AI泡沫喪鐘響起?全球陷「天堂與地獄」兩極行情 陳鳳馨曝「1前提」:擴建浪潮不會停

2026-05-20 20:13
陳鳳馨認為,只要經濟沒有進入大蕭條,至少今年AI擴建的浪潮不會輕易停止。示意圖,與新聞個案無關。(資料照,柯承惠攝)
陳鳳馨認為,只要經濟沒有進入大蕭條,至少今年AI擴建的浪潮不會輕易停止。示意圖,與新聞個案無關。(資料照,柯承惠攝)

全球AI熱潮仍未降溫,但科技股一路飆漲,市場已經開始擔心估值是否過熱,恐怕重演網際網路、元宇宙時代泡沫。媒體人陳鳳馨在節目《東南西北龍鳳配》中分析,目前全球算力短缺問題依舊嚴重,AI基礎建設持續大規模擴張,各國都在加速興建AI資料中心。她認為,只要經濟沒有進入大蕭條,至少今年AI擴建的浪潮不容易停止。

陳鳳馨也提醒,AI題材在前一波行情中漲幅過快,市場需要拉回整理。她形容,現在全球經濟像是「天堂與地獄的拉扯」,天堂是AI基建仍有強勁需求,地獄則是通膨、利率與債券市場壓力。

市場開始出現警訊 AI將步網際網路後塵?

陳鳳馨提到,部分金融機構已發出警告,指AI晶片與科技股過熱,部分特徵接近當年網路泡沫前夕。陳鳳馨回憶道,1990年代,網路基礎建設帶動思科等公司股價大漲,如今AI基礎建設則由輝達等企業扮演核心角色。

她認為,AI行情還沒走到終點,但短期確實有過熱現象。若股票估值持續上升,但債券殖利率也同步攀高,市場勢必重新檢視科技股。目前更像是1997年至1999年之間的上升階段,不一定已經抵達千禧年泡沫破裂時刻。

科技與通膨成兩個平行宇宙?

唐湘龍則分析,AI產業與一般經濟正在形成兩個截然不同的世界。從AI科技浪潮的企業、投資人與從業者的角度來看,可能仍感受到高度繁榮;但沒有跟上這波趨勢的產業與一般民眾,則正在飽受通膨、利率與生活成本壓力的夾擊。

唐湘龍表示,AI產業的獲利模式逐漸清楚,確實有助於降低市場對泡沫化的疑慮,但通膨與債券市場壓力仍會反過來影響資本市場。他預估,未來市場走向取決於AI成長動能,與高利率壓力哪一邊力量更大。他說,「現在你所處的行業、工作與投資,會感受到兩個非常極端的溫度」。

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