54年床墊老字號床的世界（2938）於17日舉行上櫃前業績發表會，預計9月中旬正式掛牌上櫃，暫定每股承銷價20元。公司近年透過「床墊多品牌專賣通路」模式，結合自有製造、實體門市與電商布局，帶動營運穩健成長，今年7月營收達新台幣6437.7萬元，年增10.52%；累計前7月營收4.27億元，年增3.73%。
據了解，目前床的世界一年營收超過7億元，全台共有29個銷售據點，並同步布局自有官網及momo、蝦皮、PChome、Yahoo！購物中心等電商平台，形成實體與線上整合的銷售網絡。
多品牌專賣有何優勢？毛利率為何能維持近7成？
床的世界指出，台灣床墊市場主要可分為一般家具通路、單一品牌通路及多品牌專賣通路3種型態。相較於傳統家具店，床的世界強調專業床墊銷售；相較於單一品牌門市，則能提供消費者更多品牌與產品選擇，透過一站式購足打造差異化競爭優勢。
此一商業模式也反映在公司獲利表現上。據公司財務資料，2023年至2025年毛利率維持在67%至69%之間，今年上半年毛利率更達69.22%，顯示品牌經營與通路定價能力仍具支撐。
54年製床經驗如何轉化成競爭力？自有工廠扮演什麼角色？
床的世界董事長陳三傑表示，床的世界最大的優勢之一，在於具備同業較難複製的產銷合一體系。公司自1972年投入彈簧床墊生產，1996年推出國產第一張獨立筒床墊，累積54年製床經驗及23年床墊專賣經驗。
床的世界2011年成立100%持股子公司床的世界床業，並於桃園中壢工業區興建5,000坪廠房，年產能達4.4萬張。公司表示，從彈簧成型、車花、下墊組裝到包裝入倉，皆可在同一廠區完成，形成一貫式垂直生產模式。
此外，主要供應商也直接向公司承租廠房，在同一廠區內製造及供料，形成即時料源，不僅有助降低庫存壓力，也能縮短生產流程與供貨時間。
全台29據點夠不夠？床的世界如何布局虛實通路？
在通路布局上，床的世界目前全台共有29個銷售據點，涵蓋台北、新北、桃園、宜蘭等12個縣市，並設有內湖、仁愛、北高雄等旗艦館，同時跨足百貨專櫃。公司2010年啟用的台灣營運總部，則主打大型床墊寢具展示空間。
線上則同步經營自有官網，並進駐momo購物網、蝦皮商城、PChome及Yahoo！購物中心等平台，透過實體門市與電商通路雙軌布局，擴大消費者接觸面。
82億元市場有多大？床的世界市占率能再往上走嗎？
從市場規模來看，床的世界據中華民國家庭收支調查推估，台灣中高階床墊市場一年產值約82億元，以公司2025年營收7.25億元計算，估計市占率約8.84%。
公司指出，台灣每年約有40萬張新屋床墊需求、10萬張新婚需求，以及約100萬張舊換新需求，床墊仍具有一定的內需剛性。不過，隨著電商、電視購物及量販通路加入競爭，加上智慧床等新產品持續進入市場，產業競爭也逐漸升溫。
床墊不只用來睡覺？AI智能床能否成為下一波成長動能？
展望後市，陳三傑表示，公司未來將以「產品持續升級、擴大台灣市占率、賣到全世界」3大方向發展，持續拓展實體及電商通路，並將智慧科技導入床墊產品。
其中，透過「睡眠3.0」智能科技產品，包括傑伯斯AI智能助眠床、艾飛智慧床ibedding等，公司希望進一步將床墊從傳統寢具產品，升級為結合智慧科技與健康管理的產品。
陳三傑表示，未來將持續利用自有工廠的製造能力，結合既有連鎖通路及品牌服務優勢，推動產品升級、擴大台灣市場占有率，並以台灣市場為基礎進一步布局海外市場，讓這個成立逾半世紀的床墊品牌走向國際。
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