華爾街日報》是12英尺高的經濟巨人，還是瀕臨崩潰的「紙龍」？從利潤角度解析中國經濟實力

多年來，圍繞中國的地緣政治辯論一直在兩個極端之間搖擺：要麼認為中國是一個注定要超越西方的「12英尺高」的經濟巨人，要麼認為這個國家是一條瀕臨崩潰的「紙龍」。

研究表明，在評判這個問題時，我們許多人都忽略了一些重要指標，比如回報。

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在由牛津大學出版社（Oxford University Press）出版的《商業爭霸：美國能夠動用全球經濟指揮權封鎖中國》（Command of Commerce: America’s Enduring Economic Advantage over China）一書中，史蒂芬·布魯克斯（Stephen Brooks）和班·瓦格爾（Ben Vagle）認為，當你拋開有關國內生產總值（GDP）和貿易的宏觀數據，轉而關注公司所有權時，中國所構成的挑戰看起來就截然不同了。

這兩位作者的研究中最重要的發現是全球市場中存在力量不對稱。傳統的GDP和貿易數據衡量的是產品最後在哪裡組裝，但未能反映出誰擁有產品的設計並獲取了價值。

以iPhone為例。誠然，它是在中國組裝和包裝的。但它是一款美國產品，在加利福尼亞州庫比蒂諾設計，併為美國企業帶來了豐厚利潤。

這一點很重要，因為利潤不僅僅是錢。在這兩位作者看來，利潤可以反映影響力。利潤意味著一家公司擁有某種難以複製的東西，無人能把它踢出市場。中國擅長組裝和不太複雜的生產，但正如布魯克斯和瓦格爾所言，中國仍難以掌握能真正創造財富的「不可或缺」的技術。

如果用企業利潤來衡量實力——這兩位作者將其視為全球供應鏈「關鍵卡點」的替代指標——那麼中美之間的差距是巨大的。根據布魯克斯和瓦格爾的研究結果，美國公司創造了全球高科技利潤的55%，而中國公司僅創造了6%。布魯克斯是達特茅斯學院（Dartmouth College）政府學教授，瓦格爾是史丹佛大學（Stanford University）政治學博士生。

「利潤是衡量經濟影響力的最佳指標，因為它反映了被替代的難度，」布魯克斯告訴我。「如果一項技術或產品難以複製，利潤會在很多年裡保持高位，這表明競爭對手很難進入這個領域。」

如今，複雜的產品都不是在一個國家製造的。看看艾司摩爾（ASML）的EUV光刻機。它們是晶片製造領域的珠穆朗瑪峰。中國想要它們，但儘管這家公司是荷蘭的，實際上只有15%的零件是在荷蘭製造的。其餘85%主要來自美國及其盟友。

布魯克斯和瓦格爾說，中國引進了大量的中間產品，對其進行加工後再出口，但如果沒有西方的技術，中國能以高效、有競爭力的方式製造的東西非常少。 （相關報導： 華爾街日報》把雜事都丟給AI，反而讓你更累？效率提升背後是「大腦過勞」與「創造力危機」 ｜ 更多文章 ）

他們的書還對中國經濟的規模提出了質疑，稱官方GDP被高估了約三分之一。兩人指出了造成這種高估的兩個主要驅動因素：政治動機和過度投資。省級領導人為了獲得晉升，往往會操縱數據，同時中央政府幾十年來進行了大規模、不必要的投資，這些投資雖然推高了增長數字，但並未產生顯著回報。

這兩名作者依靠衛星圖像來測量夜間燈光的集中度。「與官方統計數據不同，」瓦格爾說，「沒有人會為了改變經濟數據而操縱夜間燈光，這使它們成為觀察實地真實情況的客觀來源。」

基於這一分析，他們得出的結論是，中國的GDP規模可能約為美國的一半，而不是官方統計數據所顯示的美國的三分之二。

對於美國決策者來說，最關鍵的結論或許涉及在潛在的台灣衝突中使用經濟武器的問題。這項研究揭示了一個嚴峻的「痛感比」，該比率完全取決於多邊合作。

分析顯示，如果美國單方面切斷與中國的貿易，自身遭受的代價約為給中國造成痛苦的70%。然而，如果美國與盟友一起行動，這一比率將發生巨大變化，給中國造成的傷害將是美國的五到七倍。這兩名作者稱，在以美國為首的海軍封鎖切斷所有海上貿易的情況下，中國受到的傷害最高可能是美國的11倍。

儘管中國嘗試採取「堡壘」戰略來建立韌性，但這兩位作者認為這注定會失敗，因為要找到美國及其盟友技術的替代品實在太難了。他們表示，美國尋找中國替代品的能力則要高得多。 （相關報導： 華爾街日報》把雜事都丟給AI，反而讓你更累？效率提升背後是「大腦過勞」與「創造力危機」 ｜ 更多文章 ）

美中關係的未來料將以一種混亂、外科手術式脫鉤的方式展開。華盛頓方面擁有科技領域的優勢，可以擠壓北京方面的痛處——但正如布魯克斯和瓦格爾所強調的，當美國將合作夥伴團結在一起時，其優勢最大。

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