# 黑天鵝  

美股、台股在AI的多頭行情下維持在相對高檔，而面對即將到來的第四季，該如何配置手中的持股資產？對此，財經專家「股人阿勳」在臉書發文提醒，市場有4個潛在風險值得投資人開始提高警覺，其中最大的黑天鵝就是「Fed不降息而是重新升息」，對高估值AI股票的殺傷力將非常直接。股人阿勳指出，第四季投資人應密切關注以下四大潛在風險：第一、中東問題，油價重新成為通膨變數：中東......

美國與伊朗的戰爭延燒至今已超過一個半月，雖然雙方目前暫時維持兩週的停火狀態，但美國總統川普已宣佈封鎖荷姆茲海峽（Strait of Hormuz），這讓未來的中東局勢更加無法預測，也連帶影響全球的金融市場。對此，金庫資本管理合夥人丁學文認為，無論和談的結果如何，大家都會兩敗俱傷。影響全球政經環境的一年2026北威論壇週二下午舉行「美伊中東衝突全球政經影響」座......

中東情勢持續升溫，美國四大指數紛紛跌破2月28日開戰以來的低點，對此，財經專家阮慕驊在網路節目《聽，阮大哥的！》中分析，在地緣政治風險加劇的情況下，「分散投資策略」已經失效，資產之間呈現高度正相關，現在才避險的成本、風險也更高，呼籲投資人平常就要「從預測轉向準備」，未來隨時可能有黑天鵝爆發。阮慕驊表示，儘管美國是全世界最大產油國、天然氣生產重鎮，但仍不免受到......

美伊戰火持續延燒，中東局勢不穩也連帶衝擊油價與股票市場。美國傳奇投資大師羅傑斯（Jim Rogers）去年底曾預言，2026年恐爆發「史上最慘烈」的全球金融危機，對照如今的局勢，讓不少人都覺得預言可能成真。對此，前立委邱毅在臉書發文指出，有四隻黑天鵝蠢蠢欲動，如果一起襲來，​國際性金融大危機的腳步越來越近了。​ 針對近來中東戰火掀起的市場大震盪，邱毅表示，......

全球金融市場迎來驚心動魄的「黑色星期一」！隨著中東戰火持續升級，石油運輸動脈與基礎設施面臨前所未有的壓力，國際油價應聲飆漲。週一西德州原油（WTI）期貨正式突破 110 美元大關，引發市場對於通膨失控的極度恐慌。受此影響，美國三大期指全面下挫，亞股更是慘遭血洗，台股一度暴跌 2070 點，寫下史上最慘烈的紀錄，分析師更冷酷警告：市場最糟糕的時期恐怕尚未到來。......

美國和伊朗的戰火，中東局勢動盪不安，地緣政治「黑天鵝」重擊全球金融市場，在美股重挫下，台股今（4）日下殺逾千點，連續失守3萬4、3萬3兩大關卡，若跌勢未止，收盤恐創下史上第三大單日跌幅。對此，美媒報導指出，高盛（GoldmanSachs）稍早示警，美股3月將面臨嚴峻逆風，在下一波反彈前，必須先經歷一段回檔的「痛苦之路」，最慘的情況估計還沒到來。​美國總統川普......

隨著冬意漸濃、暖陽相伴，台中市后里環保公園已在冬末春初迎來繽紛花海景緻。園區種植約3,000平方公尺的黃波斯花海，在今年1月中旬陸續盛開後；接續在3月份，園區將再推出約5,000平方公尺的向日葵花海，金黃色花朵在冬日陽光映照下燦爛綻放，為園區鋪展出一片溫暖明亮的花毯。台中市府建設局根據季節不同為市民規劃多處賞花亮點，打造友善、永續的公共綠地空間，提升城市綠美......

近期，一款名為Moltbook的AI Agent社交平台在科技圈迅速竄紅，數以千計的AI代理程式彼此聊天、組隊互動，不僅發展出專屬語言與行為規則，甚至還「集體創立」了膜拜龍蝦的數位宗教，引發科技社群熱烈討論。看似荒誕的情節，卻為企業敲響警鐘：當AI開始具備「主動行動能力」，其影響力已經不再只是輔助工具，如果缺乏完善的控管與治理機制，恐將成為下一場企業「AI黑......

