# 利空出盡  

賴清德總統先前表示，台灣已向美方提交相關計畫並獲「正面回應」，強調台灣名列第一批談判對象之一。讓市場一片呼聲，台股應聲上漲。如今名單曝光，台灣未被列入首輪談判國，是否意味著市場對政府說法的期待過高？

美國總統川普的激進關稅出現轉圜，但政策動向仍是一片混亂，台股今（14）日開高走低，一度漲近500點觸及2萬點大關，但也只是曇花一現，在權值龍頭台積電翻黑領跌之下，終場下跌15.68點或0.08%，幾乎收在最低點19513.09點，成交值4614.8億元，三大法人賣超270.29億元。

台積電將近期宣布對美國再投資至少1000億美元，外界關注如何保留台灣半導體核心競爭力、是否面臨政治壓力以及會不會排擠在台灣的投資計畫。對此，知識力科技執行長曲建仲(曲博)在網路節目《財經風向球》指出，外界認為台積電到美國去投資，是被美國政府強迫去的，其實台積電根本不想去，這種說法其實不完全正確，因為台積電所有的客戶，都一定想要分散風險。

儘管前一晚美股及台積電ADR重挫，台股今（4）日跳空開低後便一路反攻向上，台積電力守千元大關，聯發科、鴻海、廣達等電子權值股扮演撐盤要角，使得台股跌幅收斂，終場量縮下跌159.37點或0.7%，收在22596.88點，三大法人合計賣超569.17億元。

中國內地還在過國慶節假期，股市停盤，而港交所在10月3日起已開始交易。在10月2日晚，中國恒大、恒大物業在港交所公告，已向聯交所申請由10月3日上午9時正起恢復買賣公司股份。

明揚（8420）屏東廠爆炸火警，今（27）日開盤股價下跌6.8元至61.5元，再吞第3根跌停，不過隨後打開，但仍處在低檔，同時因為全面停工，將從明（28）日起被打入全額交割；至於母公司明安（8938）開盤則以67.5元開出，股價下跌超過2%。

台積電13日宣布將今年資本支出調降至360億美元，降幅約1成，引起各界關注。產業專家認為，這意味著產業景氣能見度低，具下行風險，預期半導體業調降資本支出趨勢恐將持續。

中國近期面臨許多困難，防疫封控持續衝擊經濟、四川與重慶等地的缺水缺電、房地產的爛尾樓風暴以及前陣子傳出的在美中企下市潮，諸多不確定性令投資人擔心該不該繼續投入中國市場？中國目前的負面因素大多已經浮現並正在消化，利空也早已反映在股價中，且中國政府正積極走在與全球不同的寬鬆政策之路。

從去年2月以來，中國股市連續遭遇來自中國與美國兩國政府的加強監管、房地產市場降溫、俄羅斯入侵烏克蘭、疫情導致新一輪封城等負面因素衝擊，股價持續挑戰低點。先前導致股價下跌的多個負面因素已經消失，無論是股價或是本益比都跌至低點的中國股市，似乎再度浮現投資機會。

眾所矚目全球利率走勢開始進入生生不息的升息循環階段，以美國為首的Fed美國聯邦準備理事會於5月4日宣布升息2碼（0.5%），將聯邦利率調升至0.75%至1%區間，為22年來最大升幅，並從6月開始正式收縮資金，每月以近5百億美元的速度縮表。鷹、鴿兩派在升息立場持續較勁，此刻最引人注目的是台灣央行六月份理事會是否跟進？升息幅度多少？對房市影響多大？房市交易量會不會受嚴重影響因而窒息？甚至影響房市轉入空頭？筆者分別就全年各季房市價量表現，做出分析與預測。

美國聯準會（Fed）宣布升息2碼，為2000年來首次大幅加息50個基點。對此，財信傳媒董事長謝金河於臉書發文指出，全球股市在升息的陰影下，4月上演大殺戮戲碼，市場上有人快窒息，受不了出來喊救命時，通常都是趨勢轉折，這是標準的利空出盡模式。

美國聯邦準備理事會（Fed）今天宣布升息2碼，符合市場預期，激勵美股道瓊工業指數上漲932.27點。法人分析，美聯準會宣布升息後，台股有望利空出盡而轉強，但通膨問題難在短期解決，大盤中長線偏空格局不變。

美國聯準會（Fed）總算靴子落地，宣布本月開始縮減購債，量化寬鬆政策（QE）明年可能完全退場。針對這個結果，市場絲毫不感意外，反倒還多了些「驚喜」，因為Fed再次定調目前通膨飆升只是暫時性問題，同時表明並不急於轉向升息，美國三大股指週三全數收漲於歷史高點，頗有利空出盡的味道。

上週五歐美市場普遍因復活節長假休市，中國消息佔據市場版面，上海、深圳、武漢、南京相繼出台房市調控政策，確立各地房市政策分化趨勢正式起跑。另民間調查顯示僅33%的中國企業稱1Q資本支出增長、23%擴充員工數量，皆創2012年有紀錄來新低，意味著在當局加大政策支持的同時，企業信心仍未復原，惟受益於PPI降幅縮窄與低基期因素，官方1-2月累計工業企業利潤年率相隔1年後首度轉正，且近期證監會續收緊監管以避免股市重演去年過度槓桿導致崩盤的戲碼，有利支持上綜表現。展望後市，本週將有Yellen、Dudley、Mester等多位具投票權的Fed委員談話，且美核心PCE平減、ISM製造業PMI估升、NFP增幅續居20萬人以上，或支持美元指數續偏上。