聯準會升息又縮表,為何股市還大漲?一文看懂Fed利率決策會議重點

2022-05-05 10:19

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美國聯準會一如市場預期宣布升息2碼,同時公布縮表計畫。(美聯社)

美國聯準會一如市場預期宣布升息2碼,同時公布縮表計畫。(美聯社)

我們想讓你知道的是:聯準會 5 月會議如預期升息 2 碼至 0.75 ~ 1.00% 區間,同時宣布自 6 / 1 實施每月 475 億縮表,並在 3 個月後才提升至每月 950 億,然而市場貨幣政策緊縮預期大幅放緩,本次較市場預期鴿派的會議該如何解讀?

一、聯準會升息 2 碼,正式宣布縮表於 6 月實施!

本次會議如市場預期,聯準會票委全員同意升息 2 碼,將政策利率調升至 0.75 ~ 1.00% 區間,並正式宣布於 6 / 1 啟動縮表,經濟論述方面,刪除原先烏俄衝突為短期影響的措辭(通膨上行風險),且新增中國清零政策可能加劇供應鏈中斷論述,傳遞聯準會高度關注通膨的態度。我們摘要如下:

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▌近期經濟及通膨論述:

儘管第一季度整體經濟活動略有下降,但家庭支出、企業投資依然強勁。而最近就業增長依舊強健(strong>robust),失業率大幅下降。通膨仍然居高不下,反映由疫情、能源價格上漲和更廣泛的價格壓力相關的供需失衡。

▌烏俄戰爭、中國清零將造成通膨上行風險、經濟壓力:

俄羅斯入侵烏克蘭正造成龐大的人力和經濟困難,而對美國經濟影響是高度不確定地,而提到烏俄衝突將造成通膨上行風險,並壓抑經濟活動的論述時,刪除其短期影響的措辭,並且新增中國清零政策,可能為加劇供應鏈中斷,委員將高度關注通膨風險的論述。(原文:In addition, COVID-related lockdowns in China are likely to exacerbate supply chain disruptions. The Committee is highly attentive to inflation risks.)

▌升息 2 碼並正式宣布於 6 / 1 啟動縮表:

委員會決定調升基準利率 2 碼 0.75 ~ 1.00% ,並於 6 / 1 開始減少聯準會持有的美國國債、機構債以及 MBS,並如本聲明一起發布的《聯準會縮減資產負債表規模計劃》中所述。(原文:In addition, the Committee decided to begin reducing its holdings of Treasury securities and agency debt and agency mortgage-backed securities on June 1, as described in the Plans for Reducing the Size of the Federal Reserve's Balance Sheet that were issued in conjunction with this statement.)

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