# 熱錢  

美股上周五因7月非農就業人數不如市場預期熱絡，對Fed的升息預期降低而大漲，也帶動台股今（10）日強勢回彈，指數開高走高，收盤大漲702點、收在44928點。對此，財經專家阮慕驊在節目《財經一路發》訪問統一期貨分析師盧昱衡，他指出「其實市場熱錢已經回來了」，不過並非均勻回到各類股上，「這類股票」才優先享受到反彈。阮慕驊提到，有一句老話就「好了傷疤忘了痛」，這......

資本就像流水，永遠會自動尋找最安全、阻力最小的去處。在長達數百年的歷史中，這個去處通常指向阿爾卑斯山腳下的瑞士；但如今，全球有錢人的避風港已經悄悄換了招牌。英國《金融時報》27日報導，受惠於中國大陸資金湧入與富豪防範地緣政治風險的需求，香港在2025年正式超越瑞士，以2.9兆美元規模登頂「全球最大離岸財富中心」。這不僅是香港金融史上的重大里程碑，更是全球地緣......

近期美元匯率快速走弱，已成為外匯市場最受關注的變數之一，觀察美元指數走勢可發現，美元已跌破市場長期關注的關鍵區間，並一度下探至近四年低點，反映全球資金對美元信心正在重新評估。市場人士指出，這波美元走跌並非單一消息引發，而是政策不確定性、政治訊號與資金流向交織下的結果。當美元不再穩定，投資人自然轉向其他貨幣配置，也讓美元賣壓持續累積。尤其在美國經濟政策走向反覆......

新台幣匯率近期劇烈震盪，繼週一重貶逾2%後，週二又反向強升超過2%，一度衝上29.16元兌1美元，創下5月以來最大單日漲幅，交易員分析，市場疑似正在測試中央銀行對台幣升值的容忍極限，特別是在美元持續走弱、資金回流亞洲的背景下，匯市波動已成常態。 是誰在操作匯市？央行與外資動作透露什麼訊號？ 據彭博引述不具名交易員指出，週二台幣暴升主因是大量外資湧入，並搭配出......

今年房市進入「極端型氣候」，從川普關稅戰、股市動盪、新台幣飆升，經濟動盪不安，今年下半年有機會能撿到便宜嗎？本集邀請到財經媒體人阮慕驊和主持人雪寶來詳細解說！ 房市買氣急凍！可進場撿便宜！？ 現在房市到底有多冷？阮慕驊告訴大家某大型建商去年銷售達到五百戶，今年只剩下五十戶，剩下不到十分之一，累計前四月移轉量約6.5萬棟，探七年新低，之後狀況會不會更差還是......

近期新台幣快速升值，引發出口產業陣陣哀號，不少企業擔憂匯率波動將衝擊毛利。然而，代工大廠和碩董事長童子賢在出席「AINEXTFORUM」論壇時，面對媒體直言：「我目前為止還沒有到太擔心。」

就一般的中文語境，「升」是好事、「貶」是壞事，看歷朝歷代文人，被貶官那副要死要活的樣子，你就知道「貶」無論如何不是什麼讓人開心的事情──除了匯市。5月5日台幣急升，台灣各行各業，上至政府高官下至庶民都嚇到臉發青。

六都購屋需求旺盛，2024年上半年房市交易量創下近11年來新高，根據地政局公布數據，六都的2024年6月「建物買賣移轉棟數」合計達到2萬3801棟，雖然相較5月減少了11.5%，但整體上半年交易量達13萬6499棟，年增27.6%，創下自2014年來最高紀錄；雖然6月單月交易量2萬3801戶，月減11.5%，但相較去年同期年增16.9%，顯示房市買氣依然旺盛。

過去兩年，利率上升吸引了數兆美元，流入貨幣市場基金和其他現金類投資，截至2023年第三季，貨幣基金和定存單中的資金超過8.8兆美元。投資者們目前樂觀地認為，隨著利率料將下降，將重新配置這些資金，推動市場在未來走高。

美國聯準會大展鷹姿，再次宣示打擊通膨的決心，然而美國暴力升息的外溢效應持續蔓延，台灣貨幣政策如何在景氣轉向、打擊通膨以及熱錢出走之間取得平衡，這讓中央銀行總裁楊金龍任期屆滿前的「期末考」難度大大提升。

熱錢持續撤出，亞幣匯率狂洩，新台幣也不能倖免，今天收盤收在30.746元，貶值3.6分，再創近3年新低紀錄，台北及元太外匯市場總成交金額爆出大量，達23.55億美元。

中國前景動盪，恐難以避免。大家都說，錢市最聰明的，從截至3月24日的資金流出情況看，3月份陸股流出的資金，可能創下2014年機制啟動以來第二大月流出量(見圖)。外資本月已拋售95億美元(約2700億台幣)的中國內地股票，反映出在俄羅斯被金融孤立後，投資者重新評估地緣政治風險。

