風評:開始拚選舉?再幫富人減稅的租稅特赦!

2019-01-28 07:30

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財政部長蘇建榮說政府將對台商資金回台「訂定專屬稅率」─白話文講就是給予「租稅特赦」。(資料照片,甘岱民攝)

財政部長蘇建榮說政府將對台商資金回台「訂定專屬稅率」─白話文講就是給予「租稅特赦」。(資料照片,甘岱民攝)

財政部年終記者會中,部長蘇建榮透露政府將對台商資金回台「訂定專屬稅率」─白話文講就是給予「租稅特赦」。這當然是蔡政府再次對富人進行租稅減免,因為國內外案例都證明,類似這種資金回流的租稅優惠,並未能真正增加國內投資。

依照蘇建榮的說法,財政部將配合行政院「歡迎台商回台投資行動方案」,已與四大會計事務所討論台商回台課稅議題。對台商早期以個人名義投資海外,如果無法舉證資金為本金或累積未分配盈餘,財政部將訂定《海外資金匯回專法》,對回台投資匯回資金訂定專屬稅率。此外,財政部也會與相關單位訂定配套措施,讓匯回資金專款專用於實質投資。

以租稅特赦方式吸引資金回流在國內投資,此方式可創造「多贏」結果:創造就業機會、繁榮經濟,因所讓稅收增加足以彌補租稅特赦的稅損。不過,漂亮的推理不代表現實世界,國內外案例顯示,租稅特赦對投資增加的幫助微乎其微。

川普上台後的大減稅政策的其中一項,就是把美國企業海外獲利匯回的稅率,從原來的35-40%左右(含州稅),一口氣降到8-15.5%,這項租稅特赦就是打著資金回流投資、帶動美國經濟的名號;當時,不少反對的經濟學者就指出,由於內部經濟結構與生產力因素,企業匯回資金未必會投資,反而更多會流為發放股息與實施庫藏股;當時耶魯大學的一份調查也顯示,只有14%的企業匯回資金後準備擴大投資。

到目前為止的結果,確實差不多如此;市場法人指出,2018 年,標普 500 公司預計將宣布總額達 8420 億美元的庫藏股,創歷史新高;更有趣的是法人發現,第1季大量庫藏股被用來發放期權─也就是其許多利益最後淪入企業的高幹口袋中。

更早在2004年時,美國也曾推動過一次為期1年的租稅特赦,匯回資金稅率由35%降到5.25%,之後一份追蹤研究報告指出,匯回超過3000億美元,大部份以庫藏股或發放股利方式把資金還給股東,甚至匯回資金最多的15家企業中,有10家還在此之後裁員;原先期待的拉抬經濟、就業與投資的效果並未出現。報告的結論就是:租稅特赦吸引資金回流,對經濟與就業的拉抬效果不明顯。

其實,不必假國外案例,過去10年,台灣就活生生的發生過類似「減稅增投資」卻期待落空的案例。馬政府時期大降遺贈稅,最高稅率從50%降到10%,說要吸引富人資金回流投資,結果資金回來卻是炒房炒股、拉大貧富差距;另外一次是大降企業營所稅率,從25%降到17%的全球低點,也是說要帶動企業投資。結果呢?這兩次的大降稅都完全未帶動、增加民間投資,台灣的超額儲蓄(代表投資不足)依舊節節上升。

甚至類似把戲,蔡政府已經搞過一次了。蔡政府的稅改是以「降低股利所得」為出發點,用的理由之一也是:可以增加投資、帶動經濟。結果呢?民間投資增加多少?有人看到、感覺到暢旺的投資風潮嗎?

至於財政部說要與相關單位訂定配套措施,讓匯回資金專款專用於實質投資,這應該是記取過去的教訓,避免回流資金不作實體投資、或甚至流入股房市投機。政府決心要把回流資金導入實體投資的意圖,值得支持與肯定,但真正的問題是如何作、或甚至作得到與否。

台商資金匯回課稅(不論是否有得到租稅特赦)後,這筆資金當然就屬台商擁有的私人財產,政府要如何、甚至是否有權利指定其處理方式(進行實體投資)?再者,如果純以經濟面看,資金回流後,不論買股買房都算是一種「投資」,但炒股炒房則不被視為值得鼓勵,那政府要如何定義規範所謂的「實體投資」?是不是最後又要規定投資政府政策扶植的「5+2產業」才算數?要不要規定多久時間內要完成投資?坦白說,政府要作此規範管制,不是作不到就是憑添爭議與紛擾。

回到更根本的問題來看,更顯租稅特赦的可笑、錯誤與問題。要租稅特赦吸引資金回台投資的原因,應該是國內缺乏資金才要作吧?請問,國內缺資金嗎?完全不缺、反倒是資金浮濫、難以消化,連續5年每年超額儲蓄金額破2兆,超額儲蓄率勇冠各主要國家,銀行的存放款差距10兆成為常態,上市公司減資家數增加,這些都代表台灣不是沒錢,是找不到好的投資標的,或是投資環境有疑慮,資金寧可放銀行或還給股東也不願投資。

去年中,央行就曾公布一份「國人海外資金匯回與實施租稅特赦之問題」報告,提出5大理由,強調實施租稅特赦應謹慎;雖然含蓄但明確反對此作法,也明言租稅特赦對提振投資並無確切效果。

如果蔡政府堅持搞租稅特赦,這將會是繼稅改大減股利所得稅後,再次幫富人減稅。至於特赦理由「增加投資,帶動經濟」,只是塊遮羞布罷了!

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