賣電梯也能沾上AI紅利？專家點名這檔「冷門標的」低調穩穩賺：台積電擴廠都得裝

AI浪潮帶動台股不斷創高，半導體、PCB、散熱及伺服器等AI概念股成了熱門追逐標的，不過，除了台積電、聯發科、日月光等外界看好的科技股外，難道傳統民生股就沒有好的標的嗎？對此，財經專家「股人阿勳」在臉書發文點名「本土電梯龍頭」崇友（4506），看起來跟AI八竿子打不著，不過台積電擴廠、先進封裝擴廠、AI伺服器供應鏈蓋新廠通通都要裝設電梯，等於AI紅利吃好吃滿，截至今年上半年，崇友的維保台數已經突破4.5萬台，前8月累計營收達43.63億元，年增3.64%。​

「股人阿勳」提到，​最近市場只要講到AI，大家想到的幾乎都是台積電、PCB、散熱、伺服器，而自己反而在尋找一種「本業很傳統、現金流穩定，卻又能吃到AI資本支出」的公司，而本土電梯龍頭崇友（4506），正是結合「民生護城河」與「AI科技紅利」的典型代表。

在營運數據表現上，股人阿勳分析3個值得注意的核心數字：

• 營收表現：2026年前8月累計營收達43.63億元，年增3.64%，創下歷年同期新高。不過，他也提醒不能只看漂亮的地方，7月營收年減15.44%、8月年減11.65%，顯示短期營收動能有所降溫；但這主要源於電梯工程認列本來就會受到完工與安裝時程的影響。
• ROE顯著提升：真正令他感興趣的是ROE（股東權益報酬率）的表現。崇友近四季ROE從2024年Q2的17.59%，一路拉升至2026年Q2的23.62%。
• 本業獲利帶動：更重要的是，ROE的拉升並非靠瘋狂加槓桿。圖表顯示其財務槓桿程度大致維持在1.8至2.1倍附近，獲利率卻從19.7%左右拉到22%以上，這代表ROE的改善大幅來自於本業獲利能力的實質提升。

股人阿勳提到，除了科技廠辦帶來的增量，崇友還擁有一塊極為漂亮的「民生型護城河」就是維修保養業務。截至今年上半年，崇友的維保台數已經突破4.5萬台。電梯裝完生意並沒有結束，後續還有保養、維修、零件替換與汰舊換新。這種收入與一次性的科技設備訂單不同，屬於長期累積且極具黏性的「經常性收入」。

股人阿勳指出，從股利發放歷史來看，2017年崇友股利大約落在2元出頭，到了2025年已提高至5.3元。以118.5元股價計算，現金殖利率大約落在4.5%左右。這顯示崇友並非「AI題材來了，本益比突然噴到50倍」的炒作股，而是「原本就是一間穩定賺錢、穩定配息的民生公司，現在剛好又多吃到AI科技廠辦擴張的紅利」。

至於崇友目前118.5元的價格是否能入手？股人阿勳認為，若2027年市場真的進入高利率環境，他會開始多留意這種「有穩定現金流、有股息、有既有護城河，同時又能沾到AI資本支出成長」的公司，AI時代不一定只有科技股會漲，「有時候AI蓋的樓愈多，賣電梯的人也會跟著受惠」。

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