台灣積體電路製造（台積電，2330）於國慶連假前夕（9日）提前公布9月營收，數據顯示整體營運持續強勁。受惠於Apple與NVIDIA等主要客戶拉高先進製程訂單，台積電9月營收達新台幣3,309.8億元，較去年同期大增31.4%，創下歷年同期最高紀錄。雖然與8月相比小幅減少1.4%，但仍穩居歷史第三高，法人解讀，AI浪潮與新款智慧手機的生產週期交錯，讓台積電高階製程產線幾乎滿載。
台積電Q3營收為何逼近兆元？三大數據揭示實力
根據公告，台積電第三季合併營收達9,899.18億元，季增6%、年增30.3%，刷新單季歷史新高紀錄。累計2025年前三季營收達2兆7,629億6,400萬元，年增36.4%，同樣創下同期新高，7月與8月營收均突破3,000億元，加上9月數字，顯示整季營運表現遠優於原先預估。法人指出，這一波成長主因在於3奈米與5奈米產能全數吃緊，並且與蘋果秋季產品週期緊密相扣。
台積電原本的財測預期是什麼？實際營收超標多少？
在今年7月的法說會上，財務長黃仁昭指出，以匯率1美元兌新台幣29元為基礎，第三季美元營收將介於318至330億美元之間，季增約8%，年增38%，以中間值324億美元換算新台幣約9,877億元，如今實際營收高達9,899億元，超出財測中間值，顯示實際出貨力道更為強勁，法人分析，這也意味著先進製程的毛利率支撐力道穩固，單季獲利可能同步創高。
台積電第3季法說會有何看點？市場押注營收再創高
台積電預計於10月16日召開第三季法說會，市場預期將釋出樂觀展望，董事長魏哲家在第二季法說會中曾明確表示，受惠於「3奈米與5奈米製程的強勁需求」以及「高效能運算平台成長」，台積電2025全年營收（以美元計算）可望成長約30%，高於第一季預估的25%，對於外界關注的美國關稅變化可能帶來的衝擊，魏哲家先前也強調「尚未觀察到客戶行為有任何變化」。法人認為，這代表全球晶片市場需求持續升溫，短期不易受到貿易政策波動的直接衝擊。
匯率貶值是否推升台積電營收？
台積電在之前的法說會中預估，第三季美元營收將落在 318 至 330 億美元之間，平均值為 324 億美元，較上季預期季增約 8%。這樣的預估符合市場普遍期待的季增 3% 至 7% 區間；公司也提出毛利率區間 55.5% 至 57.5%。當時公司匯率假設基準為 1 美元兌 29 元新台幣，若新台幣匯率維持公司假設值不變，換算後的新台幣營收與毛利率模型會受到匯率變動的影響。
而事實上，第三季期間新台幣呈現貶值走勢，這使得台積電以美元計價的收入在換算為新台幣時具備額外的匯兌利得，換言之，同樣的美元營收水準，在新台幣貶值條件下折算為新台幣，可得到更高的金額，然而這種匯兌利得並非完全無代價，台積電在設備採購、機台與部分原物料上仍有大量以外幣計價的支出，這些成本項目在新台幣貶值時會承受較高換算成本，會在一定程度抵銷匯率帶來的營收優勢。
以過往公司對外匯敏感度的分析為參考，美元對新台幣每貶值 1%，可能對營業利益率造成約 0.4 個百分點的壓力，換句話說，匯率的負面成本壓力與匯率正面利得之間存在牽制關係，在這樣的背景下，公司先前也估算過匯率若較假設匯率有所偏離，可能對營收或毛利率造成數個百分點的影響。
至於營收達成面，台積電在 7、8 月兩個月累計營收已達 6,589.38 億元。若以公司此前美元預估值為基準，換算後新台幣營收約為 9,396 億元。以這樣的換算與出貨節奏推估，第 9 月單月只要達到約 2,600 億元就能達到這個匯率換算門檻；若採中間值換算，單月約需 2,800 億元；若以高標換算，單月則約需 2,980 億元。即便客戶拉貨高峰過後，月減可能達雙位數，公司公布的實際數字仍優於上述換算門檻，顯示匯率利得與強勁訂單需求共同發揮作用。 （相關報導： 英特爾極力拉攏台積電！護國神山傳合資持股上看20％ 一文看雙方結盟4大結局 ｜ 更多文章 ）
