記憶體價漲成本失控！大摩點名7家硬體台廠最危險　他急喊「供需很快會反轉」

台股在劇烈震盪中，記憶體族群成為最先被放大的壓力點，力積電早盤一度衝上近 40 個月新高，瞬間拉出量能第一名，但漲幅隨即收斂；另一端，模組廠商商丞開盤被打入跌停，華邦電、南亞科、旺宏全面走弱，處置中的創見、華東也無力反彈。市場明顯呈現「買盤只聚集在少數股，其他全面躺平」的冷熱分化，讓投資操作難度直接飆高，整體來看，記憶體族群同時遭遇多重壓力，從產業端、籌碼端到財報風險全面浮現，使得股價變動比大盤更為劇烈。

四大利空怎麼同時壓垮記憶體股？

記憶體族群走弱的核心原因集中在四個方向：一是 AI 伺服器的終端需求遭到質疑，美光股價連續兩日大跌，使市場不敢在台股積極押注；二是大股東申讓動作引發不安，包含南亞科與華東都有「自己人出貨」的訊號；三是量價過熱後遭主管機關納入處置，使熱門股強度被強迫冷卻；四是財報面直接出現風險，商丞因淨值低於股本一半被打入全額交割，重擊整體族群信心，這四個面向疊加之後，記憶體股成為市場最不穩定的族群之一。

記憶體飆漲為何讓 PC 產業壓力最大？

記憶體價格飆升五成，看似是上游的大好消息，但對整體 PC 產業卻是另一種負擔，研調機構 TrendForce 已將明年 PC 出貨預測由成長下修為衰退，並點出記憶體占筆電整機成本恐突破兩成。大摩更直接點名宏碁、華碩等七家品牌將受到最大衝擊，因為記憶體價格可能在下一季就大幅調漲 40% 至 50%，明顯高於原本預期的 30%，在 AI 興起的大環境下，記憶體供需回到緊俏，但對 PC 終端而言卻反而是新的成本炸彈。

宏碁董座為何反駁大摩？記憶體真的只是短期問題？

面對外界憂慮，宏碁董事長陳俊聖在法說會上親自說明，他承認記憶體報價上漲確實帶來壓力，但強調這是「短中期問題，不是長期問題」。他引用研調資料指出，2025 到 2030 年整體 PC CAGR 約 3%，屬於穩定市場而非衰退期，因此記憶體短期飆漲不會扭轉產業趨勢。他更說，緩解關鍵在於陸廠 DDR5 產能。一旦中國大陸 DDR5 實現量產，供給將迅速反轉，市場將從供不應求變成供過於求，時間甚至可能只需要幾個月。他並透露宏碁已提前鎖定供應鏈支援到 2026 年第一季，並調整零組件及成品庫存水位，以避免終端缺貨風險。對比大摩的悲觀預測，兩者對記憶體未來走勢的解讀可說南轅北轍。 （相關報導： 黑色星期五提前上演！華爾街專家點名8檔必買AI股　看懂這份清單才能抓到下一波 ｜ 更多文章 ）

台股暴跌 691 點後，記憶體族群的市場氣氛怎麼變？

周二台股一度暴跌 691 點，市場情緒快速崩落。記憶體族群在恐慌中全面開低，但隨著大盤跌深後買盤進場，力積電率先反轉、盤中翻紅，其他大型記憶體股跌幅也跟著收斂。值得注意的是，雖然市場擔憂情緒濃厚，但資金並非完全撤離電子股，而是轉為更加挑選基本面與風險更明確的標的。整體回頭看，記憶體仍處於高成本、高需求、供需失衡的過渡期，加上籌碼波動，使其比其他科技族群更容易放大市場情緒，是現階段最難操作的族群之一。