全球財經掃描：鴿派當道，美元弱、美債強，新興市場迎來錢潮

本週國際金融市場主由 Fed 主席 Yellen 演說所主導，雖於其談話前後多位 Fed 委員均 發表較鷹派傾向的看法，甚至有些暗示 4 月即應該升息，惟 Yellen 仍然堅定主張升息 步伐應較 12 月預期緩和。在其鴿派談話的激勵下，全球股市多頭獲得一定支撐，美公 債殖利率與美元指數則因升息預期降溫而走低，前者 10 年期跌破 1.8%，後者則幾乎 下探 94 關卡，主要貨幣兌美元多偏強勢，其中，EUR 升至 1.1412、AUD 更是強彈至 0.7723，創 9 個月新高，預計進入 4 月前半月美元或仍有下滑空間。中國方面，CNH 隨美元走弱亦連 4 日勁揚至 6.4572，惟或受到中國對境外金融機構實施存準金按季考 核影響，季底中資銀行積極借出 CNH 資金，努力降低過剩離岸流動性存放於在岸帳 戶規模，昨 CNH 隔拆跌至負 3.725%，為有記錄來首度出現負值，凸顯近期境外 CNH 需求降低、離岸流動性相當充裕，此境外雙率走勢一強一弱應非常態，最終或趨一致。 

本週焦點回顧：本週 Yellen 再釋鴿派言論，稱中國經濟放緩與低油價可能拖累 全球經濟，且近期部份數據顯示長期通膨預期下降，認為升息謹慎是適當的，特 別是在當前 Fed Fund Rate 如此低的時候，此話一出即打壓 4 月升息預期，一 舉扭轉上週多位 Fed 委員營造出的鷹派氛圍，美元指數隨即重挫，雖其後美 3 月 ADP 增幅達 20 萬人，優於預期，但仍未能提振美元，續滑落至 3/18 來新低 94.319，截至週四週收跌 1.75%在 94.586。另 Yellen 談話再為資金行情添柴火， 美 10 年債殖利率亦顯著下滑至 1.7669%，創 3/1 來新低，截至週四週收跌 13.13 個基點至 1.7687%。 （相關報導： 全球財經掃描：ADP表現不俗，熱錢效應持續，多股市創年高 ｜ 更多文章 ）

下週關注重點：首要聚焦今晚美 NFP 表現，預計將持穩在 20 萬人以上，失業率 續居 4.9%，支持美就業市場穩健趨勢。不過，近期市場受數據影響相對有限， 主受 Fed 釋出的政策訊息所指引，下週將公佈 FOMC 記錄，且有多位 Fed 委員 談話，其中，會議記錄可能重提對全球經濟金融發展的關切，另 Yellen 將與前 3 任 Fed 主席 Bernanke、Greenspan、Volcker 進行公開對話，具投票權的 Rosengren、Mester、George 亦將相繼發表談話，推測後 2 位鷹派委員談話仍 難敵 Yellen 的鴿派勢力，使美元指數續承壓，惟美元指數於 2015/5/14-10/15 上升趨勢線附近或可暫獲部份支撐，估下檔於 93.800 有守、阻力價位落在 95.400，美 10 年債殖利率續承壓、居近日低位盤整，估介於 1.7200%-1.8500%。 

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