「小火鍋之王」股價跌破4塊！靠台灣1特點曾暴賺215億，被海底撈打趴了

曾經風光無限的「小火鍋之王」呷哺呷哺，如今卻陷入經營困境，股價更是跌破1港元（約新台幣4.2元），正式步入「仙股」行列。自2014年在香港上市以來，呷哺呷哺一度創下26.9億元人民幣（約新台幣122.4億元）的市值巔峰，但如今卻僅剩1億元人民幣（約新台幣4.5億元）左右，市值大幅縮水，令人唏噓。

曾是「連鎖火鍋第一股」，如今股價跌破1港元

近日，呷哺呷哺公司發出盈利警告，不僅股價跌破1港元，2024年度虧損也進一步擴大，營運壓力加劇，市場對於這家曾經穩坐中國火鍋龍頭的企業未來走向產生極大疑慮。

昔日霸主如何崛起？從珠寶商到小火鍋之王

呷哺呷哺的創辦人賀光啟1992年遠赴北京經營珠寶生意，後來洞察到速食餐飲市場的龐大潛力，於是轉戰餐飲業。

歷經兩年市場研究與產品研發，他於1998年將台灣風靡一時的小火鍋模式引進中國，開創了「吧台式小火鍋」的全新商業模式，這個策略讓呷哺呷哺迅速打響名號。

2014年，呷哺呷哺正式登陸港交所，成為中國第一家上市的連鎖火鍋品牌。短短幾年間，店鋪數量迅速突破1000家，營收也從2014年的22.02億元（約新台幣10億元）飆升至2018年的47.34億元（約新台幣215.4億元），年複合增長率高達21%，淨利潤更是增長至4.63億元（約新台幣21億元），風光無限。

2021年起陷入虧損，為何從巔峰跌落？

然而，好景不長，自2019年開始，呷哺呷哺的盈利能力開始衰退，2021年更是首次出現年度虧損，標誌著衰退期的開始。根據2024年上半年財報，集團半年虧損已達2.7億元（約新台幣12.2億元），超過2023年全年虧損，情況不容樂觀。

業界分析指出，呷哺呷哺的困境主要來自兩大因素：

市場競爭激烈，消費習慣轉變

隨著中國餐飲市場高度內卷，火鍋品牌層出不窮，低價高性價比的競爭對手如海底撈、巴奴等品牌迅速瓜分市場，使得呷哺呷哺的品牌優勢不再明顯。

高端轉型受挫，定價過高難吸客

為提升品牌形象，呷哺呷哺近年積極開發高端品牌「湊湊」，但定價策略卻引發市場質疑。高客單價使得翻桌率下降，消費者熱情減退，導致營收進一步受挫。 （相關報導： 為什麼大家都不喝星巴克了？2大服務重新回歸，內用比之前更爽了 ｜ 更多文章 ）

降價自救仍無法扭轉頹勢？

面對業績持續惡化，呷哺呷哺在2024年中宣布全面降價，試圖挽救下滑的業績。然而，業界普遍認為，即使降價，仍無法確保業績回暖，因為品牌核心競爭力已大不如前，消費者早已被更具吸引力的競爭品牌分流。