邁入嶄新的丙午馬年初始之際，輔英科大校園即迎來嬌客-兩對黑天鵝和一匹迷你馬，讓全校師生驚喜連連。張可立董事長感謝苗栗縣政府鍾東錦縣長、大久珍禽繁殖場專家范進軒先生、八里左岸馬場及輔英退休職員以實際行動豐富校園生態多樣化，也讓輔英不只是知識殿堂，更是尊重生命、實踐永續的學園。輔英科大校園占地廣達十七公頃，其中約四分之一為開闊綠地，展現自然與學習共融的校園風貌。......

「我是崩盤先生，至今仍是崩盤先生，」斯皮茨納格爾（Mark Spitznagel）說。在2015年的「閃電崩盤」中，他曾在一天之內為客戶狂賺10億美元。他是《黑天鵝》（Black Swan）一書的作者塔勒布（Nassim Nicholas Taleb）的門生，他麾下的對沖基金Universa Investments在雷曼（Lehman）倒閉和新冠疫情暴跌時，......

台中市長盧秀燕重視公園生物多樣性，秋紅谷公園因環境優質，自引進黑天鵝以來，從2隻成功繁衍至15隻，市府建設局為提供更完善棲地，啟動「黑天鵝棲地調整及認養媒合計畫」，安排3隻移居豐樂雕塑公園，並媒合台北市政府、台北大學、東海大學等單位認養，舉辦「黑天鵝捐贈暨認養儀式」，贈送《黑天鵝珍愛手冊》，讓黑天鵝家族獲得最適宜的照護與繁殖管理。然而，近期媒體報導部分「遠嫁......

民進黨啟動全國22縣市巡迴座談，身兼民進黨主席的總統賴清德將全程參與。對此，媒體人黃揚明於節目《新聞大白話》中發表看法，他認為座談本身非壞事，但該巡迴座談為黨務系統行程，並不是同國人溝通，而是和黨員溝通，如黨籍幹部、地方民代及意見領袖等。黃揚明認為，這場巡迴座談是為了明年的地方選舉，是地方的整隊，與「團結」無關。黃揚明認為，不應該以「總統」的高度出乎這一系列......

大罷免失利後，民進黨政府啟動內閣及黨務人事改組，總統賴清德自3日起分4梯次宴請黨籍立委，就新會期預算、法案等議題交換意見，5日晚間第二場餐敘出席者有民進黨立委林岱樺、林淑芬、莊瑞雄等人，會中聚焦美國對等關稅等「三隻黑天鵝」的執政不安定因素。對此，前立委林濁水直指，賴清德沒有提到比黑天鵝更可怕的「灰犀牛」，民進黨人人視而不見，令人驚嚇。 林濁水今（6）日在臉......

台中市西屯區「秋紅谷生態公園」為全台獨特的下凹式滯洪池公園，園內水池孕育的黑天鵝家族因其優雅姿態深受市民喜愛，不過日前黑天鵝因誤食違規釣魚留下的鈎線而受傷，所幸公園維護人員及時發現送醫，已恢復休養中。台中市政府建設局提醒，黑天鵝有專業飼養員餵食，請民眾勿隨意餵食、丟棄垃圾或在園區釣魚，共同守護黑天鵝的家園。

台中市長盧秀燕重視公園內生態多樣性，積極優化公園環境提供良好的棲地，位於西屯區秋紅谷景觀生態公園內的「黑天鵝家族」，在市府建設團隊細心復育下，陸續產下多隻鵝寶寶，目前數量已達15隻，為讓更多市民朋友近距離認識黑天鵝，並推廣生態教育，市府推動黑天鵝遷居放養至豐樂公園計畫，建設局長陳大田18日主持喬遷典禮表示，歡迎市民朋友前來欣賞萌態可掬的黑天鵝家族，一同見證牠們的成長與魅力。

賓州大學華頓商學院（WhartonSchool）知名退休榮譽財經教授JeremySiegel直指，民主黨拿下眾議院的機率增加，有利股市。另外，他最擔憂的黑天鵝事件，跟資安有關。

