聯準會明年降息，台股可望直奔「萬九」？法人建議布局這類股票、債券
隨著聯準會高鴿一曲，股債市場的投資人是否就此鬆口氣？（示意照，吳逸驊攝）
美國聯準會（Fed）一如市場預期，連續第三次維持利率按兵不動，主席鮑威爾透露升息循環可能已經結束，下一個討論的議題將是降息時機，根據最新公布的點陣圖，決策官員對於2024年政策利率中位預期為4.6%，暗示明年至少降息3次，激勵美股主要指數爆量大漲。隨著聯準會高鴿一曲，股債市場的投資人是否就此鬆口氣？
「利率問題」不容忽視 市場還沒做好準備
滙豐投信指出，明年全球經濟及投資市場將面臨「利率問題」，自從聯準會2022年3月升息以來，全球流動資金大幅減少，儘管各國試圖透過政策壓抑通膨，但卻可能為經濟成長帶來衝擊。
雖然市場持續期待「軟著陸」，也就是通膨將於經濟成長不受顯著影響之下消退，但滙豐投信認為，全球貨幣及信貸條件快速收緊，讓「利率問題」不容忽視，這為2024年經濟成長增添變數，市場卻還沒有作好準備。長遠來看，全球正走向「新模式」，通膨及利率將高於2010年代，投資人應在這種環境下採取「防守性」投資策略。
滙豐投資管理（HSBC Asset Management）全球首席策略師Joseph Little表示，投資市場對於整體經濟狀況過度樂觀，「我們認為西方經濟衰退的風險上升，通膨將進一步放緩，根據我們的投資觀點，這將是『利率的問題』。」
滙豐投信分析，在消費及企業利潤強勁的推動下，2023年經濟成長保持穩健，但展望2024年，由於勞動市場轉弱、消費儲蓄耗盡及企業利潤不如理想，成長前景面臨挑戰，這代表2024年股市投資也必須具備選擇性。
其中，亞洲股市的估值普遍具吸引力，而且外國投資人持有水位相對不高，而其盈利回穩可望扮演2024年股票報酬的重要動力。鑑於半導體及科技週期逐漸好轉，台灣及韓國的前景仍然樂觀，印度及東協經濟體也具正向發展動力，包括外來直接投資增加、正向的改革前景，以及經濟更加倚重國內市場的趨勢。
迎接AI新時代 台股可望直奔「萬九」
新光投信樂觀看待，美股科技巨擘最新財報揭露2024年迎向AI新時代，各家資本支出大增，掀起AI軍備競賽，台股電子供應鏈受惠最大，加權股價指數可望直奔萬九，繼續衝向歷史新高。
展望2024年台股亮點產業，新光投信投資長吳文同分析，首先是消費電子，手機市場預估2024年擺脫衰退困境，出貨量及年增率轉為正成長；個人電腦方面，英特爾新平台推出及微軟推出Window12新作業系統，加速換機潮再現，2024年成長幅度上看6.9%。
至於明年台股另一投資亮點，吳文同點名仍是半導體產業，以晶圓代工領軍掛帥，IC設計族群商機也多點爆發、股價成長潛力更高，整體半導體產業景氣於2024年重返復甦，有望成為台股領頭羊，建議投資人偏多操作優質台股主動基金。
科技是最強的剛需
富邦投信指出，市場對於美國消費者在高利率下還有多少消費能力爭論不休，但從現實來看，美國零售銷售在升息超過一年後仍然保持成長。
雖然通膨處於下降趨勢，但多數機構預期明年美國通膨率將保持在3%以上，尤其經濟復甦週期很容易帶動油價為首的原物料重新上揚，尤其2024年是許多國家的「選舉年」，如果選情出現變化，對於未來政策就有重新評估的必要。
富邦投信投資策略師徐翊達認為，若要穿透地緣政治、經濟週期的迷霧，最好仰賴確定性更高的科技發展趨勢，因為無論什麼環境，科技始終都是最強的剛需，對於半導體、AI、未來車等相關題材，儘管股價波動比較大，但長期的成長趨勢就是對於短期波動最好的保護與支撐。
徐翊達建議，2024年採取股債並重，以大科技+高利率的概念配置核心部位商品，可以選擇追隨經濟成長的股債ETF，債券方面建議配置美債20年+投資等級債，股票部位則可以美國NASDAQ為主，日本、台灣為輔。
