越南對美關稅砍到20%，台灣能否複製？專家曝若接受1條件有望拚15%

關稅暫停日的期限即將來臨，越南傳出談判成功，從原本對美關稅46％降至20%。對此，萬寶投顧投資總監蔡明彰在個人YT表示，越南進口美國產品祭出了史無前例的0%關稅，越南為何做出0關稅決定？他分析，2024年美國產品出口越南的平均稅率9.4%，關稅收入131億美元，降至0%關稅後，減少12億美元的關稅收入，對比先前20%稅率，雖然多付274億美元關稅，但相較原先稅率46%，可以省下356億美元，結果而言是受益的一方。

蔡明彰表示，今（3）日盤面得知利多的消息後，台灣的越南概念股大漲，且基本都是傳產。許多人認為，傳產毛利率很低，科技股毛利較高，但事實並非如此。他指出，在一片傳產中，僅儒鴻、百和毛利率超過30%，得以吸收20%關稅，因此，他建議，在傳產股票中必須精挑細選，然而，最令他憂慮的是電子代工廠。

蔡明彰指出，隨著鴻海在越南投資40億美元，它應該是台灣最大的越南概念股，但它的毛利率僅6.1%，電子代工廠中，最高的廣達也僅有7.9%，仁寶則是壓力最大的一間公司，它除了第一大生產地是中國，第二大則是越南。此外，即便中國製品經過越南洗產地，銷往美國關稅仍達40%，仁寶在筆電組裝中，許多關鍵零組件還是要從中國運到越南，在經由組裝成終端產品後賣至美國，但產品毛利率僅5.25%，完全無法負擔美國的40%關稅，這對台灣零組件產業而言，有可能是一大利空。

蔡明彰表示，許多人說越南在談判中展現誠意，美國總統川普因此砍掉一半稅率，但台灣是否有同樣機會？他認為，中國、日本、印度關稅談判還在卡關，「這一組我認為是比較不聽話的，但越南、台灣、南韓可能比較有誠意，至少在川普的眼中這3個有誠意，所以照道理我們要比照辦理。」對等關稅的計算方法簡單粗暴，若台灣能夠接受美國的提案，最終市場期待的稅率或許能至15%。

蔡明彰提到，台股從低點反彈已經達到逾3成，他預測，若未來稅率15%，因為已經提前反應了，短線會漲但上檔有限；若稅率小於15%，波段會再漲一段；若稅率大於20%，台股會波段補跌。

此外，蔡明彰提醒，台灣時間3日晚間，美國6月非農報告將會決定聯準會是否會提前降息，他提出3種可能，第一，若新增就業人數明顯低於11萬人，除了7月降息外，美元還會急跌引發台幣大升；第二，若就業人口符合預期，7月底將不會降息，聯準會再看7月15日的CPI；第三，若就業人口遠高於11萬人，美元將會強彈，台幣回貶。

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