全球央行集體轉鷹，寬鬆時代將迎拐點，美元下半年仍有望打底反彈
今年2Q在全球央行躁動之間劃下句點。6/27 ECB總裁Draghi於葡萄牙Sintra舉行的ECB年度政策論壇上指出所有跡象顯示歐元區經濟在強勁普遍復甦、通縮壓力已被通膨壓力取代、影響通膨是暫時性因素、當經濟起來時須逐步調整寬鬆政策參數，BOE總裁Carney也一改前言，表示經濟中閒置產能逐步減少，該行或有必要退出部分寬鬆，BOＣ總裁Poloz則稱此前2度降息已見效，BOC應重新考慮整體形勢，目前期貨隱含利率顯示上述3大央行升息機率於2018/6、2017/12、2017/7皆高於50%，各國央行不約而同釋出鷹派論調，或暗指全球寬鬆時代將迎接拐點，往後需慎防股債市修正恐引發的漣漪效果。而上週五美元終場持平，2Q仍累計季收跌4.71%，創近7年來最大單季跌幅，10年債殖利率雖勉力回站2.3%關卡，但2Q仍累計季收跌8.37個基點，Dow Jones則小升0.29%至21349.63點，2Q累計季收漲3.32%。展望本週，美5月NFP就業人數增速估回揚至17.7萬人，創4個月高並接近年均值18.9萬人，增添經濟向好訊號，另Fed 7/6將公布6月FOMC會議紀錄、7/7晚間發布Yellen國會聽證的半年度貨幣政策報告，不排除內文或進一步揭露有關往後縮表及升息細節，在Fed緊縮步調仍快於其餘央行之際，美元指數於3Q仍有望觸底反彈。
中東關係緊張未解，美國夏季用油高峰到來，油價觸底反彈力道可望持續
6/5沙國、阿拉伯聯合大公國、巴林及埃及等國以卡達支持恐怖主義為由與其斷交，之後沙國對卡達提出13項條件包括降低與伊朗外交級別、關閉半島電視台、暫停在國內正在興建的土耳其基地且終止與土國的軍事合作，以及答應向鄰國賠償並接受未來的每年檢查等等，以換取解除對卡達的封鎖並限定其於7/2回覆，目前沙國將回覆期限再延長48小時。綜觀WTI近日因美國油產減少、中東關係緊張及中國經濟數據改善而連漲7個交易日至46.04美元/桶，但今年上半年跌幅仍創1998年以來最大同期跌幅。展望後續，OECD石油庫存高企，利比亞、奈及利亞供應回升，加上美國頁岩油產量恢復，中長線55-60美元/桶恐有壓，短線則因美夏季用油高峰促油價有上行空間。
今起債券通北向通上線試運行、暫行辦法未提及額度限制
週末PBoC宣佈今起債券通北向通上線試運行，目前確認首批20家做市商名單，包含14家中資機構和6家國際金融機構，而現階段北向通的投資者僅限於境外央行、金融機構等機構性投資者，可投資於中國銀行間市場債券(CIBM)交易流通的所有券種，此前其刪除「沒有投資額度限制」的表述，推估或希望有彈性管理資金流入速度與規模。
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