美伊局勢降溫　油價能跌回60美元？吳嘉隆曝通膨緩解關鍵

美伊局勢牽動國際油價與全球股市。總體經濟學家吳嘉隆在網路節目《下班瀚你聊》中分析，只要談判進展、荷姆茲海峽恢復通行，市場對原油供應中斷的疑慮就會下降，油價與通膨預期也有機會同步回落。不過，他提醒，油價從高檔回到戰前水準仍需時間，美國今年能否降息，關鍵仍在通膨下降速度。

油價一度逼近翻倍　何時才會回落？

吳嘉隆指出，戰事爆發前，國際油價約落在每桶62至65美元，衝突升溫後一度漲至100美元以上，收盤價最高約在110美元附近，盤中則曾觸及更高水準，但未站穩120美元，也沒有重演2008年油價衝上每桶147美元的情況。

他認為，油價未如部分市場人士預期衝向150美元甚至200美元，主因是全球仍有替代供給。除美國提高頁岩油與傳統能源產量外，阿拉伯聯合大公國、委內瑞拉及其他產油國也可能增加供應，美方亦可透過調整對俄羅斯石油的制裁，讓更多原油經印度等市場轉售。

吳嘉隆表示，川普政府上台後退出巴黎氣候協定、調整綠能與電動車補助，並重新鼓勵石油、天然氣開採及輸油管線建設，目的之一就是提高美國能源自主能力。

他估算，美國原油日產量可能達到約2500萬桶，高於其每日約2000萬桶的需求，因此即使荷姆茲海峽受阻，實際供應衝擊也可能低於市場最悲觀的預測。

此外，阿聯酋原先在石油輸出國組織的配額約為每日350萬桶，若全面開放產能，可能提高至約500萬桶，增加約150萬桶供給。其他產油國若跟進提高出口，也可能進一步壓低油價。

主持人黃暐瀚提到，布蘭特原油已回落至每桶約82美元，西德州原油約80.26美元。吳嘉隆推測，若談判與供應恢復進展順利，油價可能依序跌破100美元、90美元及80美元，甚至逐步回到70美元或60多美元。

不過，他強調，價格下跌不會一次完成，估計可能需要約兩個月，才能讓市場供需與通膨預期逐漸恢復穩定。

吳嘉隆表示，油價下降有助於壓低通膨，但通膨上升後通常不會立即回落。若未來消費者物價指數能降至2.7%甚至2.5%左右，美國下半年仍可能出現降息空間；若通膨降溫速度不足，聯準會也可能維持利率不變。

他指出，市場先前因就業數據優於預期而下跌。原先市場預估美國新增就業人數約8.5萬人，公布結果卻達17.2萬人，使投資人擔心勞動市場仍強、通膨壓力延續，降息預期因此後退。

吳嘉隆總結，能源供應恢復有助於油價及通膨降溫，但從油價下跌到聯準會採取行動，中間仍有時間差，投資人不能只看到停火或談判消息，就立即認定降息即將到來。