台積電吸走所有資金？記憶體族群慘淪「提款機」　專家曝4殘酷真相：上去就被賣

全球記憶體巨頭股價紛紛改寫新高，但台灣記憶體族群近期股價從高檔明顯修正，多檔指標股自波段高點下修二至三成，也讓不少投資人質疑，記憶體的超級循環是否提早結束了。對此，財經網紅葉育碩在臉書提出4點現實原因表示，台灣記憶體族群的財報其實真的不差，也不算是利空爆炸，但就是沒人急著買。

相較於美股記憶體，最近台股記憶體，表現都不太好，不是單一公司出問題，而是整個族群一起偏弱，不管是華邦電、南亞科、力積電還是旺宏，走勢幾乎都一樣，反彈無力、上去就被賣。

台灣記憶體族群疲軟？葉育碩提4點現實原因

對此，葉育碩提出4點現實原因，第一，題材錯位。現在市場在追的是AI，是HBM，是高階DRAM。但台廠主力，多半還是在利基型DRAM、NOR Flash，偏向景氣復甦邏輯，而不是高速成長。市場要的是爆發，你給的是回溫，資金自然不會停。

第二，報價開始出現雜音。雖然上半年記憶體報價有撐，但市場已經開始在看下半年：需求能不能接上？價格還漲不漲得動？當成長確定變成開始懷疑，股價就會先修正。

第三，籌碼與事件干擾。像華邦電這次丟出GDR/可轉債募資，長期是利多沒錯，但短線就是增加不確定性。再加上5月財報前的空窗期，市場對毛利率能不能維持高檔有疑慮，資金先退場觀望。

第四，資金排擠效應。現在錢很集中，幾乎都往台積電，或其他的的題材走。（光通訊、低軌衛星）當記憶體族群的彈性不如預期，資金流出是很正常的事。所以現在看到的，財報其實真的不差，也不算是利空爆炸，但就是沒人急著買。

後面怎麼看？葉育碩指出，5月財報是第一個觀察點。EPS、毛利率、還有對第二季報價的說法，如果財報跟未來展望都是大家已知的，那會直接影響投資人態度。再來是油價與國際局勢。只要波動還在，科技股整體就很難全面回穩。最後是技術面。很多都已經跌破區間，下個階段就是看：能不能帶量收回，還是量縮繼續磨底。