三井化學11月9日宣布，將與日本政策投資銀行共同收購JSR，連同有息負債等項目，交易金額共1兆8400億日圓。三井化學打算在2027年度下半期完成交易，讓JSR成為半導體材料事業的核心。
政策銀行共同出資，三井化學取得全部表決權
賣方是產業革新投資機構旗下JIC Capital（JICキャピタル）管理的基金，三井化學與日本政策投資銀行將以現金買下基金持有的全部JSR普通股。
日本政策投資銀行預計出資2000億日圓，取得的普通股之後會轉為沒有表決權的特別股。轉換完成後，三井化學將握有JSR全部表決權，並把JSR納入合併報表。
交易還要通過日本及海外的競爭法、外資規範等審查，取得必要核准。三井化學也打算收購JSR已發行的特別股，交易後轉為普通股。
三井化學要靠JSR擴充半導體材料產品
三井化學已有光罩防塵罩、晶圓保護膠帶等半導體材料產品。旗下資訊電子材料品項雖多，年營收超過100億日圓的只有3項，公司認為要擴充產品組合，才掌握得到半導體市場成長的機會。
JSR的強項是光阻、多層材料及晶圓研磨液。依三井化學的收購說明，JSR光阻全球市占率排第2，極紫外光製程用的光阻，化學增幅型與金屬型都有。
兩家公司的產品分布在半導體不同製程。前段有三井化學的光罩防塵罩與JSR的先進光阻，後段有晶圓保護膠帶與厚膜光阻，合併後能一起向客戶供應更多材料。
收購後，三井化學將集中投入研發、人力與設備，結合雙方技術開發新產品，並強化全球供應。公司預期合併後的半導體材料營收規模將躋身日本前列，並靠共同開發和降低成本，力拚最遲於2035年度達到每年400億日圓規模的新增利益。
JSR下市後集中投資半導體，將再換股東
JSR在2024年6月下市，當時JIC Capital透過公開收購取得JSR。產業革新投資機構說，讓JSR退出公開市場，是為了減輕短期業績壓力，加快長期投資、企業改革與產業整併。
下市後，JSR收購了半導體用高純度化學品廠商，並推進韓國先進光阻工廠建設；生命科學事業則列為非核心業務，進行重整並出售部分業務。
產業革新投資機構挑選買家時收到多家企業提案，最後選擇三井化學，除了考量基金的投資報酬，也看中雙方產品互補、可共用研發資源，以及持續推動產業整併的能力。
JSR表示，加入三井化學後仍以電子材料、顯示器材料及光學材料為核心，合成樹脂事業也會繼續朝高附加價值產品發展。
收購將增加財務負擔，三井化學也擴大分拆規劃
三井化學預計向主要往來金融機構借入1兆6400億日圓的過渡性貸款，加上日本政策投資銀行的出資，支應這筆交易。收購後財務指標預期會暫時惡化，公司打算再透過股票及其他融資方式調整資金結構。
三井化學已辦理普通股發行登記，上限1500億日圓，募得的錢將用來償還部分過渡性貸款。公司也打算搭配具部分資本性質的融資，盡量降低原股東持股被稀釋的幅度。
收購JSR的同時，三井化學擴大原本的事業分拆計畫範圍，除了以石化為主的基礎材料業務，也把以汽車用途為主的移動相關材料事業納進來，規劃整合經營上游石化原料與下游功能性高分子材料。 （相關報導： SEMICON Taiwan 2026》GAA讓材料需求增至1.4倍！默克：後續架構上看1.8倍，AI篩選時間最多減半 ｜ 更多文章 ）
三井化學希望讓石化及高分子材料業務獨立發展，集團的成長投資則集中在資訊電子與醫療健康領域。JSR的生命科學事業仍列為非核心業務，將延續原有方針評估後續處置選項。
