華爾街日報》這支基金10年上漲7298%,但不建議你貿然購買:TQQQ的高報酬秘密

2020-08-18 11:19

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ETF。(Marco Verch Professional Photographer and Speaker@flickr)

ETF。(Marco Verch Professional Photographer and Speaker@flickr)

ProShares UltraPro QQQ的回報率在基金產業史上罕有匹敵,這支規模70億美元的ETF,所追求的日報酬為那斯達克100指數日報酬的三倍。

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但這支基金的風險也大到讓其他同行望塵莫及,即便在市場橫盤或上漲時也可能讓你虧錢。要投資這樣一支基金你恐怕必須三思而行。

人們一般用股票代碼TQQQ來稱呼這支ETF。根據晨星公司(Morningstar Inc.)數據,截至2020年7月31日的10年裡,TQQQ的年平均回報率為51.5%,是過去10年中表現最好的共同基金或ETF。在截至8月13日的10年裡,TQQQ累計取得了7298%的回報率。

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相比本來就炙手可熱的、由蘋果公司(Apple Inc.)、微軟(Microsoft Co.)和亞馬遜公司(Amazon.com Inc.)等熱門股票主導的那斯達克100指數,TQQQ的回報率更勝一籌。

今年以來,那斯達克100指數「只」上漲了28.7%。TQQQ則把這個回報率放大到了47.6%,這主要歸功於名為「總報酬交換」(total-return swaps)的工具,其目的是讓TQQQ的日報酬率達到那斯達克100指數日報酬率的三倍。

與其他槓桿基金一樣,TQQQ在實現每日目標上做得很好。但是,正如筆者多年來一直警告,當你持有這樣的一支基金超過一天時,幾乎什麼事都可能發生。

在2月18日至3月20日,美國股市因新冠疫情而暴跌期間,那斯達克100指數下跌了27.3%,TQQQ則下跌了69.1%。

如果你是在三年前買進了TQQQ,那麼到上周時你的投資就增長兩倍有餘,但前提是你能一直堅持下去。根據FactSet數據,在此期間,你的累計收益有兩次被抹去超過100%,分別是2018年12月份和今年3月份。

要了解這是如何發生的,先假設你分別向那斯達克100指數和TQQQ投資1萬美元。

第一天,那斯達克100指數上漲2%,你投資的1萬美元變成了1.02萬美元。TQQQ的日報酬率是那斯達克100指數的三倍,該基金上漲6%,你投資的另外1萬美元變成了1.06萬美元。

在第二天,該指數回落了1.96%,你還剩下一開始時的1萬美元。然而,這支槓桿基金將損失和收益都放大至市場的三倍。因此,TQQQ也錄得了三倍跌幅,縮水至9976美元。

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