首檔台股月月配ETF從6月掛牌之後人氣快速上升，00929（復華台灣科技優息）短短3個月的時間，規模就已突破600億，創下台股ETF成長速度最快的新里程碑，目前每周還以幾十億的速度在長大。除了拜復華投信全力包裝撒錢業配行銷之外，在這波AI股明顯走弱之時，00929跌的比絕大多數的ETF都少，績效的反差，更是讓他聲名大噪。
這究竟是一檔怎樣的ETF
這是一檔以「台灣科技股」為主的ETF，行銷上，復華刻意包裝沒有主打高息，反其道以「優息」為切角。不管高息／優息／瞎咪息...，那只是外衣的包裝而已，我們還是回歸它本質的選股邏輯：
1.連續3年ROE大於0
2.剔除近3年平均殖利率最低的前10%
3.剔除過去1年波動度最高的前10%
4.剔除近5年與近3個月的本益比差距最低的10%
5.剔除近5年現金股利變異係數最高的前10%
好啦...我知道投信的文言文很難懂，讓我幫你翻譯成白話文，意思就是：
1.近3年ROE都是正的
2.避開 台股近3年殖利率後段班10％的股票 （避開股利太低的）
3.避開 近1年波動度前段班10％的股票 （避開波動太大的）
4.避開 長期vs. 短期 本益比 沒在變化 的後10%股票 （避開太牛皮的）
5.避開 現金股利時好時壞最嚴重的 10%股票
這究竟代表什麼意思？可以看到＃2～＃5點剔除邏輯上，剔除得相當保守（五個剔除條件看似不少，但都只是剔除後10%的股票），不是相當嚴格的那種剔除法，意思就是給基金團隊在選股上保有「很大的彈性」。
00929太主動，根本不算一檔被動ETF？
「很大的彈性」這件事，讓這檔基金的操作上可以「比較主觀」，也就是說，可以比一般ETF（所謂被動式的指數投資），還要「主動很多」。或者我更直白的說，這檔產品似偏向用「中小科技基金」的主動邏輯去操、去選股，不太符合傳統ETF機械化被動投資的精神。這樣好不好？當然有好有壞。
好處是，「主動＋中小」這兩件事，奠定了00929在行銷成功之外的「短期」績效勝利方程式。因為主動，選股上刻意避開最大型的權值股，很多大權值股其實符合上述五個條件，但都未入選進00929成分股之列，底下是00929的前十大持股，你看像矽創、京元電、廣積、頎邦、瑞儀...這些市值都不到千億元的股票，根本不太有機會在其他ETF的前十大持股裡面看到，但居然能擠進00929前十大（當然，也是因為00929非常分散啦，沒重壓特定哪幾檔，每檔比重都是2～3%，所以十大持股常常因股價漲跌在自然更迭）
到底績效抗跌的魔法是什麼？
就是「主動＋中小」這件事，造就了它短期抗跌的勝利方程式。籌碼理論我們都知道： （相關報導： 想月領2萬元股息，00919、00929哪一檔所需本金較少、CP值最高？專家分析選股邏輯給答案 ｜ 更多文章 ）
市值越小的股票，越容易受到買盤影響而推升股價。
所以當6月成立之初，00929打了一波極出色的行銷，且成立後每個月規模幾乎是近百億的資金湧入，當散戶買進00929，基金團隊就要配置在持股，買進持股。
散戶不斷湧入，持股不斷有買盤。散戶連續買超，復華投信就連續買超，推升這些中小型的股價。