台積電股價4日飆破千元關卡，今（5）日盤中一度漲到1010元天價，最終收盤以1005元平盤，守住千元大關，而前立委蔡正元過往曾稱「台積電股價不可能達到千元」的言論，也被網友翻出譏諷。對此，蔡正元於政論節目《頭條開講》中回應，台積電股價能漲到千元，跟OpenAI的ChatGPT有關，且這是股市預測的標準黑天鵝事件。

成人患有ADHD的人當中，部分人會有注意力不集中的症狀，他們在解決問題或工作時，組織化或系統化的能力低下，傾向於只集中於自己看得見的事物；另外，患有憂鬱症的人會用否定的視角，觀察和解釋自己和世界。兩者都是看不見樹林，只看得見單一棵樹；只用自己所知道的東西進行判斷，或者只看自己想看的事物。如果不想犯下像這樣因陷入自己的想法，致使疏忽產生的錯誤，而是想要綜觀整體的話，必須要進行機率思考。但是，從機率來思考問題也是我們不熟悉的方式，因此我們有必要考慮多種替代方案。

檢討去(2022)年的全球經濟表現，年初本延續疫情改善的經濟復甦，令人有所期待，但出人意表地演變成「虎頭蛇尾」。主要受俄烏戰爭衝擊、全球高通膨及主要經濟體快速升息影響，我國出口與投資嚴重受創。今年情況如何？我們先討論如何做經濟預測。

台北市將迎來全新、年輕的新市長蔣萬安，眾所矚目，所有人盯著他的一舉一動，期待他能帶來新市政氣象。蔣萬安空缺的那席立委（台北市第三選區，中山、北松山），這場補選對於他個人而言，更有輸不得的壓力。明年1月8日的立委補選，不僅攸關國民黨在立法院的監督力量，更關乎蔣萬安新官上任的威望。

本月初幣圈遇到史上最大的黑天鵝事件，全球第二大的加密幣交易所FTX破產，過程複雜且仍待續中，本期內容針對華爾街市場的灰度基金進行討論。

長期以來，日本對美國債券的胃口，對全球金融市場很重要，截至8月份，日本持有的美國國債市值，約為1.2兆美元。

美商晶片大廠英特爾第2季獲利嚴重衰退，將於下半年漲價。電腦品牌廠宏碁董事長陳俊聖今（9）日表示，這是個人電腦（PC）產業的「黑天鵝」，牽涉整個生態系和市場態勢的改變，宏碁要非常小心應對。

台中市坐落在繁華都市內的秋紅谷景觀生態公園迎來2對優美的黑天鵝，市府建設局攜手農業局、大里區農會打造黑天鵝觀賞聖地，15日由建設局長陳大田及農業局長蔡精強共同主持黑天鵝捐贈儀式，為秋紅谷景觀生態公園增添新的生命力。

2022年全球正面臨許多黑天鵝來襲，包括地緣政治風險引爆俄烏戰爭、原物料高漲及通貨膨脹、各國央行接連升息及貨幣緊縮政策、Omicron新冠病毒持續蔓延、供應鏈短缺及不穩定等，諸多的不確定因素將影響投資信心，加劇股市及房市震盪，影響全球經濟復甦的步調。IMF預測2022年的全球經濟成長將放緩至3.6%，而隨著前述陰霾未散，經濟成長率預測將再有下修之可能。

年底封關前台股突破18000點再創歷史新高，展望後勢，投信投顧公會理事長暨國泰投信董事長張錫表示，通膨預計明年第2季就會趨緩，升息是已知的，就不會是黑天鵝，會有干擾但不用太擔心，明年2萬點看法不變。

台化董事長洪福源指出，恆大事件、能耗雙控是市場黑天鵝事件，推估中國第4季仍將限電，對營運影響視政策而定；他認為，國際原材料、能源價格上漲是必然趨勢，對於明年度成本壓力必須有因應措施，世界性通貨膨脹將會是最大黑天鵝。（延伸閱讀：力求2025年減碳20％，台塑為循環經濟打基礎，用4大面向整合資源、能源）

