美國匯率報告「嚴重誤點」,又不將台灣列入名單…背後究竟有何盤算?

2020-09-30 06:50

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即便台灣符合美國認定匯率操縱國的標準,也可能不會列入名單。(郭晉瑋攝)

即便台灣符合美國認定匯率操縱國的標準,也可能不會列入名單。(郭晉瑋攝)

原本應是每半年發布一次的美國匯率報告,迄今已經連續第三次「誤點」了。這份技術上毫無困難的報告遲未問世,究竟是為即將到來的美國總統大選尋覓適當時機?還是為貿易談判預留籌碼?頗令外界感到好奇。

美國是以三項指標作為匯率操縱國的認定標準,分別為(1)貿易夥伴國對美貿易順差超過200億美元、(2)貿易夥伴國經常帳順差金額佔其GDP超過3%、(3)貿易夥伴國持續性單邊干預外匯市場,且年度內重複進行淨外匯購買金額超過GDP的2%。

由前行政院長陳冲主持的新世代金融基金會指出,2016年12月,就在美國總統大選之後,一家美國商業無線電視網(CBS)以:Who's the bigger "currency manipulator" -- China or Taiwan?為題,提醒在選舉期間猛攻中國、德國為匯率超操縱國的當選人川普,2015年台灣的經常帳盈餘佔GDP的比重為14%,不僅比2012年的10%增加,也遠遠高於中國的2%至3%。

此外,新台幣與過去幾年人民幣升值相比,台灣的實質有效匯率在過去10年已經大幅下降,而下降與人民幣經常項目順差的擴大有關,顯然台灣中央銀行一直在外匯市場上購買外匯。

雖然CBS報導當時,還不清楚台灣與美國雙邊貿易順差是否跨越門檻,但其結論表示,顯而易見,台灣作為貨幣操縱者要比中國來得符合條件。

20190822-前行政院長陳冲接受《風傳媒》專訪。(盧逸峰攝)
前行政院長陳冲呼籲重視匯率操縱議題。(資料照,盧逸峰攝)

不容小覷遭列匯率操縱後果

新世代金融基金會近年不斷呼籲重視匯率操縱議題,去年9月3日曾經發表「池魚之殃 台灣變匯率操縱國?」,文中表示對於當年或是次年因為美中貿易戰衍生的「轉單效應」要哀矜勿喜,如果使得台灣對美貿易順差增加,甚至達到200億美元,可能被美國列入匯率操縱國觀察名單,而遭貿易報復,影響不可小覷。

今年1月美國匯率報告中,台灣雖然未被列入觀察名單,但該報告引述「國外關係委員會」報導,認為台灣透過換匯方式干預匯率,規模至少達1,300億美元,今年第1季的經常帳餘額佔GDP比重也達8.07%。

央行總裁楊金龍日前表示,台美經貿關係愈來愈密切,今年台灣對美出口順差金額雖然超過200億美元,「但是沒有大到哪裡去」

根據上述數據推估,台灣似乎已經符合匯率操縱國的三項標準,面對敏感的匯率問題,楊金龍也不諱言「央行必須維持國內金融及幣值穩定」,對於過往總是模糊的匯率政策做了透明化的宣示。

美國匯率報告上演10月驚奇?

新世代金融基金會指出,美國匯率報告一再延期,原定10月將要發布的下半年報告是否如期出爐?似乎在疫情下的美國選民不甚關心。

如今新冠疫情仍熾,Fed為了振興經濟不遺餘力,除了祭出無限量QE,對於通貨膨脹目標改採前所未見的「平均」方式計算,也容忍通膨率暫時超過2%目標,並且維持低利率,似乎有意透過QE通膨讓美元貶值。

「選情緊繃,任何驚奇,也將不足為奇!」新世代金融基金會認為,近期新台幣升勢猛烈,盤中更曾出現7年半以來首度衝破29美元大關的情況,最後美國匯率報告的10月驚奇,或許已經不必理會台灣、中國是否符合匯率操縱國條件,「即便中國未符合條件,仍列入匯率操縱國;台灣縱使符合條件,也未必列入觀察名單或匯率操縱國。」


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