華爾街日報》看好經濟復甦,還是乾脆放棄追求增長?中國大規模經濟刺激措施為何「神隱」

2020-05-12 12:21

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2020年新冠肺炎(武漢肺炎)疫情重創中國經濟(AP)

2020年新冠肺炎(武漢肺炎)疫情重創中國經濟(AP)

中國剛剛經歷了自1970年代以來第一次季度經濟萎縮。上千萬人失去了工作,而且新冠疫情妨礙企業營運已有三個多月時間。那,經濟刺激措施在哪裡呢?

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中國推出的貨幣和財政刺激方案規模還不能與日本、美國等某些世上最大經濟體的手筆相提並論。美國2兆美元的刺激計劃中包括向個人支付款項、擴大失業保險覆蓋範圍,以及為陷入困境的產業提供貸款。中國政府現有的應對措施,規模甚至不如應對2008年全球金融危機、2015年國內經濟增長大幅放緩等過去的經濟危機時那般大。

目前中國政府主要仍依賴行政措施以緩解經濟低迷帶來的不利影響,比如政府減稅降費、鼓勵房東減免房租並要求企業限制裁員規模。中國政府已向金融體系注入流動性、降低借款利率,允許地方政府啟動基礎設施項目,有些城市還發放了消費券以刺激消費。

但是,儘管有可怕的預測稱中國將有數千萬人失業,全球經濟衰退也可能在今年重創中國的出口產業,但北京方面尚未推出重磅措施,例如政府在基建方面大規模支出或者加大下調貸款利率的幅度。

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鑑於消費者支出因疫情受限,官員起初對傳統刺激措施能否帶來很大幫助持質疑態度。而現在有跡象顯示,經濟在沒有重大措施的情況下正在復甦。

或許最重要的是,中國政府擔心大規模刺激措施可能會導致經濟局部過熱,尤其是房地產市場。由於數十年來中國房價幾乎不間斷地上漲,許多中國人普遍認為房地產是一種避險投資,這種看法已然推高了房價。

這種情況在深圳最為明顯。儘管經濟出現歷史性下滑,但深圳相關部門仍在努力遏制房地產投機活動。官方統計數據顯示,深圳3月份房價同比上漲5.2%,在中國一線城市中漲速最快,也是該市約三年來的最高漲幅。

令監管機構警覺的是,深圳房價飆升原因之一,是企業主利用成本較低廉的新冠疫情相關信貸,將那些原本旨在維持企業生存的貸款轉移到了房地產市場。

4月下旬,中國銀行保險監督管理委員會(中國銀保監會)首席風險官肖遠企表示,銀行一定要監控資金流向,確保資金運用在申請貸款時的標的上,對於違規把貸款流入到房地產市場的行為要堅決予以糾正。

在全球經濟陷入深度衰退之際,中國決策者對房地產市場泡沫感到擔憂,這表明「動物本能」正在迅速回歸中國,這個最先受到新冠疫情衝擊的國家。

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