西方大印鈔溢漫錢潮成世界級美元鈔票大洪澇，直奔亞洲區域經濟市場而來，絕大多數擁有全球宏觀的國家政府，莫不紛紛高舉「抗遭痛薅羊毛」財金經對策，同時也寄希望能有效順流「撈得」可藉機利用的國際錢潮洪澇，振興自家經濟；可臺灣蔡英文獨裁專制綠政權，卻採行打房市揚股市的「坐待被薅羊毛」對策，在自我黨私大撈掏空國庫同時，盲眼任讓西方資本洪濤可大肆濫用薅羊毛故技，狠刮臺灣人的財金所得資產，令人謂嘆怨懟，更讓人咄咄扼腕。

台股已經在高點了嗎？台積電、聯電、鴻海到底還能不能買？2021年即將走入年底，我們究竟該如何投資？就讓「最懂鴻海的外資分析師」楊應超，現任科克蘭資本董事長，在這一集Vol.186的下班經濟學，從美國聯邦政策對台股的影響，到個股投資策略，27分鐘的節目給你豐富充實的年底投資方向。

2005年10月27日《蘋果日報》報導，2005年9月底外匯存底2537億美元，約1124億美元都是外資淨匯入來買股票，約當外匯存底44.3%。

台灣房價節節攀升，讓年輕購屋族壓力越來越大，期盼房價有下跌的一天。專家表示，如果房價真的下降了，各行各業都會出現商機，市場上還會出現3種現象。

今年房市一片利多，熱錢豐沛，高雄豪宅也頻傳交易新高紀錄，包括全台最高豪宅「遠雄THEONE」最新實價揭露，以每坪53萬元刷新社區歷史成交最高單價，且總交易量達16筆交易，成為今年豪宅交易量之冠。「國硯」8月38樓戶也以每坪46.5萬元，刷新該社區近四年新高，而「皇苑世紀館」今年9月最新一筆交易，15樓戶由台北大安區買主，總價7500萬元買下，單價52.9萬元，這筆最新成交單價讓「皇苑世紀館」擠上今年高雄豪宅交易第三名。

疫苗傳出正面進展，全球股市普天同慶，台股也一舉突破萬三天花板。展望後市，中國信託台灣活力基金經理人周俊宏表示，台股在政治不確定性下降、熱錢不能停、經濟基本面強勁復甦等三項利多下形成完美多頭，然短期市場仍將高檔震盪，佈局上建議不過度追高，回檔可視為買點。

新台幣升勢凌厲，央行每天苦戰熱錢開始搬救兵，日前向金管會提出建議，放寬壽險業相關限制，讓業者多買美元，藉此協助穩定匯率，金管會表示，已請壽險公會評估，初步將檢討調整外幣傳統型保單限額35%。

台北市大安區知名豪宅「和平大苑」8月再傳出一筆交易，根據實價資料統計今年1~8月台北市總價8000萬以上豪宅交易，共計140筆，平均每月成交17戶以上，專家分析，北市今年豪宅新案少，以中古豪宅為交易大宗，尤以中山區大直是今年成交主力，市場資金動能強勁，預期第四季依然能維持這波熱度。

國內房市在5月疫情趨緩後，買氣漸漸回溫，加上市場資金熱絡、利率低，讓房市交易具備動能，不過投資客、投機客短期操作情況也很明顯。永慶房產集團業務總經理葉凌棋就提到，現在很多投資客都鎖定預售屋，導致預售屋火熱。對此現象，房市學者認為，這是很嚴重的問題，投資客的炒作、賺價差，導致年輕朋友更辛苦。

在全球熱錢效應下，各類資產普遍來到高檔位置，任何風吹草動皆使市場震盪加大，影響資產收益的穩定性。台新策略優選總回報高收益債券基金（本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金）為國內首檔聚焦「提前買回」策略之全球高收益債券基金，同時滿足投資人「較低波動、較佳息收」2大訴求，為疫情、中美貿易戰風暴下最佳財富守護者，預計將於10月12日展開募集。

「你應該知道的是：最近一直常聽到『景氣上升』、『房市買氣回來了』，買氣究竟是真的回來了，還是另有原因？本文從五個面向檢視現在的房市是否正熱，並探究是什麼原因影響現在的市場買氣。」

在全球熱錢效應下，全球金融市場普遍來到高檔位置，在漲多下，任何風吹草動皆使市場震盤加大，影響資產收益的穩定性。台新投信表示，投資最重要的二個目的莫過於：在景氣趨緩時資產能發揮抗跌力；反之，景氣繁榮時，資產能水漲船高。新興短期高收益債券因具短天期優勢，能以較低的波動度，創造較佳的風險調整後報酬，同時滿足投資人低波動、穩收二大訴求，發揮「隨漲抗跌」能力，為目前疫情風暴下最佳財富守護者，建議納入核心資產配置，降低投資組合風險。

