台股震盪期誰最抗跌？40檔ETF收復率大體檢　阮慕驊曝最強黑馬：跌幅遠小於0050

台股今年6月下旬衝上波段高點後，在7月卻面臨各種急殺，各類的ETF全數回檔，不過市場在8月逐漸回溫，今（13）日大盤開高震盪，跳空上漲623點，一度重返4萬6千點大關。對此，財經專家阮慕驊在臉書發文表示，自己完整統計了40檔台股被動式ETF，從台股之前的大震盪到8月11日收盤的「失土收復率」，結果呈現鮮明的3層結構，其中收復率最高的是00918，高達147.7%。

台股7月遭遇一波大震盪，不少科技股、權值股台積電、聯發科、國巨等都全面下殺，而ETF也難逃劫數。對此，阮慕驊進行統計40檔台股被動式ETF，高股息20檔、市值型12檔、半導體8檔，以6月最高收盤價至波段低點的跌幅為基準，檢視截至8月11日收盤的「失土收復率」，結果呈現鮮明的三層結構。

阮慕驊指出，收復率前6名依序為：

• 1.大華優利高填息30（00918）147.7%
• 2.統一台灣高息動能（00939）133%
• 3.永豐優息存股（00907）116.4%
• 4.兆豐龍頭等權重（00921）96.7%
• 5.復華富時高息低波（00731）88.9%
• 6.中信成長高股息（00934）83.5%

阮慕驊表示，前3名股價均已站上6月高點之上，其中00918、00907更是在除息後仍創波段新高，填息與抗跌能力兼備。這些領先者的共同特徵是跌幅極淺——修正期間僅回檔3%至5%，低波動、傳產金融比重高的選股邏輯，在這波修正中發揮了十足的防禦力。

阮慕驊提到，值得注意的是第4名的00921，是唯一擠進前段班的市值型ETF。其等權重設計稀釋了權值電子股的影響，波段跌幅僅8.9%，遠小於0050、006208等傳統市值型的16%至17%，收復速度自然領先同類。相較之下，主流市值型ETF收復率多落在57%至69%，表現中規中矩。

阮慕驊指出，墊底的依舊是半導體族群。8檔半導體ETF跌幅普遍達20%至35%，收復率全數落在41%至59%，包辦排行榜末段；台新台灣IC設計（00947）跌幅34.6%為全場最深。此外，高股息陣營內部也明顯分化：電子科技持股偏高的00929、00930、00900等，收復率僅43%至52%，與傳產型高息ETF差距懸殊，顯示「高股息」招牌之下，持股結構才是決定抗跌力的關鍵。

阮慕驊強調，整體而言，這波修正驗證了「跌得淺、回得快」的定律。防禦型高息與等權重策略勝出，半導體雖具反彈爆發力，重返前高仍需時間；投資人檢視手中ETF時，與其看名稱，不如細究成分股的產業組成。

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