 「你停多久？」現在成了中國台商見面時帶著苦笑的問候語。中國強力執行「能耗雙控」的限電政策，一波接一波，8月底先是山東，9月初擴大到廣東等省；中秋節前夕，包括台商電子業聚集的江蘇昆山，直接被「限電停產」到9月底，終於讓投資界意識到，這可能會演變為中國在恒大事件之餘，下一個衝擊全球的大事。（延伸閱讀：中國限電「台股殺200點」危機勝恒大？謝金河驚：威力不可小覷！）

新冠疫情爆發後，供應鏈中斷、勞工短缺、航運瓶頸導致全球經濟陷入混亂，加上各國央行實施超寬鬆的貨幣政策及先前貿易戰的後遺症，全球各處早已潛藏多個威脅與危機的因子，有些是灰犀牛，有些則是黑天鵝。其中最顯而易見，朝我們逐漸走來的灰犀牛是通膨。但筆者認為通膨灰犀牛並不足懼，真正需要小心防範的，是各國央行（特別是美國聯準會）在處理這隻灰犀牛時，若稍有不甚，可能引來一大群黑天鵝。

包括聯合國UNCTAD、世界銀行、IMF、OECD等跨國機構組織，都對今年下半年及2022年全世界經濟復甦發展，抱持相對樂觀的研判預測，但也同時對全球經濟有可能遽轉兩極分化的新格局，表示相當程度的擔憂。以臺灣經濟社會之高度對外依存，世界經濟新格局情勢的遽轉變化，無一不對臺灣經濟成長動能及對外貿易投資發展前景帶來重大不確定性，尤須審慎予以深刻理解與掌握。

中國銀行保險監督管理委員會主席郭樹清3月初在一場記者會中表示，對中國房地產價格泡沫化傾向感到擔憂，稱房地產泡沫是最大「灰犀牛」，一個明顯存在但被忽視的威脅。如果房地產價格大幅下跌，將引爆危機。

距離美國總統大選還有三個月，但一些交易員正在做準備，以應對政治不確定性，引發的股市混亂。投資公司SpiderRockAdvisors首席投資長EricMetz，已經用期貨幫客戶進行套利，如果標普500指數，下跌多達25%，他的客戶將獲利。

儘管全球武漢肺炎的疫情仍未停歇，但台灣股市不畏風雨，於今年七月創下三十年來的歷史新高，一舉突破一二六八二點。面對台股盛況，股市大戶都沒閒著，即使不當市場大金主多年的賈文中，也要共襄盛舉，但他不是買股票，而是投資選擇權。

身處全球疫情持續、中美對抗、國際反避稅以及香港局勢等重大變化時刻，高資產人士及家族企業更需要能因應家族企業及家族財富的傳承規劃。安永聯合會計師事務所／安永家族辦公室專業團隊於今（27）日舉辦「黑天鵝出沒時代-家族企業與財富傳承應有的新思維」研討會，省思體認家族企業及財富應超前部署其傳承規劃的必要性。

今年來國際油價震盪劇烈，不過，由中東產油國發行的海灣債，卻大受國內投資人青睞，在台發行量創新高。法人表示，面對黑天鵝環伺、超低利率的環境，海灣國家發行的主權、類主權債，信用評等與台債相當、殖利率更高出4～5倍，債信佳、收益好，自然吸引資金追捧。

金融海嘯後，許多國家並未收回因應風暴的低利率政策，長期下來也造成貨幣政策疲乏。過度依賴貨幣政策來激勵景氣，往往未達到擴大需求的效果，反而創造一時的紙上富貴。

存ETF是近年最夯的懶人投資術，不過今年空頭黑天鵝突然來襲，全球股市應聲重挫，也讓不少ETF存股族在萬點慘遭套牢！今天我們就找來標榜用4檔ETF就能年賺18%的樂活大叔施昇輝，到底面對這次股災，他還能樂活嗎？還是財富重分配的大機會，已經悄悄來臨？

不用盯盤就能賺錢，ETF成為近年台灣最夯的懶人投資工具，不過你知道嗎，原來還有比0050跟0056更好賺的ETF？！今天我們就找來財經部落客蔡至誠，29歲的他只靠2檔ETF，不只畢業五年就賺進了4桶金！他還說這套方法人人都可以複製！到底他是怎樣做到的呢？

