不降息被罵、降息還是被川普罵!聯準會今年還會降息嗎?

2019-09-20 15:00

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川普。(美聯社)

川普。(美聯社)

聯準會終於再次宣布降低基準利率,也就是讓貸款成本更低。目前美國經濟基本面依然強勁,但聯準會顯然已經看到,不管是全球經濟,還是美國自身都存在潛在風險。

聯準會主席鮑威爾(Jerome Powell)當地時間周三(9月18日)在華盛頓宣布,將基準利率降低0.25個百分點,降至1.75%到2.0%區間。這是今年內,同時也是2008年金融危機爆發後,聯準會第二次降息。

央行降息原本都是為了提振經濟,走出衰退。低息雖然會讓儲蓄者蒙受損失,卻能促進企業和消費者以更低的利息獲得貸款。企業可以進行投資,消費者則更多購物,經濟便得以增長。

在今年的兩次降息之前,聯準會上次降息還要回溯到2008年金融危機爆發之後。

預防措施

目前的降息決定並不一定意味著可能面臨經濟危機的風險。如同今年7月的降息一樣,聯準會這次的動作更像是一次預防措施。聯準會希望提前出手加強美國經濟,而不是等到陷入衰退或出現危機後。「經濟發展應該保持強健」,鮑威爾在新聞發布會上如此表示。目前美國經濟正處於歷史上最長的上升期,已經連續11年增長。尤其是消費作為美國經濟的主要驅動力,始終未顯疲態:消費者信心堅挺,家庭收入增長,失業率從2011年便不斷降低,從9%下降到不到4%。由此看來,聯準會這次降息的宗旨其實是:「未雨綢繆好過亡羊補牢。」

目前聯準會對於美國經濟的發展勢頭依然很有信心,甚至將經濟增長預期從6月份的2.1%上調到2.2%。「這是很不尋常的情況」,鮑威爾表示。「美國經濟很健康,但仍有需要解除的嚴重風險。」中國和歐洲經濟表現不振甚至下滑,就是最大隱患之一,再加上一些尚未解決的地緣政治問題和英國脫歐等。

自作自受

不過,有一個風險是美國自己製造的:川普所發動的貿易戰。這不但削弱外國經濟,對美國也造成損害。數據已經對此有所顯示。美國企業出口額相比去年同期已經出現下滑趨勢:8月一項針對美國製造業的調查顯示,出口訂單降到十年最低水平。也就是說,英國經濟學家謝佛德森(Ian Shepherdson)預言,「今後幾個月的出口也許會大幅減少」。

他在發給客戶的一份簡報中表示,美國國內生產總值在第三季度受到的影響還「比較溫和」,但之後前景黯淡。聯準會顯然也為此擔憂:他們針對企業未來信心進行了調查。鮑威爾透露,調查結果是:因為預計業務會有所減少,美國企業不敢大舉投資。

今後如何

至少與昨天的降息決策同樣引起投資者重視的是:美國今後的貨幣政策。聯準會對此並沒有明確態度。在宣布降息的新聞發布會上,鮑威爾多次強調,一切均取決於經濟如何繼續發展。「如果經濟展現疲態,可能會進一步降息」。

鑑於局勢複雜,聯準會公開市場委員會的成員之間彼此意見不一並不令人奇怪。仔細閱讀聯準會的新聞稿便可以看出這一點。只有相對多數成員,也就是17人中的7人,表態贊成今年內再次降息;5人認為,今年不應該再降息;還有5人甚至覺得7月那次降息後聯準會就應該收手。聯準會絕不希望讓市場大吃一驚,更別說陷入恐慌,因此試圖在做出決策的時候盡量展現透明度。但是,目前情況看來,似乎美國央行自己也不清楚,如何應對當下局面。這種猶豫不定也讓投資者在聯準會宣布降息之後的前兩個小時沒有做出過於強烈的反應:華爾街股市道瓊指數先是下跌,但收盤還是小幅上漲。

川普依然不滿

雖然聯準會做出降息決定,但美國總統川普顯然還是不太滿意。過去幾個月來,川普一再要求降息。不少人猜測,他希望以此提振經濟,以便在大選前秀出靚麗的成績單。所以,他認為聯準會本周的降息決定過於謹慎,這也毫不出人意料。川普發布推特表示:「鮑威爾和聯準會又一次搞砸了。沒有勇氣,沒有精神,沒有遠見!一個糟糕的溝通者!」

鮑威爾則在新聞發布會上表示,他原則上不對「民選官員」的評論進行表態。他曾經多次強調聯準會相對於白宮的獨立性。

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