南亞科(2408)遭處置市場嚇一跳！記憶體股真的只是短線？專家解析DDR4還撐得住嗎

長期被視為景氣循環股的記憶體族群，近期卻出現結構性變化，隨著三大國際原廠將產能轉向高毛利的HBM與DDR5，傳統DDR4供給明顯收縮，使仍具穩定供貨能力的廠商，意外掌握關鍵籌碼。其中，南亞科成為市場討論核心，被視為DDR4「末段供應者」之一，也讓過去被詬病虧損過久的基本面，開始出現翻轉跡象。

記憶體股為何被列為處置股，市場在擔心什麼？

在股價快速反映產業利多後，主管機關出手降溫。證交所公告，包含南亞科、華邦電、晶豪科與力積電等多檔記憶體股被列為處置股，其中南亞科更進入二次處置，交易方式改為每20分鐘人工撮合。這項措施並非針對單一公司營運，而是反映短線交易過熱，市場情緒需要冷卻。

處置首日重挫，基本面真的變差了嗎？

處置消息公布後，記憶體族群早盤明顯承壓，DRAM雙雄南亞科與華邦電一度直接摜至跌停，其餘如群聯、旺宏、力積電亦出現急跌。不過，多位市場分析人士指出，這類急殺並非基本面反轉，而是籌碼與交易制度調整所致。顧德投顧分析師黃紫東直言，南亞科日前公布的營收暴增已提前反映在股價上，處置首日的重挫，屬於短線利多消化後的技術性回檔。

專家怎麼看處置制度，這是警訊還是反向指標？

對於「被處置」是否等同利空，市場看法分歧，部分分析師認為，處置反而說明股票短期吸引大量資金湧入，基本面題材受到高度認同，黃紫東則提醒，DRAM族群在跌停首日不宜貿然進場，因為價格波動尚未完全沉澱；但這並不代表產業趨勢結束，而是短線過熱後的必要修正。

南亞科與華邦電差在哪，後續走勢有何不同？

從產品結構來看，南亞科仍以DDR4為主力，在全球供給快速收縮下，具備議價優勢；華邦電則積極轉向客製化記憶體與中長線布局，專家指出，DRAM漲價動能在短期內可能趨緩，但並未消失，只是市場焦點開始轉移，投資人需重新評估不同公司的產品組合與獲利彈性。

相較DRAM，為何市場更看好Flash？

黃紫東分析，2026年漲價潮的重心，將更明確落在NAND Flash與資料儲存領域，這也是輝達執行長黃仁勳在CES展中特別強調的方向，台股Flash龍頭群聯雖同樣遭遇分盤交易壓力，但屬於主管機關的降溫措施，並非公司營運轉弱；相關族群如宜鼎的中長線多方結構，仍被視為完整。

記憶體股現在還能進場嗎，投資策略該怎麼調整？

（相關報導： 南亞科股價衝上新高點！DDR4價格逆襲、AI伺服器帶動缺貨潮，專家：「這些廠」是潛力股 ｜ 更多文章 ）

在操作策略上，專家普遍建議耐心觀察。由於分盤交易通常維持一至兩周，理想的止跌訊號，是盤面出現連續幾根黑K後，成交量逐步收斂，代表短線賣壓釋放完成，黃紫東指出，預計下周中後段，若盤勢出現止跌跡象，可優先留意以Flash為主的相關個股，而DRAM族群則適合已持有者分批調節，而非追價進場。