場需求
英特爾此次下修展望，除了反映PC市場本身需求疲弱，也與近期記憶體價格上漲有關。
隨著全球AI產業快速擴張，記憶體供應商正將更多產能轉向AI伺服器使用的高頻寬記憶體（HBM），使一般PC所需的記憶體供應受到排擠，進而推升相關零組件價格。
記憶體成本增加，使PC整機製造成本跟著上升，也讓原本就受到需求疲弱影響的消費市場更加難以復甦。對消費者而言，電腦售價提高可能進一步降低換機意願，對PC品牌廠及處理器供應商形成連鎖影響。
PC處理器一直是英特爾最重要的營收來源之一，約占公司第三季總營收的一半。然而，英特爾預期第四季PC相關業務營收將較前一季大幅下滑逾20%。相較之下，第三季該業務營收已經較前一季減少5%，顯示市場需求惡化的速度可能加快。
英特爾預期，PC市場的疲弱狀況至少將持續到2027年上半年。這也意味著，即使公司持續投入AI晶片及製造技術，短期內仍難以完全抵銷傳統PC處理器業務下滑帶來的衝擊。
英特爾目前同時面臨多重壓力
Zacks Investment Management首席市場策略師布萊恩．穆爾伯里（Brian Mulberry）指出，接下來值得觀察的重點，是英特爾能否擴大獲利能力較高的Xeon（至強）伺服器處理器供應，以彌補PC市場逐漸浮現的需求缺口。
Xeon系列主要用於伺服器及資料中心，是英特爾布局企業級運算市場的重要產品。如果英特爾能夠提高這類高獲利產品的供應量，將有機會降低PC業務衰退對整體營收的影響。
不過，穆爾伯里也警告，英特爾目前同時面臨產品銷售量下滑、製造成本提高，以及產品組合變化等多重壓力。這些因素可能侵蝕公司的獲利能力，使未來幾季的財報表現承受更大壓力，短期內股價也可能持續面臨下行風險。
責任編輯：許詠翔
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