「川習會」後市場跌不停？美債殖利率創19年新高　陳鳳馨揭行情關鍵：投資人要面對現實

30年期美債殖利率飆破5.18%，創下19年來新高，美債熱門長債ETF賣權緊接著暴增，美股同步承壓，近期出現回檔，亞、歐股市皆受到壓力。媒體人陳鳳馨在節目《東南西北龍鳳配》中分析，市場下跌並非單純因為「川習會」本身，而是投資人原先期待美國總統川普與中國領導人習近平會面後，能對伊朗局勢、油價與中美科技問題提出解方，但結果未見重大突破，市場只好「面對現實」。

陳鳳馨指出，市場原本期待兩國領導人會後，能對伊朗施壓、讓荷莫茲海峽恢復穩定通行，進而壓低油價與通膨。不過，實際情況並未如投資人預期，油價反而持續走高，西德州原油與布蘭特原油價格皆站上高檔，通膨壓力也隨之升溫。

陳鳳馨也提到，美國4月通膨數據已引發市場警戒，若能源價格持續上漲，後續物價壓力恐進一步擴散至服務業與其他商品。陳鳳馨表示，通膨問題不只來自能源，AI資料中心擴建帶動銅、鋁、鐵等工業金屬需求，也可能形成另一波成本壓力。

她進一步指出，市場對聯準會降息的期待正在快速降溫，甚至開始討論升息可能。若通膨無法有效受控，聯準會即使面臨政治壓力，也難以貿然降息。她在節目中直言：「川普從上任之後就不斷講降息，但現在看起來，除非伊朗問題結束，否則降息無望。」

除了股市下跌，債券市場更被視為風險關鍵。陳鳳馨提醒，美國、英國與日本公債殖利率同步走高，反映市場對財政與通膨的疑慮升高。媒體人唐湘龍也指出，若主要國家債市同時承壓，影響不只是金融市場波動，更可能牽動全球資金避險方向。

唐湘龍形容，市場過去長期把美債視為最安全資產，但若債券殖利率持續突破高點，代表投資人對政府信用的要求正在升高。唐湘龍表示，這不是單純的數字變化，而是趨勢性的警訊，「你不能把那些殖利率只當成數字看，它已經是市場信心的變化。」

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