全球大開資金派對，新台幣也瘋狂，今年以來，升值5.25角，升幅狠甩人民幣、韓元，甚至比避險貨幣日圓還要強，「最強亞幣」當之無愧；這場新台幣升值大戲，就連市場人士也驚嘆不已。

財信傳媒董事長謝金河昨（14）日在臉書貼文表示，新台幣一天升值1.68角，盤中一度來到30.741，也讓台股出現好幾年不見的成交量，也讓新台幣繼續領先成為全球最強勁的貨幣。他形容「熱錢有如地底下冒出的湧泉！」，並呼籲政府好好把握，讓這些錢成為灌溉台灣的養分。

再怎麼說，一個國家的「股匯市俱揚」都不該被視為壞事，因為一定比股匯俱挫的金融災難好。不過，對今年以來的台灣的股匯俱揚，是應該要以戒慎恐懼之心看待。

台灣經濟指數不佳，台股卻連漲創今年新高，台灣經濟研究院6所所長吳孟道在今（25）的總體經濟預測記者會中指出，英國脫歐，台灣股市近來卻大漲創新高，顯示英國公投脫歐後資金回流到亞洲等，台灣也跟著受惠，不過沒有經濟基本面支撐，投資人必須留意資產泡沫。

本週國際金融市場主由Fed主席Yellen演說所主導，雖於其談話前後多位Fed委員均發表較鷹派傾向的看法，甚至有些暗示4月即應該升息，惟Yellen仍然堅定主張升息步伐應較12月預期緩和。在其鴿派談話的激勵下，全球股市多頭獲得一定支撐，美公債殖利率與美元指數則因升息預期降溫而走低，前者10年期跌破1.8%，後者則幾乎下探94關卡，主要貨幣兌美元多偏強勢，其中，EUR升至1.1412、AUD更是強彈至0.7723，創9個月新高，預計進入4月前半月美元或仍有下滑空間。中國方面，CNH隨美元走弱亦連4日勁揚至6.4572，惟或受到中國對境外金融機構實施存準金按季考核影響，季底中資銀行積極借出CNH資金，努力降低過剩離岸流動性存放於在岸帳戶規模，昨CNH隔拆跌至負3.725%，為有記錄來首度出現負值，凸顯近期境外CNH需求降低、離岸流動性相當充裕，此境外雙率走勢一強一弱應非常態，最終或趨一致。 

今年以來國際金融市場可謂是相當動盪，首先於開年之際就飛來多隻黑天鵝，包括沙國宣佈與伊朗斷交、北韓進行氫彈試爆、中國股市4度觸發熔斷機制、人民幣、港幣驟貶，CNH市場流動性緊縮、impliedrate飆高、國際油價直落、WTI逼近26美元整數關卡等事件，導致元月全球股市重挫，DowJones波段跌幅達12.77%，之後於2/11打出第2隻腳後，在歐日央行相繼推出負利率政策、Fed確定3月不升息及Yellen月底演說確認鴿派立場下，股市又一路衝高，昨收高83.55點至17716.66點，已完全回補年來跌幅，年率由負翻正，年收高1.67%，距去年5/19史高18351點僅咫尺之遙。展望後市，預期在Yellen主張緩慢升息的環境下，全球風險性投資市場仍有向上空間，DowJones不排除再創史高，而過程中，美NFP、核心CPI等就業與通膨數據估計不差，將支撐市場risk-on氣氛，其中，最具關鍵影響力的油價，在供猶過於求情形下，雖不致大幅上揚，但供給面不斷的調整，亦將促油價底部或逐漸浮現，後續可望穩定朝橫向整理，利於國際經濟、貿易等表現回歸常態。

在3月以來一連串主要央行決策塵埃落定後，最後由Fed確立全球寬鬆風潮，而目前看起來，Fed仍是最大贏家，其昨鴿派表態，聲明警告全球經濟與金融市場發展繼續構成風險，委員們下調其對往後升息速度與幅度的預期，同時下修對今年GDP及PCE平減預估，主席Yellen表示薪資增長尚未持續加快，就業市場仍有閒置，近期通膨上升是暫時性因素影響，不升息主要是反映全球情勢的發展，該些說法與預測促美債殖利率及美元全線崩落，美元指數創下7年來連2日最大跌幅，主要貨幣與商品市場均出現明顯的彈升，EUR、JPY強升值至1.13上方及111下方，弱化此前BOJ與ECB寬鬆舉動期待匯率貶值提升出口競爭力的目的。預計此後，在全球經濟全面復甦未明朗前，各國央行恐仍繼續較勁，傾向仍依賴更寬鬆的貨幣政策為主來解決經濟問題，下週估CBC將跟隨降息，而進入2Q，全球風險性投資市場的資金行情可望震盪延續。