人稱「算利教官」的存股達人楊禮軒，在2004年之前房價低迷時，以買房當投資，後來房價越來越貴，他注意到一些上市櫃公司的年股息殖利率高達5%以上，遠高於銀行定存利率，因此自2007年開始長期存股，這不僅讓他在2014年、41歲時就能從教官一職提前退休，每年股息收入也越來越多，2021年約250萬元。
近年台股大盤來到高檔區，先後歷經中美貿易戰、科技冷戰、新冠疫情、聯準會加速縮減購債的衝擊，大盤及許多個股的波動風險明顯上升，但楊禮軒都能持盈保泰，因為他每次買股之前，都已經做好風險評估，同時以「非景氣循環股為主，景氣循環股為輔」的方法建立投資組合。
「配置高比例的非景氣循環股，可以讓你擁有穩定的現金股息被動收入，不受景氣逆風影響。」對於已退休的楊禮軒來說，擁有穩定的股息收入很重要，如此一來，一家四口在景氣不佳時依然可以靠股息過正常生活。
新手先存非景氣循環股
搭配景氣循環股賺價差
楊禮軒建議投資新手，一開始可以學他那樣，只買非景氣循環股，例如電信、有線電視、天然氣等類股，「不論景氣如何，這些公司的獲利都不會受影響，即使2008年遇上金融海嘯，獲利也沒衰退，每年配息穩定，股價相對抗跌，對新手來說比較抱得住。」
不過，多數個股都是景氣循環股，他建議進階的投資人在景氣低迷、市場悲觀時，布局一定比例的景氣循環股。「景氣循環股通常以3～5年為一個循環週期，它們在順風時股價往往翻倍漲，甚至大漲2、3倍以上，所以我不會在順風的高點進場買，反而會在逆風時買進產業領頭羊，通常耐心等待3～5年，如果股價翻了1倍，就相當於領取了20年股息（以每年股息殖利率5%計算），何樂不為呢？」
楊禮軒解釋，市場供需決定了廠商的利潤，當一個產業很好賺時，廠商紛紛擴產以賺取更多利潤，然而，一旦市場供過於求，就開始殺價競爭，廠商面臨產能閒置還要提列折舊費用，體質好的公司在殺價競爭過程中容易存活，體質較差的公司，則因不賺錢或越做越虧，最後被迫關廠退出市場，存活下來的公司就擁有了定價權，景氣循環就如此的周而復始。
例如，5年前韓國的韓進海運因貨櫃海運供過於求，撐不下去宣告破產，國內的陽明（2609）因連年巨額虧損大幅減資，但陽明、長榮（2603）、萬海（2615）等貨櫃海運公司度過了低潮，在這2年疫情下反而迎來了榮景，獲利大爆發，帶動股價暴漲。
貨櫃海運景氣大好，貨櫃海運公司紛紛加緊造船、造櫃，未來一旦供過於求，航商勢必得殺價吸引客戶，而股價通常會提前反映，這也使得國內三大貨櫃海運公司股價從谷底大漲10多倍之後又大跌，許多散戶高價買進搶當「航海王」卻慘遭套牢，顯示景氣循環股不適合在景氣大好、股價大漲時買進。