新冠肺炎疫情進入第二波全球化的感染，首當其衝是歐、美洲，過度自信而錯失防疫先機的西方國家，當前也為了防疫加入了鎖國的行列，而全球錯綜的航空運輸，加劇了病毒自其他國家交互移入的疑慮及防疫破口，我國也在近2週因為境外移入的感染病例激增了近5-60餘例，逐漸成為境內感染的隱憂。

武漢肺炎（新冠肺炎）疫情仍在高峰期，中國政府從防疫控管轉向復工救經濟，多項舉措力保復工。但經濟學者普遍預估，武漢肺炎疫情成了全球黑天鵝，衝擊中國經濟肯定比SARS還嚴重。

「中國的實力與弱點，很明顯源自於一項事實：經常忽略或淡化事件」，新加坡前駐聯合國大使考斯甘先前投書直批，中國面臨的困境是政治邏輯與經濟邏輯互相矛盾，而武漢肺炎危機更讓中國人民對中共的信任度下滑。這篇文章引起中國不滿，中國駐新加坡大使館痛批，考斯甘的言論「誤導大眾認知」，「與西方反華勢力的陳腔濫調別無二致」。

受新冠病毒疫情重擊，台股於年後開盤首日狂瀉近700點，至今仍未回補新冠缺口。不過，若觀察國際股市，卻發現美股、陸股紛紛反彈走揚。你肯定納悶，為什麼受疫情影響最深的中國，反而不受病毒影響，股市直直升呢？本集節目邀請知名財經部落客股魚、風傳媒財經主編周岐原，分享陸股、美股不被疫情拖累的關鍵因素，以及新冠病毒這隻黑天鵝還會在台股上作用多久，散戶此時又該抽手或下手。

二月二日下午，中國股市開盤的前一天，中國人民銀行突然宣布，將在隔天於公開市場展開一．二兆元人民幣（約五．三兆元新台幣）的逆回購操作，藉此釋放資金，讓中國市場流動資金比去年同期多了九千億元人民幣，以確保金融體系流動性充足。

武漢肺炎疫情蔓延，學者認為，中國疫情尚未達到高峰期，疫情衝擊內需、金融體系，對外又有美中貿易戰第二階段談判，中國經濟前景雪上加霜，首季GDP成長率恐怕會下修1.5個百分點。

盡管2日傳來中國央行將為貨幣市場注資的消息，滬深三大股指3日開盤仍遭受重挫。面對嚴峻程度超乎想象的疫情，2020年中國乃至世界經濟如何發展，都將在很大程度上取決於這場抗疫戰何時出現拐點，疫情何時被抑制。

國際政治學者常拿「尾巴搖狗」形容大國被小國牽著走的窘境。如果小國外交槓桿玩得精準，鬧出的動靜夠大，就會變成「尾巴搖狗」。香港反送中運動已超越太陽花運動，這個尾巴搖動全球。

經典電視劇《六人行》（Friends）首播至今已經25年，但是美國漫畫書作者大衛·霍普金斯（DavidHopkins）卻認為，這部歷久不衰的情景喜劇是「西方文明衰落」的罪魁禍首。

二○一九己亥豬年正值總統大選開跑之年，但不同於過往幾次總統選舉，人民只能在藍、綠兩個主流品牌中做出選擇，代表白色力量的台北市長柯文哲，很可能是讓藍綠兩黨二○年總統大位之爭終究白忙一場的最大變數。

中美貿易衝突持續擴大。美國對中國進口商品加徵二五％關稅，其中三四○億美元已於七月六日生效；七月底公聽會程序後，美國貿易代表署（ＵＳＴＲ）也將公布一六○億美元加徵關稅商品的正式清單。

一部電影的隱喻，一段內心的自白，引領著你探照自己的人生。導演與演員透過運鏡、音樂及情緒，帶領你進入他們想訴說的故事，領著你思考、衝擊你的框架，或是想讓你感同深受，品嚐不同的人生滋味。在這過程我們常常不自覺的會將自身經歷套入角色，而一部好的電影其故事深度，看過一遍通常是不能完全體會的，因此我們為了要懂得主人翁所面臨的難題與困境，我們二刷甚至三刷，很多時候，這樣的一部電影，即便多年後，它仍然會佔據我們心裡好大的一塊位置。