00929漲破30元該先下車嗎？阮慕驊曝3大風險：當初賣在這價位的捶心肝

投資人熟悉的月配股票型ETF始祖「復華台灣科技優息（00929）」不僅今年以來績效居高股息ETF之冠，配息也持續維持高檔。00929日前公布最新一波配息結果，再度配發0.38元，這已是連續4次維持0.38元，過往不少月配息ETF也曾把配息拉得很高，可是配了幾次之後，撐不住又打回原型，很多股民也擔憂00929是否會重演相同狀況。對此，財經專家阮慕驊在臉書發文指出，連4次不是偶然，說明這不是一次性的拉高，背後確實有東西撐著，就是資本利得，不過也潛藏3大風險。

00929又公告配0.38元了，這個配息到底穩不穩？阮慕驊說，00929已連續4次維持在這個水準，以10月1日收盤價29.59元計算，年化配息率約15.4%。連4次不是偶然，說明這不是一次性的拉高，背後確實有東西撐著。那個東西，就是資本利得。

阮慕驊提到，今年不少月配息ETF也曾把配息拉得很高，可是配了幾次之後，撐不住，又打回原型。原因很簡單：配息不是印出來的，錢要從某個地方來。股利收入不夠、帳上又沒有累積足夠的已實現獲利，高配息就只能是曇花一現。

​阮慕驊強調，看ETF配息不能只看單次金額，要看淨值結構。00929的基金淨值組成，6月以來這個數字從0.3元左右一路拉到1塊多，這就是換股實現獲利的痕跡。法人分析，今年受惠AI帶動科技股上漲，6月底成分股定審換股後，基金累積了可觀的資本利得，成為配息的重要支撐。帳上有錢，配息才有底氣。

​阮慕驊說，再看績效，前陣子金融股走了一段很漂亮的行情，照理說，以金融股為主的高股息ETF應該要追上來。但根據公開統計，截至8月底，00929今年以來含息報酬逾76.6%，在23檔高股息ETF中排名第一。金融股的好行情，並沒有改變這個排名。這就帶出大家現在最糾結的問題：00929漲到30塊上下，要不要賣？

​阮慕驊直言，回頭看，當初在20元附近就覺得「漲夠了」而賣掉的人，事後看並不划算。現在要賣，也得先想清楚一件事：賣掉之後，資金要放到哪裡？既有績效、又能維持穩定高配息的標的，現在其實不好找。

「但我也要把話講在前面，客觀看3個風險。」阮慕驊認為，​第一，00929的選股集中在科技業，今年的漂亮成績，很大程度是AI行情給的；科技循環一旦轉弱，淨值和資本利得都會受影響。第二，15%的年化配息率是用目前配息和股價推算的，不是承諾，配息金額還是要看每次公告。第三，股價在相對高檔，短線震盪本來就難免。

​阮慕驊建議，與其糾結30塊該不該賣，不如回到自己的需求：你要的是每月現金流，還是總報酬？如果是前者，就盯住淨值組成裡的資本利得和平準金，那是配息的「存糧」；存糧夠，就不必因為股價高而急著下車。真正要提高警覺的時候，是存糧開始見底，而配息還硬撐不降。投資不是看誰今天配得多，而是看誰能一直配下去。

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