「如果貨幣世界有一顆北極星，那就是美國國債利率—美國國債殖利率是全球金融中最重要的價格。」
《貨幣史：人類的故事》作者、大衛·麥克威廉姆斯
隨著華爾街無法理解川普的策略，認為美國國債是資金避風港的慣有觀念正在被削弱，這件事關乎美國政府、企業和消費者能否保持低借貸成本。因此當川普的關稅動搖了投資人對美國國債的信心，甚至讓美國國債長期不再被視為投資人的安全選擇，美國經濟的基石也會出大問題。經濟學家麥克威廉姆斯（David McWilliams）指出，美國國債決定了美國政府支付多少利息、美國政府債務的規模，所有美國抵押貸款的價格、華爾街每家公司的價值也源自於此。
根據美國財政部估計，至少6兆美元的美國國債會在半年內到期、必須償還本金，今年更有9兆美元到期。問題是美國當前的財政赤字根本無力還錢，只能「發新債還舊債」。發行債券表面上是「印債券換現金」的無本生意，但10年期國債殖利率最近因為貿易戰大幅上揚，這代表美國政府要想借到相同的錢就得印更多債券、也要花更多錢支付利息。美國財長貝森特已屢次表示，美國政府非常看重國債殖利率。
問題是川普惡搞關注，讓美國國債承受極大賣壓、導致長期國債價格暴跌，10年期國債殖利率上週漲了50個基點、來到4.49%，創下2001年以來的最大單周漲幅，30年期國債殖利率在更創下1982年以來的最大漲幅，重創國債作為全球資金安全避風港的重要地位。重創美國公債作為全球資金安全避風港的地位。。資產管理公司Karpf, White & Associates Wealth Management 的執行合夥人馬克・懷特（Mark White）對《紐約郵報》表示：「最近美國國債的拋售，凸顯了債券市場的重大轉變。國債收益率上升通常表明投資者對通膨和財政政策的擔憂，可能導致整個經濟的借貸成本上升。」
彭博專欄作家任淑莉（Shuli Ren）14日就問了一個至關敏感的問題：中國會不會動用7600億美元的美債作為武器？
任淑莉指出，美中貿易大戰的關鍵之一，是習近平是否會選擇更具威脅性的手段來回擊對手，畢竟北京一再重申要「戰鬥到底」。習近平手中最危險的王牌可能是7600億美元的美國國債。作為僅次於日本的美國第二大債權國，中國確實擁有足夠的影響力來改變市場格局。上週美國債市最劇烈的波動剛好發生在亞洲交易時段，引發市場猜測北京是否正在拋售美債。
