郭正亮觀點:原油過剩危機僵持難解

2020-06-19 07:10

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武漢肺炎造成全球石油需求下滑,沙烏地阿拉伯也與美國因頁岩油興起,從合作關係變成競爭對手。(資料照,AP)

武漢肺炎造成全球石油需求下滑,沙烏地阿拉伯也與美國因頁岩油興起,從合作關係變成競爭對手。(資料照,AP)

美國與沙烏地大打原油霸權戰,中國勢力趁虛而入

2019年9月,美國原油出口第一次超過進口,完成70年來的首度逆轉,美國與沙烏地從夥伴關係,轉變成為原油市場的競爭者

今年4月20日,西德州原油期貨(WTI)乍現負37.63美元的空前低價,創下1983年油期數據彙編以來的首見負值。投資人巨虧噩耗頻傳,尤其是中國銀行期貨產品「原油寶」,更爆發3,700名投資人虧損高達1,350億元新台幣的慘劇。

疫情影響,能源供過於求

主因是4月新冠肺炎疫情達到高峰,各國陸續推動「對外封國、對內封城」措施,嚴重衝擊全球旅遊運輸,導致全球原油需求銳減,4月全球原油每日產量約1億桶,但每日需求只剩下7,000至7,500萬桶,供過於求高達2,500至3,000萬桶。國際能源署(IEA)估計,今年全球能源需求恐大跌6%,創70年來最大跌幅,原油需求將大跌9%至2012年消費水平。其中,疫情嚴重的歐美國家跌幅最深,美國需求恐下滑9%,歐盟預估暴跌11%。

主要產油國也曾試圖降低供需失衡,例如4月10日沙國和俄羅斯推動OPEC+達成協議,每日減產原油970萬桶,與美國總統川普期待每日減產2,000萬桶相去甚遠。沙、俄兩國不願繼續減產,主因是美洲國家並未跟進,尤其是美國,隨著頁岩油產業革命不斷擴張,2019年原油產量已經超過每日1,300萬桶,高居世界第一,相較於沙國日產量1,242萬桶以及俄羅斯1,125萬桶,美國顯然具有更大的減產空間。

川普不願承諾美國公司減產,只表示政府將增購7,500萬桶戰備儲油,藉此增加美國原油需求。川普強調原油供需只能透過市場調節決定,首先因為沙、俄兩國石油公司都是國營,政府可以直接指揮,但美國石油公司都是民營,政府難以直接介入;其次,因為美國油商長期偏向共和黨,今年又是選舉年,共和黨需要油商支持,更不想因為政府強制要求導致反彈。

問題是,原油供過於求太嚴重,美國政府的儲油空間也所剩無幾。以美國最大儲油庫Cushing為例,占美國儲油比重12%,目前儲油已將近7成(5,496.5萬桶),平均每周增加1,600萬桶,估計5月就會裝滿。即使加上管道、鐵路車等戰備儲油,根據挪威諮詢公司瑞斯塔德能源(Rystad Energy)估計,全部加起來,最多也只有1.5億至2億桶庫存空間。

美國總統川普。(美聯社)
作者指出,川普不願承諾美國公司減產,只表示政府將增購7,500萬桶戰備儲油,藉此增加美國原油需求。(資料照,美聯社)

油價暴跌,油商處境艱險

原油供過於求,並非只有美國面臨滿載困境,另如全球最大的港口儲罐經營公司荷蘭Royal Vopak,在全球32個國家擁有80個罐區,儲存空間也即將用盡,該公司不得不加快維修鹿特丹港口的4艘油輪,以便騰出更多儲存空間。

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