被動元件族群強漲亮燈！國巨/華新科帶頭衝，被動元件是什麼？AI+電動車都需要？短線追高恐踩雷

近期台股中，被動元件概念股成為盤面焦點，股價走勢比多數電子類股更為積極。導火線在於市場連續傳出漲價訊息，起初以鉭電容報價調整為主，隨後擴及鐵氧體磁珠產品，近期更有業界透露熱敏電阻與壓敏電阻也將調整售價，使得被動元件漲價議題正式擴散。族群龍頭國巨在開盤後一路走高，盤中衝上285元並站上半年線，華新科亦同步放量上攻，而蜜望實、台嘉碩、信昌電、華容、千如、金山電等相關個股更呈現強勢亮燈走勢，被動元件族群的市場氣氛明顯轉熱。漲價脈絡可回溯至國巨調整鉭電容產品報價，之後市場再傳出國巨旗下磁性元件品牌普思（PULSE）針對部分鐵氧體磁珠產品向客戶發出價格調整通知，並自元旦起正式生效。業界進一步分析，華新科具備跟進條件，使整個被動元件產業的價格面出現上修預期。當熱敏電阻與壓敏電阻價格亦傳出將上調後，族群輪動進一步擴大，激勵資金重新回到被動元件族群。

國巨與華新科動作代表什麼？法人如何看待被動元件基本面？

在被動元件產業中，國巨是具備全球指標性地位的企業，磁性元件營收占比接近三成，涵蓋電感器、車規級磁件、網路變壓器、馬達線圈、壓電元件與天線等產品。國巨在電感器及車規磁件的全球市占排名第三，而網路變壓器則處於全球領先地位。國巨去年12月營收達123.51億元，月增與年增皆呈現正向，並刷新單月營收新高；第四季營收亦創下單季歷史高點，全年營收超過1329億元，同步改寫歷史紀錄。與國巨同屬被動元件族群的華新科，近年積極投入車規與通訊應用領域的MLCC產品，在漲價題材帶動下也同步獲資金青睞。市場傳出華新科集團旗下久尹已向客戶發出調整通知，熱敏電阻上調15%至20%、壓敏電阻上調20%至25%，並自一月中旬出貨起生效。法人認為，被動元件價格回升與庫存去化速度改善相關，也與終端需求逐步回穩有關。盤面上國巨以開高走高姿態一度大漲逾七个百分点，華新科盤中也出現多頭攻擊訊號，其餘概念股同步展現比價效應。

被動元件到底是什麼？與電子產品的關係有多密不可分？

為理解被動元件股價上揚的背景，需先回到這個產業本質。被動元件與主動元件在電子系統中扮演的角色不同。主動元件能放大訊號或產生增益，例如IC晶片、處理器、存儲器和二極體；被動元件則不會產生電力，而是消耗、儲存或釋放能量，用以維持電路穩定，屬於電子系統中不可或缺的基礎材料。最常見的被動元件包括電阻、電容與電感，而市場習慣將其稱為「三大被動元件」。被動元件之所以重要，在於每一台電子產品無一例外需要電能管理。被動元件能穩定電壓與電流、濾除雜訊、協助訊號耦合與解耦，是手機、筆電、伺服器、車載電子與家用電器順利運作的基礎元素。隨著電子設備功能增加，耗電量與電壓波動也提高，意味著需要更多被動元件來維持整體穩定性。 （相關報導： 國巨(2327)開盤衝破280元！國巨做什麼的？AI+電動車全吃，現在進場穩不穩？全球25國佈局一次看 ｜ 更多文章 ）

被動元件應用在哪些領域？有哪些新需求正在推動成長？

被動元件在消費性電子中應用歷史已久，但近年出現新的需求來源，包含AI伺服器與電動車。智慧手機的多攝系統、5G通訊以及高速運算都需要更多濾波與穩定電源功能，使被動元件使用量逐年增加，然而真正讓市場產生結構性想像的是汽車電子化與電動車轉型。例如傳統燃油車使用的被動元件約一千至兩千顆，而電動車或具備自動駕駛功能的車輛使用量則可提升至五千至一萬顆，數量成長倍數可觀。車規等級的被動元件須具備更高耐熱、抗震與長壽命特性，使供應鏈門檻拉高，也為相關製造廠商帶來毛利優勢。被動元件產業呈現特定供應鏈架構，上游涉及陶瓷粉體、金屬與磁性材料，中游為電阻、電容、電感等元件製造，下游則配套於各式終端電子。由於不同產品性能差異大，全球主要競爭者集中在少數日韓廠商與台灣廠商手中，因此產業具備一定寡占程度。台灣被動元件企業如國巨、華新科與奇力新等則在全球扮演關鍵角色。

觀察被動元件概念股時該看什麼？族群之間為何會有差異？

投資面向中，被動元件概念股具備一定循環特性，庫存變化、終端需求與國際大廠產能政策都是重要觀察指標。產業訊息顯示，若訂單需求高於產能供給，價格便有上揚空間，庫存若成功去化，報價與獲利會更容易回到健康水準。此外，車規、工規與通訊等高階應用比重越高，毛利相對穩定。原物料與匯率波動會影響成本結構，也可能在景氣復甦階段形成利差空間。國際競爭端則需留意日本村田、三星電機等大廠的策略，以防供應鏈重整造成市場份額移轉。台灣市場中，被動元件上市櫃企業相當多元，包含主攻MLCC的華新科，著重電阻、電容與鉭電併購整合的國巨，專注磁性元件的奇力新，以及提供車用或工業電容與電感的各細分廠商。雖然規模差距不小，但在特定應用上各具立足點，使台灣在全球被動元件供應鏈中分布完整。 （相關報導： 國巨(2327)開盤衝破280元！國巨做什麼的？AI+電動車全吃，現在進場穩不穩？全球25國佈局一次看 ｜ 更多文章 ）

被動元件族群下一步走勢如何？市場焦點是否會持續延燒？

綜合來看，被動元件族群這波走強源自報價回升、庫存改善與終端需求邊際向上等多重因素。AI伺服器與車用電子則提供結構性增量，使被動元件不再只是消費電子的附屬題材，而是因應電力管理需求提升而必然擴張的產業鏈。對投資市場來說，此時除了觀察報價變化，更需追蹤各公司在高階產品與車規領域的技術布局與客戶結構。雖然族群短線漲幅引人注意，但背後的應用擴展與技術門檻則是長線價值的核心。被動元件這個看似隱形的產業，正因科技演進而重新走到聚光燈前。