衛星部位則可區分為成長趨勢、高息配置兩類，前者包括印度、越南等新興、邊境市場的相關ETF，後者則可挑選高股息ETF或+A級公司債相關ETF。
國泰投信ETF研究團隊表示，美國經濟持續穩健擴張，加上貨幣政策轉趨寬鬆，有利美股、美債延續雙多走勢，未來可以持續關注通膨數據、PMI及企業獲利狀況。
國泰投信建議，投資人如果擔心未來殖利率震盪或有突發的利空事件，可以考慮採取「槓鈴策略」均衡配置，一端藉由波動度較高或趨勢產業的市場，例如台股、美股、AI 產業，有機會追求超額收益，另一端則以具有現金流、收益率等較安全的資產，例如美債或投資級債，這樣在景氣回升之際，也不會錯過股市的上漲行情。
富蘭克林證券投顧指出，隨著市場預期聯準會將結束升息週期並且可望在明年開始降息，美國10年公債殖利率近期變化劇烈，從10月19日的4.99%高點一路下滑至昨（13日）的4.02%，幾乎下滑了一個百分點，但在同一時間，美國短天期利率變化有限，目前仍保持在5%之上的水準，長短天期利差再次擴大，也使美元短期票券工具仍具有利率優勢。
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石之瑜觀點：無論誰當選，台灣只能當衛星國賴清德與蕭美琴繼續領先，但即使侯友宜與趙少康能創造灰犀牛事件，白宮也不緊張。白宮不會、不必介入選舉，不是因為尊重選民，尊重兩黨，或尊重主權，更不是堅守自由價值，而是因為不管誰當選，都不可能影響其大局。值得說的其實是，台灣沒人還可能介入關於台灣自己的和戰決策。台灣從上到下，豈止各家政客的資料在人家手裡？更重要的是安全體系已完全操之在人。大的從整體安全戰略、戶政資料、動員機制，到中的如武器採購、戰技演訓、信息發佈，再到小的如子彈存量、人事調度、疏散路線等等，幾乎已由人直接接管。當選的人，反而樂得清閒，必須清閒。邇來三位在華府能通天的知名專家，藉由《外交事務》為文，強調美國在台海嚇阻的信用該如何強化。外界搜索字裡行間，懷疑是對賴蕭施壓。猜測當然是錯的，因為對台灣已不用施壓，主導權既然徹底外移，台灣早就不再有人會拒絕衛星國角色。拒絕的，恐會自取其辱，風雲難測。是有高人，樂見她們三位發表鴻文，主要針對北京。意思是，白宮沒放棄一中政策，若有朝一日台北（被）鋌而走險，只能是兩岸問題，而不是中美問題，故北京不可違反對美的台海和平承諾。或者，屆時衛星國準備好了，能迫使北京表現成違反承諾的話，反而更好？
周祝瑛觀點：從文言文、火星文到拉丁文我的母舅曾是一位中部的漢文（古文）家。他生長於日據時代，為了學漢文，歷經千辛萬苦，他不顧當時日本統治時期的「舊慣溫存」、讓當時台灣保持原有的「土語」等懷柔政策。在日本殖民者刻意改造「台灣話文」中，經歷文言文在台灣的「本土語音化、長篇化、口語化」等變化過程，堅持直接從中國古詩文中拾取精華，在日據時代的艱難環境中，持續暗中學習古漢文。雖然家計負擔日益沉重，仍不忘透過古詩詞與筆墨題字，以文會友。後來在中部成立漢文學社，經常以閩南古音韻來吟詩作詞，並義務開班授課，推廣文言文與書法題字等文化活動。
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孔令信觀點：108課綱爭議─民進黨缺的就是文化底蘊108課綱所引爆的爭議，在總統大選選戰熱戰正酣之際，正反回應接踵而出。從顧炎武的〈廉恥〉一文衍生出更多的爭議，有人痛批「士大夫之無恥是謂國恥」，108課綱是「無恥課綱」；有人則主張品格教育不是靠背文言文，……課綱爭議一旦被染上政治色彩，那麼口水亂噴就不用多言了！
