台積電飆天價也有苦惱！外媒揭訂單太旺「甜蜜隱憂」　擴產路也有變數

台積電股價持續創高，訂單滿手卻也帶來新的考驗。台積電今（6）日盤中衝上2590元，終場收在2585元，盤中及收盤價雙雙刷新紀錄。財經媒體《Invezz》分析，蘋果、輝達等大客戶對先進製程的需求，正推動台積電加快擴產，但龐大投資與新製程量產成本，也讓獲利能力面臨考驗。

報導指出，強勁需求讓台積電掌握議價優勢，但要把訂單轉化為營收，仍得先投入資金、建置產能。隨著2奈米及海外晶圓廠陸續擴大生產，台積電能否在滿足客戶需求的同時守住毛利，成為市場關注焦點。

五大客戶傳追加訂單　2奈米產能加速擴充

《Invezz》引述台灣媒體報導，蘋果、輝達、超微、高通及聯發科等主要客戶，近期追加台積電2奈米家族產能預訂，增幅約10%至20%。在客戶追單帶動下，今年底月產能可能達到約12萬片，高於市場先前估計的9萬至10萬片。

報導並提到，台積電預期2奈米量產第一年的產量，將比3奈米量產首年高出45%，2026年至2028年間的產能複合年增率約70%。先進製程需求持續增加，也讓擴產速度成為接下來能否承接商機的重要因素。

台積電已在7月法說會將2026年資本支出預算提高至600億至640億美元，其中約70%至80%投入先進製程。公司表示，增加投資是為了支援客戶未來成長，並掌握AI與高效能運算帶來的長期需求。

不過，新產能開出初期也有成本壓力。台積電財務長黃仁昭當時表示，2奈米快速量產，預估將使今年下半年毛利率受到約3至4個百分點的稀釋；海外晶圓廠擴張初期也會影響毛利。公司同時指出，先進製程需求強勁，以及生產效率提升、成本改善等措施，可望抵銷部分壓力。

供不應求並非全然有利。摩根大通分析師Gokul Hariharan在7月法說會提問時指出，長期處於供應不足的狀態，對台積電並不理想。《Invezz》則分析，如果產能遲遲追不上需求，部分商機可能無法轉化為營收，也可能促使客戶評估三星、英特爾等其他供應來源。

另一方面，產能吃緊仍有助支撐價格。《Invezz》提及2027年代工價格可能調高、漲幅最高約10%的消息，藉此因應材料、設備及海外製造成本上升，但實際調整幅度及適用範圍仍待確認。

台積電預計10月15日公布第三季財報並舉行法說會。除了AI需求與營收展望，2奈米量產進度、海外廠成本及後續資本支出，也將是檢視這波擴產能否帶來相應獲利的重要線索。