台幣狂升產業冰火兩重天！專家點名2產業陷危機　旅行業買氣卻增加

新台幣強升，27日一度升破29元關卡，萬寶投顧投資總監蔡明彰在個人YT頻道預估，台幣仍會在29元停頓一段時間，但升值力度過強，讓台灣壽險業、機械業都面臨出口危機，旅遊業則藉幣差成為升值贏家。

蔡明彰表示，大家過去在台幣升值的情勢中只關注出口商，其實還有兩股力量，一是外資熱錢匯入，同時買超台股和反向ETF；第二則是外資正負相抵，未平倉台指期空單達到4.8萬口。此外，市場過去忽略投信債券ETF贖回的問題，在債券市場的美金轉換為台幣後，進而形成一股龐大的拋匯力量。

蔡明彰指出，目前台灣債券ETF市場龐大，擠掉南韓、日本成為亞洲之首。今年2月總規模突破3.2兆元台幣，即便5月起台幣升值導致不少投資者贖回，但規模仍達2.7兆台幣。然而，即便台灣市場龐大，但在台幣連漲趨勢下，債券ETF龍頭中的元大美債20年（00679B）、國泰20年美債（00687B）在2025上半年績效負12%。

美國財政部貝森特近期宣布，要求參議院和眾議院刪除《大而美》法案中第899條條款，蔡明彰預估，此舉將使債券ETF贖回壓力減輕，但仍難以抵擋聯準會降息。他認為，聯準會最快降息時間落在6月，最久則是9月，美國債券市場的價格勢必走高。

面對台幣持續走高，蔡明彰認為台幣會在29元停頓一段時間，「但能撐多久？不知道，因為大環境才是重點。」

蔡明彰表示，因應台幣升值，台積電旗下的海外子公司發行了100億美元新股，成為最大規模的注資。他解釋，當台幣升值時，台積電勢必要進行匯率對沖，藉由美元發行新股資產，以美元對沖美元。但由於台幣波動大，承接的銀行會要求提高台積電的保證金。

此外，蔡明彰指出，壽險公司成為台幣升值最大苦主，在5月大虧台幣1066億，壽險業淨值更進入2兆的保衛戰。蔡明彰建議，在Q2財報尚未明朗前，對金融股的操作都要提高警覺。

蔡明彰提到，在出口業中，機械業也面臨台幣升值，業者不接單的危機，後續恐導致員工放無薪假、裁員甚至半數業者倒閉。然而，旅行業藉此吃香，除了暑假出國團體買氣增加25%，且旅行社收取台幣旅費，但在海外費用以外幣支付，其中的費用毛利率隨之提高。

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